2025年的A股注定將被載入史冊。隨著人形機器人甩著花手絹登上春晚舞臺，DeepSeek以一己之力帶動了中國科技行業的大潮奔涌。以AI、機器人為前鋒的多個細分行業正在重新吸引市場的目光。

中證指數有限公司數據顯示，截至2月24日收盤，科創板50指數、人工智能指數近一個月來漲幅分別達到了12.85%、19.41%，成為反彈的先鋒。2月21日、24日，A股滬深兩市連續兩天全天成交額突破2億元，科創人工智能ETF（588730）、機器人 ETF 易方達（159530）等基金都受到較大的關注，市場的投資熱情攀升。

科技股的后續行情如何演繹？A股能否迎來“陽春三月”，投資者又如何搭上這一次科技浪潮？

當GPT-4還在以高達6300萬美元的成本進行訓練時，DeepSeek已憑借558萬美元的超低成本破局。與此同時，我國的人形機器人最近還輕松“拿捏”了平衡木、梅花樁等高難度動作。

據《每日經濟新聞》報道，DeepSeek-R1從上線以來至2月9日，DeepSeek App的累計下載量超1.1億次，周活躍用戶規模最高近9700萬。其中，1月20日至1月26日，DeepSeek App周下載量達到226萬次。次周，下載量則直接飆升至6300萬次，環比增長超2700%。

而隨著DeepSeek宣布對模型代碼進行開源，各行各業的企業已經和DeepSeek進行了對接，從生產方式等多個角度提升了工作效率。據央視新聞不完全統計，在不到一周時間內，三大基礎運營商、超過15家芯片廠家，還有包括云服務、網絡科技、金融在內的200多家企業，以及多個手機廠商、車企和地方政府政務系統也加入其中，甚至連微軟、英偉達和亞馬遜等世界級云計算巨頭也宣布接入DeepSeek。

DeepSeek正如同一尾活力十足的鯰魚，正在打破原本相對穩定的AI市場格局，并將全世界的目光吸引到中國科技資產。

由于公募今年一季度報告尚未出爐，但公募產品在科技板塊的倉位正在逐年增加。Wind數據顯示，以申萬一級行業分類為例，在2022年底、2023年底、2024年底，公募基金持有電子行業的倉位分別是8.35%、12.99%、15.7%。

與此同時，主打科創屬性的科創板公司也正在持續被公募基金大力買入。根據Wind數據統計，截至2024年年底，主動權益類基金對科創板公司的配置比例，從去年三季度末的10.54%加倉到四季度的13.02%，創科創板開板以來倉位新高，超配約5.49%。

全新的敘事方式下，中國科技股的估值邏輯正在經歷根本性重構，推動科技資產實現價值重估。

日前，高盛最新報告預計MSCI中國和滬深300在未來12個月分別有16%和19%的上行空間。高盛還特別提到，在AI技術蓬勃發展的大背景下，A股市場也將從中受益。

瑞銀的最新研究報告則顯示，全球資本市場正顯現出對中國股票資產的重新配置趨勢。瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪透露，“截至2024年年末，其跟蹤監測的約800只主動型境外基金合計持有中國股票市值達1800億美元，其中約20只基金在當季實現‘零倉位突破’——大多是歐美市場的全球委托管理基金開始重新建倉中國資產。同時，未配置中國股票的基金數量減少，2024年第四季度降至190只，2024年第三季度該數字為200只。”

德銀同樣對中國股票市場充滿信心，他們預計，“2025年將成為中國企業在國際舞臺上大放異彩的一年，中國股票長期存在的估值折價問題將得到根本性扭轉。”

隨著近期市場熱點快速發酵，外資加速買入中國資產的趨勢愈發明顯。ETF.com的數據顯示，2月以來，超過10億美元加倉KWEB，這只海外最大中國股票ETF以中概互聯網股票為主要跟蹤標的，成分股包括阿里巴巴、騰訊、拼多多、美團等熱門中概股，最新規模超72億美元。

