行業(yè)思考：資本市場(chǎng)能夠給企業(yè)的發(fā)展提供重要支持，尤其對(duì)于安井食品而言，港股上市是其實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局的重要機(jī)會(huì)，盡管在海外市場(chǎng)拓展中資金投入需求巨大且面臨諸多挑戰(zhàn)，但憑借上市帶來(lái)的融資優(yōu)勢(shì)、品牌影響力提升，同時(shí)依托前期積累的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)，海外市場(chǎng)有希望成為安井食品的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)。

從家庭餐桌的餃子湯圓到餐飲連鎖的預(yù)制菜，再到外賣平臺(tái)的即食料理包，速凍食品越來(lái)越多的滲透進(jìn)人們的日常生活，成為不少家庭和餐飲行業(yè)的選擇，龐大的市場(chǎng)也吸引了安井食品、千味央廚、鍋圈食匯、思念、三全以及不少新銳品牌的持續(xù)布局。

其中安井食品近期向港交所遞交上市申請(qǐng)并公布招股書(shū)，擬“A+H”雙重上市的計(jì)劃引起了行業(yè)關(guān)注，在安井食品業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙⑺賰鍪称沸袠I(yè)增長(zhǎng)整體面臨壓力的背景下，赴港上市能否解決困境？面對(duì)行業(yè)瓶頸，眾多速凍食品企業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)？

速凍巨頭邁上新征程

2017年安井食品就已成功登陸上海證券交易所，成立至今專注于速凍食品領(lǐng)域，目前已經(jīng)擁有包括速凍米面制品、預(yù)制菜、速凍調(diào)制食品在內(nèi)的豐富產(chǎn)品線，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2023年收入計(jì)，安井食品是中國(guó)最大的速凍食品公司，市場(chǎng)份額為6.2%。

近日安井食品發(fā)布公告稱，公司已向香港聯(lián)交所遞交在境外發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行H股并上市的申請(qǐng)資料。

一年前的2024年1月20日，安井食品公告披露了公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市并啟動(dòng)前期籌備工作。此次赴港上市安井食品希望通過(guò)“A+H”雙重上市的方式進(jìn)一步拓寬融資渠道，增強(qiáng)公司的境外融資能力，并表示這一舉措將有利于加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步提高公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

速凍食品整體增長(zhǎng)乏力或是安井食品尋求境外上市的因素之一，這一點(diǎn)從眾多企業(yè)的財(cái)報(bào)中可以窺見(jiàn)端倪，2024年前三季度，安井食品凈利潤(rùn)同比下滑6.65%，是2018年以來(lái)利潤(rùn)首次出現(xiàn)下滑，速凍面米制品龍頭三全食品2023年也迎來(lái)2008年上市以來(lái)首次下降，2024年前三季度營(yíng)收、凈利也均出現(xiàn)下滑，而2024年前三季度10家上市速凍食品企業(yè)中，7家凈利潤(rùn)錄得了同比下滑，可見(jiàn)速凍食品行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)。

縱觀整個(gè)速凍食品市場(chǎng)，除了傳統(tǒng)的速凍食品企業(yè)如三全食品、思念食品、海欣食品之外，還有理象國(guó)、一條狗、皇家小虎、麥子?jì)尩刃屡d企業(yè)不斷涌入市場(chǎng)，市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪異常激烈，雖然安井食品目前是中國(guó)速凍食品公司龍頭，但市場(chǎng)份額僅為 6.2%，仍有比較大的提升空間，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷發(fā)力，試圖搶占更多的市場(chǎng)份額。

并且安井食品的業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?020年的32.25%下降至2023年的15.29%，凈利潤(rùn)增速由2020年的61.73%下滑至2023年的34.24%，激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)給安井食品帶來(lái)了比較大的挑戰(zhàn)。

安井的份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)

