01

當初俄烏沖突爆發的時候，美國和歐洲把俄羅斯的外匯儲備，以及其他的一些金融資產給凍結了，規模大概是有3000億美元，加上這三年的收益，估計已經有3500億左右了。現在美國的代理人戰爭打輸了，想求和，那這筆錢會還給俄羅斯嗎？

另一方面來說，站在俄羅斯的立場來看，戰場上既然沒有打輸，那依然沒有賠款的道理。而且俄羅斯也說了，除非談判桌上的協議內容能讓俄羅斯滿意，否則就一直會打下去，打到自己滿意為止。所以如果這3000億美元要是給吞了，俄羅斯想必不會太滿意。

但是從現實的情況來看，我之前也說了，長頸鹿咽下去的葉子，大毛吃下的土地，美國人吞了的錢，是這個世界往回吐的三大難。按特朗普的尿性，這筆錢可能很難拿回去了。但是特朗普畢竟是個做生意的天才，所以他現在就是既要把這筆錢拿走，又要讓各方都接受。

我已經替特朗普初步擬定了一個方案，不知道美國人是不是也是這么想的。

特朗普其實并不在乎烏克蘭有沒有5000億美元的資產，也不在乎烏克蘭現在的資產值不值5000億，反正美國說他有他就有，說他值他就值。特朗普要的很簡單，就是把烏克蘭進行估值，然后用協議鎖價，這樣特朗普手里就有了一份價值5000億美元的合同。

做過生意的都知道，這個合同拿出去已經可以貸款了，但是特朗普不是要抵押貸款，而是要把這么一單生意賣給歐洲。

歐洲肯定會說我沒錢，特朗普會說沒關系，大毛不是還有2100億美元的資產被你們歐洲凍結了嗎。現在我這里有份合同價值5000億，其中70%也就是3500億是我的成本，現在作為收益補償給你們歐洲，但是大毛那2100億美元我直接劃走，加上美國原來凍結的將近900億，以及這三年的收益，就當是賠償美國了，這樣美國和歐洲兩清。

這樣最后是歐洲拿到了70%的烏克蘭股權，這樣歐洲也就有了理由來把烏克蘭的責任承擔起來了。負責安保，負責重建和未來的資源開發，畢竟這是價值3500億美元的收益，開發出來就有得賺。而且烏克蘭離歐洲近，礦產資源也都是歐洲需要的，經濟結構上互補性強，歐洲并沒有拒絕的理由。

而剩下的30%收益，保留在美國手里，如果這事成了，美國只負責分錢就完事了。如果這事沒成，反正3500億現金已經到手，美國是穩賺不賠的。

特朗普要是覺得這個方案還行，就拿過去吧。但現在這個情況，我得表個態，我支持烏克蘭為了榮耀和領土完整，繼續戰斗。

02

這樣一個利益分配方案中，看起來俄羅斯是賠了被凍結的3000億美元，而作為戰勝方，是不可能賠款的。表面上看起來是這樣，但實際上烏東四州的頓巴斯地區，是蘇聯時代的三大工業中心之一，那里的礦產資源都不止這個價，更何況是不可估價的領土。

除此之外，俄羅斯其實也并不虧，因為還有一筆賬沒有算，就是歐洲如果跟俄羅斯斷絕關系，那么俄羅斯境內也還有對應的歐洲資產可以沒收。

截至2024年1月，俄羅斯國家統計局統計數據顯示，歐美及盟友在俄境內投資和持有的資產總額約為2880億美元。這一數字略高于同期俄羅斯在西方被凍結的資產（約2870億美元），顯示出雙方資產規模的對等性。

歐盟占比：歐盟國家在俄資產總額為2233億美元，占歐美總資產的77.5%。其中，塞浦路斯因避稅優勢成為最大投資國（983億美元），其次是荷蘭（501億美元）、德國（173億美元）、法國（166億美元）和意大利（129億美元）。

非歐盟國家：瑞士在俄資產達285億美元，英國為189億美元，美國為96億美元，日本和加拿大分別為46億美元和29億美元。

從這里面可以看出來，美國在俄資產不足百億規模，所以如果美國把俄羅斯被凍結的3000億美元資產全部拿走，誰會倒霉？那肯定不是美國，所以美國有什么壓力，又為什么不能這么做呢？

最后無非是俄羅斯和歐洲之間，做了資產互換，但是等價現金被美國拿走之后，用一份價值3500億的協議，補償給歐洲，這事就算結了。俄羅斯的錢是拿不回去的，但是并不虧。

這就是烏克蘭這份礦產協議的玄機所在，只有在底層有抵押物，才能在這個基礎上把這份協議擬定的資產進行證券化，一旦證券化之后，就可以賣給全世界，即便歐洲不愿意買單，但是只要金融市場出來認證，就可以進行交易，這樣就有了市場化的空間。這就是我昨天長文章里說到的資產證券化的關鍵，但是更怕的是美國把這事做成了之后，復制到東亞來。

做這種事，美國人輕車熟路，什么證券都可以包裝好，只要有底層資產，那都不是事，所以最后歐洲也可以放心，就連烏克蘭也不用擔心什么十代人的代價。

烏克蘭有沒有價值5000億美元的礦產資源，自己心里還沒點數嗎？可能這就是美國畫的一個餅，烏克蘭只要半推半就，讓市場相信了，最后這個單，就可以讓全世界的韭菜買了。韭菜不買，日本也得買。