“春生”一個(gè)月來A股中國資產(chǎn)爆發(fā)在哪里？中國高科技資產(chǎn)爆發(fā)的邏輯是什么？高科技股一枝獨(dú)秀會(huì)發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換嗎？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是2月23日，星期日

今天忠言周評(píng)跟大家討論的話題是：

“春生”一個(gè)月來A股中國資產(chǎn)爆發(fā)在哪里？中國高科技資產(chǎn)爆發(fā)的邏輯是什么？高科技股一枝獨(dú)秀會(huì)發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換嗎？

從上上周的忠言周評(píng)，我們討論斯普特尼克中國時(shí)刻到來了，到本周中國高科技股的爆發(fā)，各指數(shù)普遍都收出中陽線，高科技股指數(shù)的漲幅尤其大。

第一個(gè)話題：“春生”一個(gè)月來A股中國資產(chǎn)爆發(fā)究竟在哪里？

第一，從指數(shù)看，中小市值的科技成長股指數(shù)跑贏了大盤。先看十二個(gè)指數(shù)，從1月13日的3140最低點(diǎn)算起，到本周五2月21日，中證A500指數(shù)漲了9.32%。

中證A50漲了7.64%，上證50漲了5.88，滬深300漲了7.4%，上證指數(shù)漲了7.61%，

這些都是個(gè)位數(shù)漲幅。深成指漲了13.39%，創(chuàng)業(yè)板漲了16.79%，科創(chuàng)板漲了17.5%，中證500漲了13.87%，中證1000漲11.89%，中證2000漲了23.79%，北證50漲了36.13%。可以看出中小盤科技股指數(shù)漲幅較好。

第二，DS概念帶動(dòng)了TMT、信創(chuàng)、人工智能、機(jī)器人板塊漲幅遙遙領(lǐng)先。原始的30多個(gè)DS概念，普遍爆炒了100-200%。另外我們看一個(gè)平均數(shù)即ETF，大數(shù)據(jù)ETF漲幅第一49.33%，信創(chuàng)ETF漲幅47.45%，軟件ETF漲了44.1%，機(jī)器人ETF漲35.6%，人工智能ETF漲31.4%，半導(dǎo)體ETF漲18.6%，通訊ETF漲19%。

芯片ETF漲18.27%，漲幅大概在20%-50%之間，那么對(duì)應(yīng)的個(gè)股漲幅就更厲害了。

第三，TMT的成交量，所謂的TMT就是科技+媒體+通信，他的成交量連續(xù)多日占了40%，最高到45%，DS概念占了大盤成交量20%，都超過了北向資金成交量占比的12%左右。所以爆發(fā)點(diǎn)就在這里，TMT和人工智能。我們看到周五漲停的個(gè)股已經(jīng)達(dá)到了160家，漲跌比為四比一，成交量2.23萬億，創(chuàng)了兩個(gè)月的新高。這個(gè)已經(jīng)能看出來市場(chǎng)的上漲重點(diǎn)了。

第四，日均成交量逐周上臺(tái)階，1月13日起的那一周，日均量1.21萬億；1月20起的那一周，日均量1.23萬億；2月5日起的那一周，日均成交量1.61萬億；2月10日起的那一周，成交量1.75萬億；2月17日后的一周，成交量1.91萬億。

從1月13日DS概念橫空出世以后，A股的總市值增加了9.5萬億，A股資產(chǎn)大幅升值。

第二個(gè)話題：中國高科技股爆發(fā)的邏輯是什么？

第一，春節(jié)以來，哪吒2、DeepSeek、春晚機(jī)器人三項(xiàng)的火爆，這引起了全球的巨大震動(dòng)，甚至讓美國領(lǐng)長的科技七巨頭啞火，英偉達(dá)更是大跌，從而點(diǎn)燃了中國投資者的自信心。

中國科技一直是在學(xué)習(xí)西方、跟隨西方的，長時(shí)期以來，中國的著名企業(yè)家都是跟跑，缺乏自主獨(dú)立的創(chuàng)新。

經(jīng)過多年的發(fā)展，春節(jié)以來，無論是哪吒2，還是DeepSeek，還是宇數(shù)科技的春晚機(jī)器人，都實(shí)現(xiàn)了彎道超車，從跟隨變成了引領(lǐng)時(shí)代。這是一個(gè)非常了不起的成就，改變了世人對(duì)中國企業(yè)只會(huì)產(chǎn)量、只會(huì)跟隨模仿的舊觀念。現(xiàn)在發(fā)展到引領(lǐng)、彎道超車，這一點(diǎn)，使世人看到中國科技界的新人輩出，讓整個(gè)世界刮目相看。

所以，著名國外投行高盛、瑞銀、德銀、大摩、貝萊德等都看好中國資產(chǎn)，尤其是中國高科技資產(chǎn)，紛紛將中國A股的估值提升15%-20%。比如滬深300指數(shù)3900多點(diǎn)，他們調(diào)高到4700點(diǎn)，也將近20%。兩千多億美元的外資紛紛流入了A股市場(chǎng)，相當(dāng)于1.5萬億資金要流入A國市場(chǎng)。

