作者 ：林春木

來源：格隆匯IPO研究院

今天漲勢如虹的科技股嗨翻全場，臨近尾盤一則合并傳聞又引爆了“牛市旗手”。

午后14:30分左右，港、A券商股突然大幅拉升。

截至收盤，A股中金公司、中國銀河雙雙直線漲停，中金公司、中國銀河H股分別飆漲超19%、17%。

01

又有券商巨無霸要來？

繼國君+海通擬合并成萬億級“券商航母”之后，中國第三大券商或將到來。

據市場消息，中央匯金旗下中金公司和中國銀河擬通過換股方式合并，二者合并方案可能在未來幾周內宣布。

若傳聞屬實，這將是數月內中國券業的第二次大型合并。

而此次交易也將打造出一家資產規模達1.4萬億元人民幣（1930億美元）的券商巨頭，并超越華泰證券，成為中國第三大券商。

截止今日收盤，A股中金公司、中國銀河總市值分別為1758.57億元、1771.37億元。

排除非傳統券商東方財富，那么中金與銀河合并后的市值將超過3500億元。

僅落后于4216億元的中信證券和1968億元的中信建投，合并市值甚至將碾壓“國君+海通”的3000億元。

對此市場也熱議，若“中金+銀河”合并，可取名 “金銀證券”，夠富貴。

不過消息人士也透露，該計劃交易需獲得監管機構和股東的批準。

值得注意的是，中金公司與中國銀河就曾多次曝出合并傳聞，但均被公司否認。

目前，雙方也暫未對此次傳聞予以回應。

早在2月14日，中證金融公司、中國信達、東方資產、長城資產4家金融四大機構同日官宣，控股股東將發生變更。

這其中，后3家均為財政部控股的AMC（資產管理公司）。

在劃轉完成后，被稱之為“國家隊”的中央匯金將成為其控股股東。

同日，信達證券、東興證券也宣布，劃轉完成后，兩家公司實際控制人將由財政部變更為中央匯金。

至此，中央匯金旗下券商增至8家，覆蓋中金公司、中國銀河等頭部機構，以及東興證券、信達證券等中小券商。

市場普遍認為，中央匯金作為國有資本運營平臺，其主導的牌照整合或將推動行業并購重組提速。

02

券業合并大潮起！

昨晚，海通證券宣告將于3月4日（下周二）A股謝幕。

在終止上市后，每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票。

同時合并完成后，存續公司（國泰君安）承繼及承接海通證券的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務。

國君+海通的合并，一直被視為券業合并的標桿。

從2024年9月5日合并啟動到2025年3月4日收官，二者僅用181天完成從方案設計到監管審批的全流程。

自去年新“國九條”以來，證券行業出現新一輪整合潮。

據不完全統計，涉及的券商至少已達10家。

包括但不限于國泰君安+海通證券、國信證券+萬和證券、國聯證券+民生證券、浙商證券+國都證券、西部證券+國融證券等。

眼下，“國聯民生”、“國盛證券”等新名稱已陸續亮相A股。

2月14日，國聯證券A股證券簡稱正式變更為“國聯民生”，證券代碼“601456”保持不變； 2月19日，國盛金控布公告，獲證監會批復吸收合并國盛證券，合并后國盛證券解散，國盛金控更名為新國盛證券。

未來，券商并購重組將進入加速期。

國開證券預計2025年行業并購重組將持續活躍，頭部券商將通過資本運作實現外延式增長，中小券商則尋求區域和業務互補，實現快速發展。

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