三年前，超達裝備剛上市的時候就有人預測：

“老板馮建軍就是來賣公司的”。

三年后，果然不出所料。

近日，超達裝備發布公告，實控人馮建軍已經與三個買家簽訂了股份轉讓協議，擬合計轉讓42.07%的股權，就此撤離。

太準時了。

超達裝備準確的上市時間是2021年12月22日，實控人限售期是36個月，算起來也就剛解禁兩個月。

根據轉讓協議，這一“跑路”，馮建軍可以一次性提走13.5億，可謂大豐收，真不枉當初為上市費盡了心機。

超達裝備主營汽車模具，雖然近三年的營收和利潤都持續增長，但如果從行業整體來看，仍屬于過剩行業，而賬面數據背后的業務邏輯也耐人尋味。

這是超達裝備近10年的凈資產收益率，2017年達到高點之后，就開始大幅下滑。

凈資產收益率，簡單點說就是“錢生錢的能力”，比如你用10塊錢賺了5塊，就比用100塊錢賺回10塊的人有更強的掙錢能力。

對應到企業里，這就叫盈利能力，也就是說，超達裝備在上市之前的盈利能力就已經不盡人意了。

而馮建軍，很早就開始在資本市場尋求退出機會。

早在2016年，馮建軍就曾嘗試賣給同樣做汽車模具的上市公司天汽模。

根據天汽模的歷史公告，當時超達裝備總體估價8.4億，馮建軍家族可以獲得7.8億。

意向協議都簽了，申報材料也報到證監會了，結果天汽模董事會經過3個月的討論后，最后還是黃了。

天汽模給出的原因是，擔心馮建軍喧賓奪主，影響天汽模的控制權穩定性。

這個理由無懈可擊，由于馮建軍家族對超達裝備的持股比例高達93%，發行股份購買完之后，馮建軍就將成為天汽模單一最大股東。

買個資產，把公司都買沒了，天汽模的幾個實控人當然不干了。

“借雞下蛋”不成，馮建軍也就開始了自己IPO之路。

2017年11月，馮建軍向證監會提交了創業板IPO申請材料，非常倉促，結果也很打臉，這第一次申請連發審委的會議審核都沒通過。

不過，馮建軍不怕失敗，創業板被否了就換個板試試，2019年1月，馮建軍又向上交所主板提交了申請。

理論上來說，主板比創業板門檻高，上創業板都不行，上主板肯定不行，而讓人意外的是，超達裝備并沒有直接被否，而是被提了幾個問題。

其中最主要的兩個問題是同業競爭和關聯交易。

超達裝備的股東里面雖然只有馮建軍及其妹妹和兒子，但馮建軍的其他親屬，比如哥哥、侄子等，很多人都開辦了類似的模具公司。

大家是親屬，又干同樣的業務，其中的關系當然需要說明白。

但對于這些問題，馮建說卻沒法自證清白，只是說大家關系早就惡化了，名義上雖然還是親屬，但實際上已經形同路人。

然而，馮建軍的哥哥和侄子們都拒絕配合同業競爭調查，形成了僵局，馮建軍只得放棄IPO，撤回了申請。

屢戰屢敗，屢敗屢戰，馮建軍又準備了兩年后再次出征。

2021年4月，馮建軍重新申請創業板，終于獲得了通過，于2021年12月成功登陸A股，跨入了億萬富豪的陣營。

馮建軍的IPO之路在互聯網上留下了深深的痕跡，但發家之路卻有些神秘，用四個字來形容就是“橫空出世”。

身份證號碼顯示，馮建軍是江蘇南通如皋人，出生于1963年，而他的公開履歷只始于1998年，也就是說，馮建軍35歲之前的履歷幾乎是空白。

不過，中國的企業家都具有時代特色，根據各種碎片化的信息，還是可以大致拼湊出馮建軍發家的大致軌跡。

中國模具產業在四個區域比較集中，分別是京津、長三角、珠三角、中部（蕪湖），南通就屬于長三角的重點城市之一。

改革開放之前，長三角的工業中心是上海，而改革開放后，上海的工業開始向近鄰的江浙轉移，模具就是其中之一。

上個世紀80年代，南通已有很多大大小小的模具廠，馮建軍高中畢業后也就進入了模具廠當工人。

南通與蘇州、無錫都是“蘇南模式”的樣板城市，改革開放后就一直以集體經濟為主，直到90年代后期才開始轉而學習溫州的民營經濟模式。

正是在這樣的背景下，馮建軍于1998年創辦了家族的第一個公司，超達模具配套有限公司。

從公司名字就能看出來，一開始馮建軍并不能生產整套模具，而是只能給模具廠做配套，提供一些輔助加工服務以及材料和設備。

直到2005年，感覺自己翅膀差不多硬了之后，馮建軍才安排自己的妻子、哥哥、小舅子注冊了超達機械。

為啥自己不直接持股，而讓親屬持股，原因也很直接，本來自己是做配套寄人籬下的，這一下子就自立門戶了，總得給人時間先緩沖一下。

另外，馮建軍因為不想借錢給朋友，怕別人說他有錢都不借，所以刻意隱藏自己出錢辦公司，甚至后來還找外人代持自己的股份。

2008年，馮建軍及其兒子馮峰才全盤接手公司。

對于股權，馮建軍是非常吝惜的，一直到2015年改制成股份公司的時候，股東都只有他和兒子馮峰兩個股東。

后來為了穩定管理團隊和核心員工，才勉強讓出了約7%的股權，家族持股93%。

當然，現在知道了吝惜的原因，IPO前的吝惜是為了IPO之后的大方，所以馮建軍這一口氣就賣掉了42.07%。

實控人轉讓股權并不鮮見，但像這樣一次性轉讓這么多的，也確實不多見。

值得一提的是，馮建軍2024年6月就辭去了上市公司所有職務，包括董事席位，正是這樣，他才能跳出董監高每年只能減持25%的約束，可以肆意地揮灑。

而即使如此大比例轉讓之后，馮建軍及其兒子馮峰都還持有20.85%的股權，按照現在超達裝備的股價，還可以再套現7個多億。

都說上市是企業的新階段，果然，從經營階段進入了交易階段。