2023年中國(guó)速凍食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為2177 億元，市場(chǎng)主要被速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品、速凍面米制品這三大品類牢牢占據(jù)主導(dǎo)地位，其中包括撒尿肉丸、烤腸、魚(yú)丸、魚(yú)豆腐等速凍調(diào)制食品，包括小酥肉、蛋餃、牛/羊肉卷等預(yù)制菜，包括手抓餅、饅頭、發(fā)糕、餃子、燒賣等的速凍面米制品等，速凍食品的品類越來(lái)越豐富，冷凍壽司、冷凍意大利面等新產(chǎn)品也出現(xiàn)在市場(chǎng)中。

受到客戶滲透率提升、產(chǎn)品品類延伸、冷鏈技術(shù)進(jìn)步及基礎(chǔ)設(shè)施完善等因素驅(qū)動(dòng)，全球速凍食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模呈穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)就中國(guó)市場(chǎng)而言，競(jìng)爭(zhēng)格局還比較分散，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，結(jié)合2023年速凍食品市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算及各家上市企業(yè)的速凍食品收入規(guī)模綜合測(cè)算，2023年國(guó)內(nèi)速凍食品行業(yè)CR4為19.2%，中國(guó)速凍食品行業(yè)市場(chǎng)集中度相對(duì)較低。

安井食品作為成立較早的企業(yè)，穩(wěn)坐速凍食品行業(yè)的頭把交椅，具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品市場(chǎng)份額均排名靠前，產(chǎn)品創(chuàng)新和品質(zhì)提升是安井食品比較注重的，通過(guò)推出新口味、新種類的產(chǎn)品滿足消費(fèi)者多樣化的需求，比如融入了四川麻辣口味的速凍火鍋丸子、具有廣東特色的速凍腸粉等。

如今消費(fèi)者健康意識(shí)不斷增強(qiáng)，對(duì)食品的營(yíng)養(yǎng)成分、添加劑使用等關(guān)注度提高，像低脂、低糖、高纖維、高蛋白的速凍食品會(huì)更受青睞，在這一趨勢(shì)下一些品牌推出的以蔬菜、粗糧為主要原料的速凍面食或是添加了益生菌等營(yíng)養(yǎng)成分的速凍點(diǎn)心等，安井食品也結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)做了健康化的創(chuàng)新，減少添加劑和油脂的使用，增加蔬菜、水果等健康食材的比例，推出了蔬菜丸子、水果披薩等一系列健康低脂的速凍食品，滿足了消費(fèi)者對(duì)健康飲食的需求。

安井食品“BC兼顧、全渠發(fā)力”的渠道策略也是提高市場(chǎng)占有率的重要因素，線上與各大電商平臺(tái)合作開(kāi)設(shè)官方旗艦店，同時(shí)積極開(kāi)展直播帶貨、社區(qū)新零售等業(yè)務(wù)擴(kuò)大銷售范圍，在淘寶、京東等電商平臺(tái)上的官方旗艦店銷量一直名列前茅，在抖音、快手等直播平臺(tái)上安井食品通過(guò)直播帶貨的方式，也吸引了大量消費(fèi)者購(gòu)買產(chǎn)品。線下則加強(qiáng)與連鎖商超、便利店、專賣店等的合作提高產(chǎn)品的鋪貨率和市場(chǎng)覆蓋率，拓展特通直營(yíng)渠道，與連鎖餐飲公司、休閑食品公司和其他企業(yè)客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，滿足不同客戶的需求，比如和張亮麻辣燙、半天妖烤魚(yú)、海底撈、外婆家等連鎖餐飲公司合作提供定制化的速凍食品。

新增量場(chǎng)景在哪里？

隨著市場(chǎng)發(fā)展，家庭消費(fèi)場(chǎng)景中消費(fèi)者對(duì)速凍食品的需求呈現(xiàn)出多樣化和個(gè)性化的特點(diǎn)，便快捷是家庭消費(fèi)者選擇速凍食品的重要因素之一，對(duì)此安井推出“早餐30秒”系列，包含微波即食的燒賣、蒸餃，2023年該系列銷售額突破15億元。

