截至目前，已有51家信托公司披露了2024年未經(jīng)審計業(yè)績，合計實現(xiàn)營業(yè)收入647.69億元，同比下滑11.12%，實現(xiàn)利潤總額350.84億元，同比減少20.38%。從整體數(shù)據(jù)來看，行業(yè)整體依舊不容樂觀。

據(jù)統(tǒng)計，2024年共有24家信托公司的營業(yè)收入實現(xiàn)增長，占比約為47.06%。除了收入以外，行業(yè)利潤數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了明顯的分化。總利潤位列前五的信托公司分別為中信信托、江蘇信托、英大信托、華鑫信托、華能信托。

可以看到，凈利潤前五名中，央企北京的信托公司有四家，地方國資信托僅有江蘇信托一家。作為國網(wǎng)英大旗下的非銀金融機構(gòu)，依托股東資源體系使得英大信托具備了獨特的優(yōu)勢，走出了一條屬于自身的具有產(chǎn)業(yè)鮮明產(chǎn)業(yè)金融特色的發(fā)展之路。

盡管如此，英大信托也遇到了發(fā)展的煩惱。

業(yè)績飄紅，風(fēng)光無限

受內(nèi)外部環(huán)境的影響和部分行業(yè)的劇烈變化，整體信托業(yè)是一個走下坡路的過程，但英大信托近年來的業(yè)績表現(xiàn)卻格外亮眼，成為眾多信托公司中的佼佼者。

數(shù)據(jù)顯示，從 2022 年到 2024 年，英大信托連續(xù)三年實現(xiàn)營收與凈利潤的雙增長。2022-2024年，其營業(yè)收入分別為21.61 億元、25.76 億元和29.89 億元，連續(xù)三年實現(xiàn)增長，在整體行業(yè)下行期顯得“格格不入”。凈利潤方面，2022-2024年營收分別為 14 億元、16.08億元和18.02億元。這樣的增長態(tài)勢顯得十分突出，彰顯了其強大的盈利能力。

不僅如此，英大信托在行業(yè)中的排名也不斷上升。2018 - 2023 年，英大信托凈利潤在信托行業(yè)的排名從第 35 名躍升至第 6 名。在 2024 年上半年，其表現(xiàn)依舊出色，實現(xiàn)營收 16.28 億元，同比增長 22.25%；實現(xiàn)凈利潤 10.94 億元，同比增長 20.76%，在眾多信托公司中脫穎而出，成為行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)。

違規(guī)受罰，發(fā)展蒙上陰影。

違規(guī)操作被曝光

2月14日，國網(wǎng)英大收到上海證券交易所通報批評，原因是其控股子公司英大信托的一系列違規(guī)操作，嚴(yán)重影響了國網(wǎng)英大信息披露的準(zhǔn)確性與完整性。

來自媒體的報道顯示，2020 - 2022 年期間，英大信托的鼎鑫 8 號和聯(lián)贏 8號信托項目出現(xiàn)長期違約情況。由于債務(wù)人無力償付債務(wù)，增信措施也十分有限，且鼎鑫 8號底層資產(chǎn)不實，這使得追償變得極為困難，風(fēng)險極大。面對如此困境，英大信托并未選擇積極妥善地解決問題，而是采取了一系列違規(guī)操作 。

2020 年 12 月 29 日，英大信托以自有資金 5.55 億元，通過與資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)立多層嵌套 SPV，進(jìn)行虛假收購鼎鑫 8 號和聯(lián)贏 8 號兩項目。表面上是收購項目，實則是為了先行兌付信托投資人，試圖掩蓋項目違約的事實。

英大信托塑力項目和鼎鑫 8 號底層資產(chǎn)虛假、審核失職、業(yè)已賠付、責(zé)任明確，完全符合重大資產(chǎn)重組公開承諾的資產(chǎn)瑕疵擔(dān)保情形。然而，國網(wǎng)英大在 2020 - 2022 年年報中均隱瞞了該重大資產(chǎn)重組公開承諾履行情況，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的知情權(quán)。

2020 年，英大信托將這筆出資全額確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)；2021 年計提減值 4.998 億元，減值比例 90.05%；2022 年計提減值 5520 萬元，累計減值比例達(dá) 100%。

