原創(chuàng) 劉曉博

昨夜今晨風(fēng)云突變，在美國上市的中國科技股崩了！

到今天凌晨收盤，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大跌了5.24%：

這一波科技股上漲的龍頭——阿里巴巴大跌了超過10%，下圖是阿里的走勢。

拼多多跌了8.81%，京東跌了7.33%，金山云和嗶哩嗶哩都跌了超過10%。2倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF跌超12%。

下圖是跌幅榜：

什么原因造成了這次大跌？

有分析說，這是因?yàn)槿A爾街對美國經(jīng)濟(jì)前景變得悲觀造成的，比如美國知名投行Stifel警告稱，美國有可能在2025年遭遇最糟糕的經(jīng)濟(jì)情況，美股可能大跌；美國銀行首席策略師Michael Hartnett也有類似判斷。

但事實(shí)上，納斯達(dá)克大盤只跌了1.21%，標(biāo)普500微跌了0.5%，道瓊斯指數(shù)是微漲的。

真正的原因，可能是這兩個：

第一，近期中國科技股漲幅太大，納斯達(dá)克中國科技股指數(shù)年初以來累計(jì)漲幅超過了30%，需要回調(diào)。

第二，特朗普要進(jìn)一步為難中國企業(yè)了，尤其是科技企業(yè)。

據(jù)“財(cái)新”昨天下午報(bào)道，特朗普政府可能在幾個方面采取行動。

比如：針對中概股的會計(jì)審查力度將升級，美司法部與FBI將聯(lián)手調(diào)查VIE架構(gòu)的公司；對華投資行業(yè)審查方面，此前拜登政府只限制了半導(dǎo)體、量子信息技術(shù)和人工智能，現(xiàn)在要增加生物技術(shù)、高超音速、航空航天、先進(jìn)制造、定向能；資金流動方面，此前把股權(quán)投資、債務(wù)融資、股權(quán)轉(zhuǎn)換、合資企業(yè)、作為LP（有限合伙人）進(jìn)行的投資都納入受限范圍，但對美國人士投資于在中國證券交易所公開交易的證券進(jìn)行了豁免，現(xiàn)在可能也要限制。

上述兩大因素疊加，導(dǎo)致了此次納斯達(dá)克中國科技股的大回撤。

今晨還有一個大消息：

俄羅斯要和美國在稀土上合作了！

先是特朗普表示：俄羅斯有我們想要的東西，比如稀土，正努力與俄羅斯合作促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

兩個小時后，傳來了普京召開稀土問題會議的消息。普京表示，發(fā)展稀土行業(yè)是提升俄羅斯在國際市場的競爭力以及發(fā)展最重要經(jīng)濟(jì)行業(yè)的必要條件，應(yīng)該實(shí)現(xiàn)稀土產(chǎn)品產(chǎn)量的倍增。在2030年之前，俄羅斯應(yīng)打造加工稀土資源的全產(chǎn)業(yè)鏈條，這是發(fā)展經(jīng)濟(jì)與國防工業(yè)所必需的。

普京還指出，俄羅斯的稀土儲量多于烏克蘭，俄方愿同相關(guān)伙伴開展合作，其中包括同美國的合作。

稀土是重要的戰(zhàn)略物資，被廣泛應(yīng)用于導(dǎo)彈制導(dǎo)系統(tǒng)、雷達(dá)、電動汽車電機(jī)、硬盤驅(qū)動器、機(jī)器人、半導(dǎo)體、催化劑、光學(xué)與通信等領(lǐng)域。

中國稀土產(chǎn)量約占全球的70%（2023年），儲量占全球的三分之一，同時中國擁有全球稀土精煉產(chǎn)能的85%。

在中美戰(zhàn)略博弈中，稀土是中國一張重要的牌。

特朗普在終結(jié)烏克蘭、俄羅斯戰(zhàn)爭中，表露了對稀土的渴望。此前有傳說，烏克蘭也有大量稀土礦。所以特朗普提出，讓烏克蘭用稀土來支付美國援助的對價(jià)。

但后來又有消息說，烏克蘭的稀土儲量被夸大了。所以特朗普又盯上了俄羅斯，在和談中讓俄羅斯增加對美國稀土出口。

根據(jù)公開資料，全球大約有1.3億噸稀土儲量，中國為4400萬噸；俄羅斯的儲量估計(jì)在1200萬到2100萬噸；烏克蘭儲量爭議比較大，不知道具體有多少。

稀土儲量比較多的國家還有越南（儲量2200萬噸）、巴西（儲量2160萬噸）。

俄羅斯地大物博，可能還有未發(fā)現(xiàn)的稀土儲藏。如果俄羅斯在稀土上倒向美國，對中國稀土產(chǎn)業(yè)不太有利。

特朗普挺俄的姿態(tài)非常明顯：要解除對俄羅斯的制裁，讓俄重返八國集團(tuán)這個全球最頂級的“群”，允許外國企業(yè)重返俄羅斯市場，保證烏克蘭不加入北約，允許把俄方占領(lǐng)的烏克蘭領(lǐng)土中的大部分劃給俄羅斯。

普京則投桃報(bào)李，表示愿意向美國提供更多稀土、鋁制品，還初步同意跟美國共同削減50%的軍備。

這不免讓人疑惑，美俄關(guān)系是不是也“無上限”了。中美戰(zhàn)略博弈的格局，又將發(fā)生怎樣的變化。

那么，今天A股和H股的科技股板塊會下跌嗎？稀土板塊會調(diào)整嗎？

估計(jì)短線都有壓力。

A股和H股里的科技股板塊漲幅比較大，很有可能借機(jī)調(diào)整，部分資金獲利回吐。

之前我提醒過大家，由于很多科技股漲幅太大，從去年9月以來5到10倍漲幅的不罕見，翻倍的比比皆是。接下來市場一定會分化，有核心技術(shù)、創(chuàng)新能力的企業(yè)會長期走好，短期調(diào)整是買入機(jī)會；那些編故事、蹭熱點(diǎn)、漲幅大的，將套牢一大批人。

科技股漲的時候很爽，但套人也非常狠。

不過今年中國股市的主線還是科技創(chuàng)新，尤其是人工智能（芯片、機(jī)器人、AI醫(yī)療等）。調(diào)整之后，這些板塊還會活躍，跑出新的大牛股。

接下來，要關(guān)注兩會前后出臺的新政策，以及中美關(guān)稅談判的進(jìn)展。