今日各大指數(shù)全線上漲，其中科創(chuàng)板指數(shù)接近6%的漲幅，成交額達(dá)到了2.2萬(wàn)億左右，有一種讓人眼前一亮的感覺(jué)，從漲跌幅排行榜來(lái)看，漲停板家數(shù)達(dá)到了160家，跌停板基本沒(méi)有。市場(chǎng)活躍度再次升高。從板塊上來(lái)看，跌幅較大的是銀行、保險(xiǎn)、煤炭這些權(quán)重股，漲勢(shì)較好的依然是人工智能以及相關(guān)的科技元素概念股。其中的寒武紀(jì)今天再次漲停。

今天是持倉(cāng)不動(dòng)的第39個(gè)交易日，當(dāng)前市值是104萬(wàn)多元，今日實(shí)現(xiàn)盈利4.2萬(wàn)多元，39個(gè)交易日累計(jì)盈利已接近30萬(wàn)元。市值越來(lái)越大，同樣的漲幅，收益會(huì)越來(lái)越高。

其中持有的ST華通，今天再次實(shí)現(xiàn)漲停，一方面重倉(cāng)了該標(biāo)的，另一個(gè)方面，這些天以來(lái)，一直是持股不動(dòng)，所以，收益也是快速的上漲了。這是一只大盤(pán)股，雖然盤(pán)子很大，但漲起來(lái)卻也不含糊，最近居然連續(xù)上漲，前段時(shí)間它還是300多億的市值，現(xiàn)在來(lái)看，已經(jīng)上升到500多億的市值。

對(duì)于ST華通，我們的看法一直保持不變，所有的鐵粉也不必?fù)?dān)心。記得在我們建倉(cāng)的時(shí)候，曾多次發(fā)文對(duì)該標(biāo)的進(jìn)行過(guò)評(píng)估，我認(rèn)為，它是被嚴(yán)重低估的品種，剛建倉(cāng)的時(shí)候也發(fā)文講到過(guò)，它至少值600億以上的市值，當(dāng)時(shí)很多人還是不怎么相信，如今來(lái)看，馬上就要到600億了，而且，在建倉(cāng)之前，我們也進(jìn)行過(guò)評(píng)估，建倉(cāng)后，發(fā)文的時(shí)候，也是多次講過(guò)，它至少也值11塊錢(qián)，相對(duì)于當(dāng)時(shí)的4塊多的股價(jià)，是明顯的低估的。同時(shí)，我們還專門(mén)發(fā)文拿它與三七互娛作過(guò)對(duì)比。

我們也是有一說(shuō)一的，從沒(méi)有模棱兩可，剛建倉(cāng)時(shí)的文章一直都在那里，因?yàn)樽罱臐q幅過(guò)快，想要賣(mài)出的朋友已經(jīng)按耐不住的，可以再回頭看看以前發(fā)過(guò)的文章，以及當(dāng)時(shí)對(duì)ST華通的看法，不知道這樣會(huì)不會(huì)讓你們的心情平靜一些。

今天也有人發(fā)私信過(guò)來(lái)，說(shuō)是在前幾天那根大陰線時(shí)，已經(jīng)離場(chǎng)了，他們現(xiàn)在非常的遺憾，對(duì)此，我也沒(méi)有辦法，我還是那句話，可以回過(guò)去看看我們剛建倉(cāng)華通時(shí)，發(fā)過(guò)的文章。這里再重申一遍，這家公司至少值600億以上，如果股價(jià)漲到11塊時(shí)，那么，市值將達(dá)到819億，我覺(jué)得800億的市值也是合理的。從建倉(cāng)那天起，這些話我們發(fā)已經(jīng)說(shuō)的清楚明白了。

總的來(lái)說(shuō)，600億的市值毫無(wú)壓力，600億以上，到800億之間，估計(jì)會(huì)有一段時(shí)間的震蕩，具體還要看年報(bào)或者一季報(bào)的情況，其實(shí)，年報(bào)基本上可以預(yù)測(cè)的差不多了，大概凈利潤(rùn)在23億左右，如果一季報(bào)同比增長(zhǎng)過(guò)大，那么，市值仍將繼續(xù)快速的上升。

