2月20日晚間 ，嗶哩嗶哩（簡稱B站）交出了2024年第四季度及全年成績單。

核心數據如下：

2024年Q4:

• 總營收達77.3億元（人民幣，下同），同比增長22%；經調整凈利潤為4.52億元，去年同期經調整凈虧損5.55億元。
• 廣告業務收入為23.9億元，同比增長24%；
• 游戲業務收入為18億元，同比增長79%；
• 增值業務收入為30.8億元，同比增長8%；
• IP衍生品及其他業務收入4.65億元，同比下降16%。

2024年全年：

• 總營收達268.3億元，同比增長19%；經調整凈虧損為0.39億元，同比縮減99%。
• 廣告業務收入為81.9億元，同比增長28%；
• 游戲業務收入56.1億元，同比增長40%；
• 增值業務收入110億元，同比增長11%；
• IP衍生品及其他業務收入20.3億元，同比下降7%。

這份“成績單”又一次跑贏了資本市場和分析機構的預期，也是B站上市以來第二次季度盈利。基于此，資本市場給出了正向反饋，B站美股盤前現漲超11%。

對于這一業績，B站CEO陳睿直言，“我們以強勁的表現結束了2024年，實現了我們第一季度的GAAP盈利能力，這是一個里程碑，反映了我們社區的價值以及我們為提高商業化效率所做的不懈努力。”

連續兩個季度盈利，廣告及游戲為“最大功臣”

觀察B站第四季度及全年財報，不難發現季度盈利及年度虧損收窄的關鍵在于廣告、增值服務與游戲，特別是游戲業務，表現十分亮眼。

先來看看廣告業務。B 站的廣告業務實現季度增長24%，年度增長28%，截至目前，B站的廣告業務已經連續七個季度增長超過20%。

本季度的增長主要是B站推進了商業化戰略（如“B小程序”內測，AIGC技術應用），改進了產品，提高了廣告效率。

增值服務方面，2024年Q4收入同比增長8%至30.8億元。依托社區多元的興趣圈層，B站大會員人數保持穩定增長。

截至四季度末，有效大會員數量達 2270萬，其中超 80% 是年度訂閱或自動續費會員。拋開大會員的基本盤，增值服務的增量來自直播和內容生態。

社區指標上，B站日活躍用戶達1.03億，月活躍用戶達3.40億，日均視頻播放量為48億次，同比增長14%，月均互動數達到155億次，同比增長10%。

再來看看游戲業務，2024年Q4及全年，游戲業務收入同比增長分別為79%、40%。

這一業績高增長一方面是《Fate/Grand Order》《碧藍航線》等長線運營游戲穩定貢獻收入；另一方面是SLG新游《三國：謀定天下》（簡稱《三謀》）擁有超高的吸金能力。

游戲季度收入增長近80%，下半年推繁體版《三謀》

若仔細觀察B站的游戲業務收入情況，不難發現自2022年Q4起，B站游戲收入同比都是負增長，到了2024年Q2《三謀》上線后，收入曲線才明顯上揚。毫不夸張地說，《三謀》以一己之力拉高了B站的游戲收入。

資料顯示，《三謀》于2024年6月13日公測，上線首周吸引數百萬下載，初期便登上了iOS暢銷榜前三名，首月保持在iOS暢銷榜前十，是B站歷史上最快達到10億流水的游戲。

上海證券研報預測，《三謀》2024年游戲收入達到35億元；2025年達到50億元。而據點點數據，截至2月20日，《三謀》單iOS端總流水超10億元。

今年，《三謀》S5新賽季開啟后，該游戲在iOS暢銷榜排名直線上升，1月4日至8日穩居暢銷榜TOP10，而后游戲排名呈偶有反彈的微下滑趨勢，延續S1至S4賽季規律。

此次Q4業績會上，陳睿提到他對《三謀》團隊的要求是至少保持5年優質且穩定的運營周期。他提到，從《三謀》前5個賽季表現來看，團隊已經達到他的要求，在用戶活躍、用戶留存以及流水上都是保持在行業前列。

“我們有信心《三謀》在5年內仍有較好的業績和穩定的運營結果，也會將《三謀》打造成能夠讓用戶玩到老的游戲?！?/p>

此外，陳睿還重點提及2月22日《三謀》將開啟S6賽季，會有新的地圖、新的戰法、新的皮膚，而且還引入了天氣系統變化來增加游戲的趣味性。

更重要的是，陳睿透露，《三謀》今年會積極做多端化，讓不同平臺的玩家也能體驗《三謀》，下半年該游戲會在港澳臺地區上線。

《咒術回戰》海外表現佳，自研單機“塔科夫like”

除了《三謀》，B站在2024年還發行了《物華彌新》《熾焰天穹》《咒術回戰：幻影夜行》。

其中，《咒術回戰：幻影夜行》于2024年11月7日上線全球版本，下載量、游戲流水表現良好。游戲預下載開啟后，曾短暫登頂美國IOS免費榜，且躋身全球124個國家IOS免費榜前二十。

點點數據顯示，《咒術回戰：幻影夜行》游戲上線24天海外流水預計接近8000萬元，30天預估流水接近1.3億元。

需要注意的是，B站的游戲賽道方向或發生了較大的變化。2023年年底，陳睿掛帥游戲業務后曾檢討公司產品線“貪多無果”。

到了2024年，B站停運了10款游戲，其中8款都是曾引以為傲的二次元游戲，包括上線多年的《重裝戰姬》《寶石研物語》以及上線不到一年《光隙解語》《斯露德》等。

而在這一季度，陳睿再次提到SLG 游戲的成功也是公司品類年輕化的必然結果，他認為品類年輕化是B站游戲業務的長期機會。

確實，除了二次元和SLG游戲外，B站還在嘗試一個新的賽道。今年1月，B站悄悄測試了一款自研的類塔科夫產品《逃離鴨科夫》，初嘗較為小眾的PVE奪金生存賽道。

此外，B站在今年1月透露將推出“B小程序”，這一小程序自2024年11月開放內測以來，已有超百款活躍B小游戲推出，付費轉化效果超預期。

在業績會議上，陳睿提到去年公司在鞏固過去游戲上線預算的基礎上，持續獲得更多新興小游戲的廣告預算，預計今年B站在小游戲廣告上還能有較好的增長潛力。

結語：

B站游戲發行中心副總經理于楊曾透露，B站的下一個五年規劃，其一是將繼續堅持開發年輕人喜歡的產品；其二，通過代理策略不斷豐富產品結構；其三，加速海外產品布局。

而從此次業績會透露的信息來看，《咒術回戰：幻影夜行》《三謀》的海外之旅正在加速。這些游戲的收入貢獻加上B站小程序的推出所獲得的收益，B站的年度盈利或已不遠。