第二，國際投行對(duì)中國資產(chǎn)重估論已經(jīng)提升到未來確定標(biāo)準(zhǔn)論，催生了中國科技界和投資者的覺醒。

中國企業(yè)從最早的低端產(chǎn)品的世界工廠，進(jìn)而提升到了高端制造的領(lǐng)導(dǎo)者。目前中國的產(chǎn)品已經(jīng)占了全世界的32%，將近三分之一的產(chǎn)品是中國制造，現(xiàn)在又開始躍進(jìn)到高科技的趕超者，影響全球的未來。他們認(rèn)為，中國在人工智能方面將成為世界的關(guān)鍵力量。

在此前我們已經(jīng)看到了中國電動(dòng)汽車的新王者，出口占世界第一，2023年就開始超過日本第一出口國；比亞迪汽車超過了特斯拉；中國的新能源光伏世界第一；中國的5G世界第一；中國的電池世界第一，世界占有率80%；人工智能，我們的專利達(dá)世界的50%；DS以低成本高效率的應(yīng)用型大模型展現(xiàn)在世人的面前；芯片在美國的重重威壓之下，華為7納米5G手機(jī)問世，等等。

以往只有美國的高科技的七巨頭，現(xiàn)在中國也紛紛在打造中國的高科技七巨頭，甚至十巨頭。所以非常的鼓舞人心。

第三，不僅技術(shù)上趕超，而且在應(yīng)用上，也就是AI+上面，中國具有舉勢(shì)無可匹配的優(yōu)勢(shì)。

因?yàn)槲覀冇芯薮蟮氖袌?chǎng)，十四億的人口，完整的產(chǎn)業(yè)鏈和勤勞智慧的中國技術(shù)工人和工程師。所以在應(yīng)用里領(lǐng)域里面，我們可以非常自豪的說，無人可及。

DS是剛出來時(shí)，華為昇騰馬上跟上，跟他結(jié)合在一起。隨后阿里云跟上，騰訊云跟上。現(xiàn)在中國電子高科技的兩大國家隊(duì)，中電科集團(tuán)和中國電子信息集團(tuán)，還有中國電信三大運(yùn)營商又跟上。五者的融合，體現(xiàn)了中國在人工智能里的國家隊(duì)和民營的已經(jīng)緊密的結(jié)合在一起。

現(xiàn)在又?jǐn)U散到AI+醫(yī)療，AI+政務(wù)，AI+金融，AI+軌道交通，AI+智慧城市管理，AI+水利等等領(lǐng)域，所以我們?cè)趹?yīng)用方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在美國高科技七巨頭的前面。

第四個(gè)邏輯，政府大力推動(dòng)人工智能的發(fā)展。

繼2018年一月的首次民營企業(yè)家座談會(huì)之后，時(shí)隔七年，二月十七號(hào)中國高層又召開了人工智能高科技的巨頭民營企業(yè)家座談會(huì)。凸顯了中國高層對(duì)高科技，尤其對(duì)人工智能民營企業(yè)的重視，這是創(chuàng)新趕超世界先進(jìn)水平而發(fā)出了進(jìn)軍令。所以這個(gè)號(hào)召的力量非常大，而且對(duì)民營企業(yè)家做出了罕見的高度重視和保護(hù)。

緊接著兩天后二月十九號(hào)，國務(wù)院國資委部署了中央企業(yè)AI+專項(xiàng)行動(dòng)，再次提出了利用國家的體制力量，就是集體攻關(guān)。并且接著就召開了地方國資委的會(huì)議，把AI+行動(dòng)推廣到地方國資。

第五個(gè)邏輯就是中概股的暴漲推動(dòng)，周四阿里巴巴漲14%，周五在美股大跌下，阿里巴巴再漲5%，今年累計(jì)上漲60%。

為什么一家電商企業(yè)突然受到了美國投資者這樣的高度評(píng)價(jià)和追捧呢？因?yàn)榘⒗锇桶凸剂怂臉I(yè)績，凈利潤464.34億元，同比增長333%，未來兩年還將增長23%和25%。未來三年，阿里巴巴在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)期將超越過去10年的總和。所以阿里巴巴已經(jīng)成為了一個(gè)名副其實(shí)的人工智能、云計(jì)算、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、算力算法的領(lǐng)跑者。

在香港阿里巴巴這一周的股票漲幅也巨大，香港恒生科技指數(shù)漲幅創(chuàng)三年來的新高，恒生指數(shù)的漲幅今年也超30%。可見，恒生指數(shù)、香港科技指數(shù)、中國的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，成為今年全球股市的領(lǐng)跑者，而且遙遙領(lǐng)先。