網(wǎng)易全年?duì)I收1053億，歸母凈利潤(rùn)大概在297億，其中，1053億的營(yíng)收中，游戲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了836億，這個(gè)還是相當(dāng)恐怖的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。從總體來(lái)看，千億營(yíng)收，居然有300億的凈利潤(rùn)，這真的是暴利行業(yè)。看來(lái)做游戲確實(shí)是容易掙錢(qián)的行業(yè)。

在A股，預(yù)計(jì)華通今年能摘帽，而且將迅速的成為A股上市游戲公司的市值龍頭。游戲行業(yè)的商業(yè)模式的特殊性以及暴利性，注定了很多游戲公司，將會(huì)持續(xù)的上漲。

這里回復(fù)一下一個(gè)網(wǎng)友的問(wèn)題，ST股為啥是價(jià)值投資？

價(jià)值跟它是不是ST并沒(méi)有必然的關(guān)系，比如，瀘州老窖，多年前，曾經(jīng)也是ST股，它現(xiàn)在的市值達(dá)到了1700多億了。而且公司連續(xù)多年穩(wěn)定增長(zhǎng)。

做任何事情都得按照它的規(guī)律來(lái)，如果違反了這個(gè)規(guī)律，那么最終也無(wú)法成功，就像我們的操作一樣，雖然是經(jīng)常性的出錯(cuò)誤，但從沒(méi)有違反過(guò)規(guī)律性的東西。很多時(shí)候，我們賣(mài)出的股票，剛剛賣(mài)出去，然后就迅速的馬上大漲，有些甚至翻倍，有時(shí)候，自己就覺(jué)得很尷尬，實(shí)在不行的時(shí)候，就自嘲一下。

總的來(lái)說(shuō)，錯(cuò)來(lái)錯(cuò)去，真正虧損的很少，有時(shí)候，拿了很久，才賺一點(diǎn)點(diǎn)，有時(shí)候，賺錢(qián)賣(mài)出來(lái)后，馬上大漲，記得前年的時(shí)候，很多人統(tǒng)計(jì)過(guò)，我們買(mǎi)過(guò)的票，基本上都是盈利出來(lái)的，幾乎沒(méi)有割肉的，就是這個(gè)原因。

其實(shí)，規(guī)律性的東西，就兩點(diǎn)。

第一，要買(mǎi)估值嚴(yán)重低估的標(biāo)的，比如，一家公司它的內(nèi)在價(jià)值是10元，而現(xiàn)在的股價(jià)是8元，當(dāng)你在8元的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)去，它又跌到了7塊，那你不必驚慌，它遲早會(huì)漲上來(lái)，假如它又跌到了6塊，那你完全可以加倉(cāng)進(jìn)來(lái)，甚至加到滿倉(cāng)，因?yàn)檫@是一件好事情，加倉(cāng)后你將要賺大錢(qián)了。我們用多年的實(shí)踐，驗(yàn)證了這一點(diǎn)的正確性。比如，三七互娛，它的內(nèi)在價(jià)值在18塊左右，當(dāng)它跌到13塊的時(shí)候，我把持倉(cāng)的口子窖賣(mài)出來(lái)，全部加進(jìn)來(lái)。因?yàn)檫@相當(dāng)于撿低估的便宜。還有勝宏科技，我們買(mǎi)入后，它馬上大跌，跌的還比較深，然后加一倍倉(cāng)，沒(méi)有多久，它就上來(lái)并實(shí)現(xiàn)了盈利。后面還大漲了。