而當(dāng)下家庭場(chǎng)景的“懶人經(jīng)濟(jì)”正在被重新定義，安井食品針對(duì)針對(duì)不同家庭成員的需求推出了多樣化的產(chǎn)品線，比如針對(duì)兒童推出的營(yíng)養(yǎng)豐富的速凍兒童餐，針對(duì)老年人推出的易于消化、口感軟糯的速凍食品，針對(duì)親子群體開(kāi)發(fā)的“恐龍小酥肉”“奶酪魚(yú)丸”等，為安井食品在家庭消費(fèi)場(chǎng)景下贏得了更多市場(chǎng)份額。

除了家庭場(chǎng)景外，餐飲行業(yè)對(duì)速凍食品的需求也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，安井食品合作了不少餐飲企業(yè)為他們提供定制化產(chǎn)品，比如為張亮麻辣燙提供符合麻辣燙特點(diǎn)的定制火鍋丸子，為海底撈提供的蝦滑等產(chǎn)品已成為海底撈菜單上的熱門菜品。

隨著外賣場(chǎng)景成為新的增量，速凍食品在這一領(lǐng)域的潛力也開(kāi)始釋放，速凍食品可以滿足外賣商家對(duì)食材便捷、快速、標(biāo)準(zhǔn)化的需求，特別是高峰時(shí)段時(shí)外賣需要快速出餐，速凍食品可以直接加熱或烹飪，大大縮短了出餐時(shí)間提高了外賣的配送效率。

為了拓展銷售渠道，安井食品和美團(tuán)、餓了么等外賣平臺(tái)建立了合作關(guān)系，消費(fèi)者可以通過(guò)外賣平臺(tái)購(gòu)買到安井食品的速凍水餃、湯圓、火鍋丸子等產(chǎn)品。為了提高產(chǎn)品在外賣市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，還推出了適合外賣配送的產(chǎn)品包裝，并且還和外賣平臺(tái)合作開(kāi)展了滿減、折扣等促銷活動(dòng)。

實(shí)現(xiàn)跨越的背后

快節(jié)奏的生活方式已成為當(dāng)前社會(huì)的普遍現(xiàn)象，這一變化對(duì)消費(fèi)者的飲食需求產(chǎn)生了直接影響，反映在食品選擇上，便捷性已成為消費(fèi)者重點(diǎn)考慮的因素之一，速凍食品以無(wú)需復(fù)雜準(zhǔn)備、烹飪迅速的特點(diǎn)滿足了現(xiàn)代消費(fèi)者對(duì)于高效飲食的迫切需求。

數(shù)據(jù)顯示，98%的中國(guó)消費(fèi)者都購(gòu)買過(guò)速凍食品，可見(jiàn)速凍食品在國(guó)內(nèi)的滲透率很高，而且未來(lái)仍然會(huì)保持比較高的滲透狀態(tài)，安井食品敏銳地捕捉到了市場(chǎng)機(jī)遇，于2018年開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在原有的速凍火鍋料和速凍米面基礎(chǔ)上開(kāi)拓了預(yù)制菜賽道，并通過(guò)并購(gòu)等形式實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，其主推酸菜魚(yú)產(chǎn)品的凍品先生、通過(guò)并購(gòu)布局的小龍蝦賽道、聚焦小酥肉和糯米雞兩大品類的安井小廚等，確實(shí)給安井食品帶來(lái)了增長(zhǎng)，2023年上述業(yè)務(wù)所在的速凍菜肴業(yè)務(wù)營(yíng)收39.26億元，成為其第二大營(yíng)收支柱。

為了更好的滿足消費(fèi)者需求，安井食品不斷推出新的產(chǎn)品和口味，從爆汁小魚(yú)丸、撒尿肉丸，到紅糖饅頭、手抓餅，再到蛋餃、天婦羅魚(yú)等，安井食品目前擁有超過(guò)300個(gè)SKU，年?duì)I收超過(guò)1億元的大單品就有37個(gè)。