這一系列操作導(dǎo)致其母公司國網(wǎng)英大 2020 年財務(wù)報告少記損失 5.55 億元，虛增當(dāng)年利潤總額 5.55 億元；2021 年財務(wù)報告虛增公允價值變動損失和虛減利潤總額各 4.998 億元，嚴(yán)重違反了企業(yè)會計準(zhǔn)則信息質(zhì)量可靠性要求。

近期監(jiān)管處罰

2024 年 2 月，英大信托再次因違規(guī)問題受到監(jiān)管部門的處罰。國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局發(fā)布的行政處罰信息公開表顯示，英大信托因未履行謹(jǐn)慎勤勉業(yè)務(wù)，在應(yīng)收賬款真實性審查以及資金監(jiān)控方面存在嚴(yán)重失職行為，被處以罰款合計 100 萬元。同時，時任信托業(yè)務(wù)三部總經(jīng)理劉金州和時任北京業(yè)務(wù)團隊、資產(chǎn)證券化工作團隊負(fù)責(zé)人王濤也被處以警告。

行業(yè)困境，產(chǎn)業(yè)金融之路

當(dāng)前，信托行業(yè)正面臨著前所未有的困境，市場環(huán)境不佳、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型難題以及盈利支撐難尋等問題，如同三座大山，壓得眾多信托公司喘不過氣來。

英大信托在2023年報中也表示，信托業(yè)在風(fēng)險集聚暴露中經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛和艱難調(diào)整，競爭優(yōu)勢和業(yè)務(wù)格局在發(fā)生新的變化，信托業(yè)面臨激烈競爭，大資管行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，信托需進(jìn)一步開拓多元化業(yè)務(wù)與服務(wù)，需求差異化發(fā)展。

市場的不確定性增加，投資者的風(fēng)險偏好降低，對信托產(chǎn)品的需求也出現(xiàn)了一定程度的萎縮。同時，隨著金融市場的不斷發(fā)展，其他金融機構(gòu)如銀行、證券、基金等也在不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，與信托公司形成了激烈的競爭，進(jìn)一步擠壓了信托公司的市場空間。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，英大信托的業(yè)務(wù)較為單一，對電網(wǎng)行業(yè)的依賴程度較高。

在向資產(chǎn)管理及財富管理業(yè)務(wù)、標(biāo)品轉(zhuǎn)型方向探索過程中，英大信托也遇到了重重困難。在專業(yè)能力方面，資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務(wù)需要具備深厚的金融知識、豐富的投資經(jīng)驗和敏銳的市場洞察力，而英大信托在這些方面還存在一定的不足。

從2023年信托資產(chǎn)運用與分布表來看，其資產(chǎn)的絕大部分投向了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和實業(yè)，投向房地產(chǎn)、證券市場和金融機構(gòu)的比例微乎其微。一方面體現(xiàn)了英大信托對于標(biāo)品業(yè)務(wù)的忽視，但另一方面體現(xiàn)了英大信托高度聚焦主業(yè)。正如董事長俞華軍所言，產(chǎn)業(yè)金融專業(yè)形象愈發(fā)鮮明突出。

多年以來，英大信托秉承“根植主業(yè)、服務(wù)實業(yè)、以融促產(chǎn)、創(chuàng)造價值”的定位，已經(jīng)成為電力行業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合典范、信托行業(yè)的專業(yè)化發(fā)展標(biāo)桿。

依托實控人的部署，英大信托走出來屬于自己的特色差異化發(fā)展之路。作為凈利潤排名前5的信托公司，英大信托已經(jīng)成為了行業(yè)名副其實的頭部。

然而此次處罰，表明英大信托合規(guī)方面依舊存在短板。合規(guī)問題如同高懸的達(dá)摩克利斯之劍，時刻提醒著信托公司合規(guī)的重要性。針對英大信托的違規(guī)行為，強化合規(guī)意識，制定信息披露政策，確保信托業(yè)務(wù)合法合規(guī)開展，維護(hù)市場秩序和行業(yè)形象。

此次事件為信托行業(yè)敲響警鐘，合規(guī)經(jīng)營與信息披露的重要性不言而喻。未來，英大信托如何在保持良好業(yè)績的同時完成整改，信托行業(yè)又將如何完善監(jiān)管與自律，將持續(xù)保持關(guān)注。