原創(chuàng) 劉博團(tuán)隊(duì)

阿里，大漲。

截至2月21日收盤(pán)，阿里港股股價(jià)報(bào)138.5港元，單日漲幅14.56%，市值達(dá)2.6萬(wàn)億港元。

從2025年1月13日阿里股價(jià)低點(diǎn)77.35港元至今，阿里港股股價(jià)漲幅超79%，市值增量超1萬(wàn)億港元。

截至2月20日美股收盤(pán)，阿里股價(jià)為135.97美元，上漲8.09%，總市值達(dá)到3231億美元。

作為阿里的創(chuàng)始人，馬云也賺翻了。

近年來(lái)，馬云陸續(xù)減持阿里股票，持股比例不斷下降。

阿里提交美股《招股書(shū)》時(shí)，馬云持股比例是8.9%，重返港交所時(shí)，馬云持股比例為6.1%。

2020年7月，馬云持股比例最后一次出現(xiàn)在阿里財(cái)報(bào)中時(shí)，已降至4.8%。

據(jù)今年初消息，馬云占阿里巴巴的股份比例為2.41%（有待核實(shí)）。

若以最新持股比例計(jì)算，馬老師在最近一個(gè)月的股價(jià)上漲中，港股賬面財(cái)富增加約265億港幣，換算成為人民幣約247億元。

要知道，阿里3個(gè)月賺的利潤(rùn)是412億，馬云在2014-2020年這六年時(shí)間內(nèi)，減持阿里股票套現(xiàn)所獲總金額約為964億元。

而阿里這波股票上漲，可以說(shuō)讓馬云輕松躺贏。

阿里大翻身和馬云財(cái)富暴漲，要感謝AI+“上桌”。

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在阿里最新發(fā)布的2025財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)中，全球電子商務(wù)和零售巨頭、云計(jì)算服務(wù)重要提供商兩大標(biāo)簽，顯得格外亮眼。

阿里巴巴的財(cái)年與自然年不同，從每年的4月1日開(kāi)始，至第二年的3月31結(jié)束。所以阿里2025財(cái)年第三財(cái)季，就是指2024年10月1日至2024年12月31日。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里第三財(cái)季營(yíng)收2801.5億元，同比增長(zhǎng)8%；

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為412.05億元，同比增長(zhǎng)83%。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣510.66億元，同比增長(zhǎng)6%。

阿里巴巴集團(tuán)2022年至2024年單季營(yíng)收變化。圖源：Wind

去年9月，張勇從阿里裸退，元老蔡崇信和吳泳銘走上管理崗位，開(kāi)啟“用戶(hù)為先”和“AI驅(qū)動(dòng)”新戰(zhàn)略。

一方面，AI電商效果顯著。

報(bào)告期內(nèi)，負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)的淘天集團(tuán)營(yíng)收達(dá)1360.9億元，同比增長(zhǎng)5%。

AI驅(qū)動(dòng)的動(dòng)態(tài)定價(jià)系統(tǒng)與智能推薦算法，使淘天集團(tuán)客戶(hù)管理收入同比增長(zhǎng)9%至1007.9億元，88VIP會(huì)員突破4900萬(wàn)創(chuàng)新高。

在阿里巴巴商業(yè)帝國(guó)中，核心收入主要來(lái)自淘天集團(tuán)。

過(guò)去幾年，阿里錯(cuò)誤將重心轉(zhuǎn)向消費(fèi)升級(jí)的新零售和天貓品牌店，反而將下沉市場(chǎng)暴露給了友商。

去年上半年，馬云果斷扭偏，指示淘天集團(tuán)三個(gè)回歸：回歸淘寶、回歸用戶(hù)、回歸互聯(lián)網(wǎng)，還重點(diǎn)幫助中小商家，這才挽回了電商大佬的江湖地位。

根據(jù)咨詢(xún)公司易觀分析的報(bào)告，在2024年的“雙11”的第一周期（10月14日至11月3日）內(nèi)，淘天的日活躍用戶(hù)數(shù)量（DAU）仍然保持領(lǐng)先地位。

2024年“雙11”第一周期淘寶、拼多多、京東DAU比較。圖源：易觀分析

從成交額維度看，淘天仍然是當(dāng)之無(wú)愧的“王者”，在前五大電商中一家獨(dú)占50.6%。

2024年“雙11”第一周期主要電商平臺(tái)成交額占比情況。圖源：易觀分析

至于“88VIP”會(huì)員制，也是阿里對(duì)抗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的法寶之一，花88元開(kāi)通年卡會(huì)員，就能獲得多種購(gòu)物渠道9.5折優(yōu)惠，還能退貨包運(yùn)費(fèi)等，增加了用戶(hù)粘性。