隨著人們對(duì)健康食品的需求日益增長(zhǎng)，安井食品將研發(fā)方向瞄準(zhǔn)低脂、低糖、高纖維等健康速凍食品，推出了選用全麥粉、玉米粉、燕麥粉等多種粗糧為原料的粗糧饅頭系列，富含膳食纖維，口感扎實(shí)麥香濃郁，既能滿足消費(fèi)者對(duì)主食的需求又能為身體補(bǔ)充豐富的營(yíng)養(yǎng)。同時(shí)安井還在一些產(chǎn)品中減少了鹽、糖和油脂的使用量，讓消費(fèi)者在享受美味的同時(shí)也能吃得更加健康。

通過(guò)不斷推出新口味、新種類的產(chǎn)品，安井食品滿足了消費(fèi)者多樣化的需求，增強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)同感和忠誠(chéng)度，也對(duì)安井食品的品牌形象提升和市場(chǎng)拓展起到了重要作用。

場(chǎng)景需求下不斷優(yōu)化策略

不同消費(fèi)場(chǎng)景對(duì)速凍食品的需求存在明顯差異，而滿足不同消費(fèi)場(chǎng)景下的消費(fèi)者需求是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在這個(gè)多元化、個(gè)性化的市場(chǎng)環(huán)境中，安井食品通過(guò)精準(zhǔn)把握家庭、餐廳及外賣等不同消費(fèi)場(chǎng)景的具體需求，靈活調(diào)整并全面優(yōu)化其產(chǎn)品策略，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

就拿家庭消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代家庭對(duì)于速凍食品多樣性、健康性和便利性有著更高的關(guān)注，在健康意識(shí)提升的背景下消費(fèi)者不再僅僅滿足于基本的飽腹需求，而是更加追求營(yíng)養(yǎng)均衡、健康無(wú)害的食品選擇，因此安井食品在產(chǎn)品研發(fā)上加大了對(duì)健康食材的選用力度，同時(shí)考慮到家庭消費(fèi)者對(duì)于食品新鮮度的追求，安井創(chuàng)新性地推出了鎖鮮小包裝設(shè)計(jì)，這種設(shè)計(jì)不僅便于儲(chǔ)存，也避免了傳統(tǒng)大包裝產(chǎn)品開(kāi)封后難以長(zhǎng)期保鮮的問(wèn)題。

餐廳作為食品行業(yè)的重要組成部分，對(duì)于速凍食品的需求更加復(fù)雜多樣，為了滿足餐廳對(duì)于菜品創(chuàng)新和成本控制的需求，安井食品投入大量資源進(jìn)行新品研發(fā)，不斷推出適合餐廳菜品創(chuàng)新的定制化速凍食品以及適合餐廳的創(chuàng)新菜品以吸引更多消費(fèi)者。

通過(guò)對(duì)不同消費(fèi)場(chǎng)景需求的深入洞察和策略優(yōu)化，安井食品能夠更好地滿足多樣化的市場(chǎng)需求，以更強(qiáng)的適應(yīng)市場(chǎng)，進(jìn)一步鞏固其在速凍食品行業(yè)的領(lǐng)先地位。

在競(jìng)爭(zhēng)中怎樣突圍？

速凍食品在中國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，但至今格局仍然比較分散，呈現(xiàn)出多元化和集中化并存的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上存在著眾多的參與者，截至2024年5月全國(guó)范圍內(nèi)冷凍食品相關(guān)企業(yè)共有115.3萬(wàn)家 ，其中速凍食品注冊(cè)企業(yè)主要集中在山東省和河南省，山東省速凍食品行業(yè)企業(yè)數(shù)量6000余家，河南省速凍食品行業(yè)企業(yè)接近5000家，這些企業(yè)涵蓋了大型知名品牌和眾多中小企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不言而喻。