所以外資推動(dòng)了中概股和港股的高科技，又反過來反推中國A股的高科技股。

第六個(gè)邏輯就是人民幣升值。

特朗普的內(nèi)部整治計(jì)劃就是要美元的強(qiáng)勢(shì)不在，然后推動(dòng)人民幣升值，再加上中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)非常明顯，房地產(chǎn)拖累中國經(jīng)濟(jì)的時(shí)刻已經(jīng)過去了。所以在兩會(huì)當(dāng)中，我們?nèi)匀豢梢钥吹剑A(yù)計(jì)中國2025年的經(jīng)濟(jì)增長仍將可達(dá)到5%。在大體量下，這5%是非常不容易的。

第三個(gè)話題：高科技一枝獨(dú)銹的市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)換嗎？

這是當(dāng)今人們最關(guān)注的一個(gè)問題，我做以下六個(gè)判斷。

第一個(gè)判斷，從指數(shù)上看，春生行情的時(shí)間和空間仍處于中段。

從1月13日的3140點(diǎn)到2月21日的3379點(diǎn)，大盤指數(shù)僅漲了7.6%，其余五個(gè)大盤股指數(shù)中證A500、中證A50、上證50、滬深300和上證指數(shù)的漲幅都在10%以內(nèi)。

從空間看，3200-3500點(diǎn)的箱體，目前仍然處在箱體的中位線3350點(diǎn)附近，來回的震蕩，反復(fù)的磨合，臺(tái)階式的震蕩上行。國家隊(duì)重倉的510300滬深300ETF牢牢控制著大盤的節(jié)奏。

從時(shí)間上看，兩會(huì)召開還有10天，春生行情一般至少維系到四月上旬和中旬。現(xiàn)在春生行情僅僅一個(gè)月，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。過去十年春生行情的平均持續(xù)時(shí)間是57天，現(xiàn)在還一個(gè)月不到。

第二個(gè)判斷，小盤科技成長股雖然漲幅領(lǐng)先，但小盤股指數(shù)漲幅仍未達(dá)到20%，不屬于超漲。

第三，虛假概念炒作的DS概念泡沫將會(huì)刺破，尤其是其中的績差股和虧損股。三十多份澄清公告發(fā)布后，這些虛假的DS概念終究會(huì)暴露原形。

周末證監(jiān)會(huì)發(fā)布了重磅消息，將對(duì)游資抱團(tuán)炒作編題材講故事的蠱惑型操縱進(jìn)行嚴(yán)厲打擊懲處，并將列為監(jiān)管的重點(diǎn)。同時(shí)，周末最高檢察院發(fā)布嚴(yán)厲的警告，對(duì)那些涉及造假欺詐惡意炒作的上市公司、中介機(jī)構(gòu)和游資要進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊懲處。

所以投資者務(wù)必對(duì)這兩條官方的重要消息引起重視，看看你手里有什么股是假的，趕快的止盈或者止損。

第四個(gè)判斷，真正的AI+概念，也要進(jìn)行分化和高低切換。

對(duì)那些連續(xù)三五個(gè)板，七八天就股價(jià)翻倍的一些個(gè)股要非常的當(dāng)心。選股的時(shí)候要認(rèn)真的加以甄別。為了防止踩入陷阱，對(duì)于那些已經(jīng)發(fā)了澄清公告的公司要堅(jiān)決回避。

對(duì)人工智能三要素大數(shù)據(jù)、算力、算法集于一身的股要加以重視。對(duì)業(yè)績優(yōu)、估值低，有核心技術(shù)，訂單充足，應(yīng)用廣泛，國產(chǎn)替代的那些公司也要加以注意。對(duì)那些股價(jià)長期在低位盤整，而現(xiàn)在剛放量啟動(dòng)的要加以重視。

第五個(gè)判斷，不僅僅DS，AI+高科技，還有很多其他領(lǐng)域的高科技，如果是畢績優(yōu)、估值低的，十幾倍二十倍市盈率的那些有成長性的，有核心技術(shù)的，長期在底部的，前十大股東中有一個(gè)和多個(gè)社保基金和養(yǎng)老基金的，他要么不拉，拉起來也是非常猛烈的。所以要在低位埋伏，等待時(shí)機(jī)。

第六個(gè)判斷，我認(rèn)為兩會(huì)后市場(chǎng)的風(fēng)格不會(huì)轉(zhuǎn)換，但是會(huì)拓展。就是由AI+為核心的高科技一枝獨(dú)秀拓展為多元化。比如兩會(huì)一定會(huì)強(qiáng)調(diào)把消費(fèi)放在非常重要的位置，這對(duì)拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長是非常重要，所以大消費(fèi)會(huì)啟動(dòng)。基建、房地產(chǎn)也會(huì)有所表現(xiàn)。

又比如國資改革和國資的購并重組轉(zhuǎn)型升級(jí)概念，在兩會(huì)中一定會(huì)強(qiáng)調(diào)，這個(gè)板塊最近一直在一路往下走，在低位橫盤，一旦啟動(dòng)也具有很強(qiáng)的爆發(fā)力。

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

謝謝各位的收聽和收看