第二點(diǎn)，要買(mǎi)預(yù)期未來(lái)空間大的標(biāo)的，比如說(shuō)，某個(gè)公司它未來(lái)的發(fā)展前景很好，行業(yè)前途很樂(lè)觀，這樣的話，就容易形成戴維斯雙擊，一方面賺到估值修復(fù)的利潤(rùn)，另一方面賺到市盈率重估的利潤(rùn)，雙重作用下，這個(gè)效果是很大的。比如說(shuō)，ST華通，游戲行業(yè)經(jīng)過(guò)了低谷期以后，游戲出海得到了快速的發(fā)展，而且前景非常樂(lè)觀。另一個(gè)方面，它的估值也是嚴(yán)重的低估的，它完全符合這兩點(diǎn)。這也是我們堅(jiān)持重倉(cāng)一直不動(dòng)搖的根本原因。

這些是規(guī)律性的東西，股票可以換，代碼可以變，但是所有的操作，必須要符合這兩條規(guī)律，萬(wàn)變不離其宗。這樣，無(wú)論在操作的過(guò)程中，出了怎么樣的失誤，只要不違背規(guī)律，那就是小錯(cuò)誤。比如，看好某只標(biāo)的，買(mǎi)入后，被套了，等一個(gè)月后，終于漲上來(lái)了，然后賺了十幾點(diǎn)或者20點(diǎn)，你把它拋了，剛拋出去后，股價(jià)迅速大漲，它又翻倍了。像這樣的錯(cuò)誤，無(wú)非就是賺多或者賺少的問(wèn)題，并不是致命的錯(cuò)誤。我也出現(xiàn)過(guò)多次這樣的失誤，但最終不影響資金市值的增長(zhǎng)。在實(shí)際的操作中，大錯(cuò)從不犯，小錯(cuò)卻不斷，有些時(shí)候，沒(méi)有辦法，只能躺平或者自嘲。

最后補(bǔ)充一點(diǎn)，這一點(diǎn)相比于前兩點(diǎn)，并不那么重要，但卻有一定的作用，那就是負(fù)債率，

假如一家公司，它的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，是靠著高杠桿進(jìn)行的，那這樣的公司是有一定的風(fēng)險(xiǎn)性的，因?yàn)橐坏┬袠I(yè)出現(xiàn)下坡路或者遇到一點(diǎn)小的危機(jī)，那么，可能就會(huì)觸發(fā)破產(chǎn)或者債務(wù)違約導(dǎo)致資金鏈斷裂，最終被清算。

現(xiàn)金流就像空氣，平時(shí)感覺(jué)不到它的重要性，等你感覺(jué)到缺少的時(shí)候，那估計(jì)就已經(jīng)太遲了。

比如說(shuō)萬(wàn)科A，它現(xiàn)在的估值，怎么算都是低估的，但是，它的前景不樂(lè)觀，也就是說(shuō)它與第二點(diǎn)相沖突，再者，它的負(fù)債率過(guò)高，一旦行業(yè)再持續(xù)下行，那么，有債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。

另外還有一點(diǎn)，關(guān)于負(fù)債率的問(wèn)題，還得看它的有息負(fù)債率是多少，比如短期借款或者長(zhǎng)期借款，有些公司，雖然負(fù)債率很高，但是它幾乎沒(méi)有有息負(fù)債，它的負(fù)債是因?yàn)橐环矫媲分嫌喂┴浬痰目睿硪粋€(gè)方面，別人從它那里拿貨，它要先收款，或者是先收定金。這種叫做兩頭吃，也就是說(shuō)，這種公司它在利用著別人的免息的資金從事著自己的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)。這說(shuō)明它在這個(gè)行業(yè)中的地位是極度強(qiáng)勢(shì)的。像這樣的負(fù)債率，無(wú)論多高，都沒(méi)有什么可擔(dān)心的。相反，這說(shuō)明公司的產(chǎn)品供不應(yīng)求而且有著很強(qiáng)的護(hù)城河。

所以，關(guān)于負(fù)債率的問(wèn)題，還要辯證的進(jìn)行區(qū)分。

其它的不多說(shuō)了，今天是周五，咱們下周再戰(zhàn)，祝大家周末愉快。