雖然安井食品獲得了較大的市場(chǎng)份額，但其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷發(fā)力，在速凍面米制品等領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力的三全食品和思念食品年?duì)I業(yè)收入在50-100億元區(qū)間內(nèi)，其中三全食品在湯圓、水餃等傳統(tǒng)速凍面米制品方面擁有深厚的市場(chǎng)基礎(chǔ)，且品牌知名度較高，另一品牌思念食品同樣在速凍面米制品領(lǐng)域表現(xiàn)出色，并且在品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣方面也有一定的優(yōu)勢(shì)。

還有營(yíng)收在10-20億元的企業(yè)以及一些新興的速凍食品企業(yè)，雖然不少企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小，但憑借其靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和創(chuàng)新的產(chǎn)品理念也在市場(chǎng)中分得一杯羹，各種類型的企業(yè)通過(guò)不斷推出新品、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)市場(chǎng)推廣等方式展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。

表現(xiàn)比較明顯的是，產(chǎn)品價(jià)格在過(guò)去幾年有著較大的波動(dòng)，安井食品的主要產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)了不同程度的下滑，在2022年至2024年9月期間，速凍調(diào)制食品的平均銷售價(jià)格從1.4萬(wàn)元/噸下滑到1.36萬(wàn)元/噸，速凍面米制品的平均銷售價(jià)格從1.07萬(wàn)元/噸下滑到1.01萬(wàn)元/噸，速凍菜肴制品（即預(yù)制菜）的平均銷售價(jià)格從2022年的2.03萬(wàn)元/噸下滑至2024年前9月的1.79萬(wàn)元/噸 。

為了提升品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力，安井食品通過(guò)品牌建設(shè)和差異化競(jìng)爭(zhēng)策略等提升了品牌知名度和美譽(yù)度，實(shí)現(xiàn)了品牌的差異化競(jìng)爭(zhēng)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)和地位的領(lǐng)先，鞏固其在速凍食品行業(yè)的領(lǐng)先地位。

資本助力拓展海外市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)速凍食品市場(chǎng)的規(guī)模和增長(zhǎng)潛力吸引了資本市場(chǎng)的關(guān)注，近年來(lái)速凍食品企業(yè)在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)備受矚目，安井食品、三全食品、思念食品、海欣食品、香雪食品、千味央廚、惠發(fā)食品等也均在資本市場(chǎng)上有著重要的影響力，這些企業(yè)通過(guò)上市融資，獲得了更多的資金支持，用于技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)能擴(kuò)張等方面，進(jìn)一步推動(dòng)了企業(yè)的發(fā)展。

隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和消費(fèi)者對(duì)速凍食品認(rèn)知度的提高，速凍食品企業(yè)在市場(chǎng)上的認(rèn)可度也在不斷提升，企業(yè)通過(guò)上市可以更好地利用資本市場(chǎng)的資源，提升自身的品牌知名度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力鞏固自身地位，同時(shí)提供更多的融資渠道，滿足企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的資金需求促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

尤其是安井食品近期提到的國(guó)際化戰(zhàn)略，要想實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局需要很大的資金支撐，安井食品近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)提到國(guó)際化會(huì)考慮收并購(gòu)當(dāng)?shù)氐闹髁鳟a(chǎn)品、主流品牌，并稱出海會(huì)首選東南亞市場(chǎng)。

而港股上市不僅可以給安井食品提供更便捷的融資渠道增強(qiáng)其境外融資能力，還能提升國(guó)際知名度和品牌影響力，有助于公司更好地實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略拓展海外業(yè)務(wù)布局。

需要指出的是，在國(guó)際化布局方面安井食品此前已經(jīng)有過(guò)嘗試，收購(gòu)了英國(guó)功夫食品，但仍需要大量資金用于海外市場(chǎng)的拓展、品牌建設(shè)、生產(chǎn)基地建設(shè)等。在海外市場(chǎng)拓展過(guò)程中，需要投入資金進(jìn)行市場(chǎng)推廣、渠道建設(shè)、品牌宣傳等工作，以提高品牌在國(guó)際市場(chǎng)的知名度和影響力。建設(shè)海外生產(chǎn)基地，也需要大量的資金用于土地購(gòu)置、廠房建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)等方面。