另一方面，AI產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，阿里云AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的同比增長(zhǎng)，推動(dòng)阿里云收入為人民幣317.42億元，同比增長(zhǎng)13%。

據(jù)IDC報(bào)告，在智能客服市場(chǎng)份額中，阿里云位居第一，在2024上半年 GenAI IaaS 公有云生成式AI基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)份額排名第一。

業(yè)績(jī)電話會(huì)上，吳泳銘表示，未來(lái)三年，阿里將圍繞AI這個(gè)戰(zhàn)略核心，在AI基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)模型平臺(tái)及AI原生應(yīng)用、現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型等三方面加大投入。集團(tuán)在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)期將超越過(guò)去10年的總和。

在AI的加持下，阿里從一個(gè)“過(guò)氣的電商平臺(tái)”，突然變成了中國(guó)先進(jìn)的人工智能企業(yè)。

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此外，阿里大漲，還與“兩個(gè)上桌”有關(guān)。

一是阿里AI大模型上桌蘋(píng)果生態(tài)圈，二是馬云上桌核心民營(yíng)企業(yè)家座談會(huì)。

“蘋(píng)果最終選擇與我們做生意”，2025年2月13日，蔡崇信看似輕飄飄的一句話，背后代表阿里AI大模型殺出重圍，站上了國(guó)產(chǎn)大模型第一梯隊(duì)。

在蘋(píng)果的備選供應(yīng)商清單中，除了阿里，還有百度、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、DeepSeek等廠商。

以“極致性?xún)r(jià)比”出圈的DeepSeek，因團(tuán)隊(duì)規(guī)模有限，無(wú)法滿(mǎn)足蘋(píng)果要求的7×24小時(shí)技術(shù)響應(yīng)?！白疃形摹钡陌俣?，在復(fù)雜場(chǎng)景下，多模態(tài)處理頻繁卡頓，表現(xiàn)也低于預(yù)期。

作為電商巨頭，阿里擁有足夠多的消費(fèi)者個(gè)人數(shù)據(jù)和分析能力。同時(shí)，阿里的通義千問(wèn)模型，在技術(shù)上能滿(mǎn)足蘋(píng)果的需要。

1月29日，阿里云發(fā)布通義千問(wèn)旗艦版模型Qwen2.5-Max。

該模型預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)超過(guò)20萬(wàn)億tokens，在Chatbot Arena榜單以1332分殺入全球前十，數(shù)學(xué)與編程能力碾壓GPT-4，成為非推理類(lèi)的中國(guó)大模型冠軍。

另外，阿里云的資源投入也有足夠的算力，從而更好地服務(wù)iOS在中國(guó)的上億用戶(hù)。

阿里用技術(shù)和實(shí)力征服庫(kù)克，也讓投資者看到了公司未來(lái)的更多可能性。

與此同時(shí)，在這周一舉行的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)中，馬云也上桌了。

盡管在活動(dòng)中沒(méi)有發(fā)言，但馬云端坐于前排位置，其核心企業(yè)家的地位凸顯無(wú)疑。

這一安排，不僅體現(xiàn)了其在商業(yè)領(lǐng)域的影響力與重要性，更從側(cè)面反映國(guó)家對(duì)他的認(rèn)可與肯定。

2月19日，市場(chǎng)傳出螞蟻集團(tuán)下場(chǎng)自研智能機(jī)器人的消息。

螞蟻集團(tuán)去年在上海，注冊(cè)了上海螞蟻靈波科技有限公司，公司聚焦于具身智能技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，以推動(dòng)人機(jī)交互的全新服務(wù)和體驗(yàn)。

如此看來(lái)，馬云旗下兩大集團(tuán)，阿里和螞蟻，都在往人工智能方向突圍，一個(gè)往AI大模型、云計(jì)算等軟件方向布局，另一個(gè)則向智能機(jī)器人這一硬件領(lǐng)域發(fā)展。

總的來(lái)講，阿里這波行情，表面看是資本對(duì)AI的狂熱，深層看，卻是對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新的信心。

而杭州西溪園區(qū)的馬云AI實(shí)驗(yàn)室，無(wú)疑成為這場(chǎng)科技變革浪潮中的神秘引擎之一。