從國內市場來看，電子和計算機行業正在迎來機構投資者的密集調研。Wind數據顯示，截止2月24日，今年以來共有168家基金公司合計調研了549家上市公司，從行業來看，電子、機械設備、醫藥生物、計算機、汽車等行業最受基金公司歡迎。獲調研次數前三的熱門股為宇信科技、泓淋電力、信質集團，從主營業務來看，上述三家公司分別屬于金融軟件和服務、生物科技、汽車與零部件等。

國泰君安認為，春季行情正在演繹中，但是過去一段時間的快速反彈，市場正在加速計入投資者對政策預期和產業趨勢的樂觀期待，市場情緒的局部高點預計將較快形成。下一階段股指總體或進入到橫盤震蕩。AI浪潮引領下的科技仍是持續性主線。

在配置方面，雖然多家券商提醒投資者關注科技板塊行情的持續性，但AI仍是不少機構看好的主線。大部分券商認為，隨著基本面預期修復、政策的持續支持以及市場賺錢效應帶來的資金流入，A股市場估值有望進一步提升，當前仍處于主升浪持續上行過程中。

銀河證券建議投資者，降低科技方向的風險敞口。從近期的走勢來看，對比A、H股的表現不難看出，目前A股的很多科技方向推升估值的難度越來越大，這導致結構的脆弱性在逐漸顯現，交易擁擠度過高往往意味著情緒的分歧與退潮，因此建議投資者務必謹慎應對過高的估值博弈。

光大證券表示，當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金以及前期賺錢效應帶來的增量資金或將加速流入市場，有望進一步提升A股市場的估值。

不過，在連漲多日后，科創板塊進入橫盤震蕩期。2月24日，市場全天震蕩調整，滬指跌0.18%，深成指跌0.08%，創業板指跌0.67%。這是繼2月18日之后科創板塊再次下跌。

資金面上，滬深兩市主力資金凈流出614.17億元。市場在3400點附近分歧較大，DeepSeek概念捆綁情緒端，超250億資金減倉計算機軟硬件行業；溢出資金繼續尋找低位行業套利，大基建、地產獲小額流入。

AI行業具有較高的行業壁壘，投資者也很少能了解到這么多的專業知識。作為個人投資者，如何把握AI時代的科技脈搏？

有業內人士建議，個人投資者可以關注場內細分賽道的指數ETF。ETF可以在場內便捷交易，通過較少的資金可以一鍵布局科創板AI龍頭。

以科創人工智能ETF（588730）等跟蹤的上證科創板人工智能指數為例，截至2月25日收盤，該指數逆市上漲。

來源 | 天天基金

從行業前景來看，人工智能正深度融入各個產業，驅動傳統行業變革升級，無論是制造業、金融領域，還是醫療、教育行業，AI 技術的應用都極大提升了生產效率和服務質量，市場需求持續擴張，為科創 AI 企業提供了廣闊的增長空間。

從技術創新層面分析，我國在人工智能技術研發上不斷取得突破，如 DeepSeek 的低成本高效模型等成果，不僅提升了企業競爭力，還吸引了大量資本涌入，進一步推動行業快速發展。而且，國家對科創 AI 產業扶持政策不斷，從研發投入補貼到稅收優惠，全方位助力企業成長，保障了產業的穩健發展。在這樣的背景下，科創 AI 賽道具備長期投資價值，能夠為投資者帶來豐厚回報的潛力巨大 。

而人形機器人產業正迎來蓬勃發展的黃金期，是值得長期關注的潛力賽道。例如機器人 ETF 易方達（159530）等跟蹤國證機器人產業指數，覆蓋了 A 股中機器人產業上市公司的表現。但作為高成長板塊，難免會伴隨較大的市場波動。希望大家能夠秉持更理性、更長期的心態進行機器人板塊的投資。

來源 | 天天基金