出品｜達摩財經

2月20日，海爾集團宣布，旗下二手車業務公司卡泰馳控股與中國平安旗下云辰資本達成協議，卡泰馳控股將以總價約18億美金收購云辰資本持有的汽車之家（2518.HK）已發行普通股股份。

交易完成后，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份（不包括庫存股及用于股份激勵的普通股），成為汽車之家控股股東。云辰資本持有汽車之家的股份將降至4.99%，不再為公司大股東。

汽車之家由理想汽車創始人李想創立于2005年，后澳洲電訊成為大股東。2016年，澳洲電訊計劃退出，引發了公司管理層和中國平安的收購爭奪戰。最終，中國平安在股權爭奪中勝出，通過云辰資本成功取得汽車之家控制權。

值得注意的是，伴隨汽車之家的股權變更，來自平安系的吳濤也辭去了汽車之家CEO職務，公司委任楊嵩為新任CEO。

資料顯示，楊嵩在汽車行業擁有超過20年的經驗。自2005年起，楊嵩曾在東風日產、北美日產、寶沃汽車、福特中國擔任要職。2021年10月，楊嵩加入汽車之家擔任高級副總裁，負責主機廠、新零售、二手車和天天拍車等業務。

卡泰馳是海爾集團旗下的汽車產業互聯網平臺，同時也是海爾卡奧斯做深做專汽車工業互聯網的具體平臺和載體。卡泰馳通過O2O線上線下車生態模式，加速汽車服務產業鏈重構，提供包括汽車個性化定制、汽車交易及智慧用電等用車全流程、全生命周期場景解決方案，并持續探索家車互聯生態構建。

海爾集團表示，此次交易將加速卡泰馳構建汽車產業新生態，完善海爾數字經濟產業生態布局。汽車之家將作為海爾汽車產業生態的關鍵樞紐，在海爾和平安共同支持下繼續鞏固發展現有業務。平安產險也將繼續與汽車之家在車后服務及線下營銷等多個方面持續深化合作，支持汽車之家未來發展。

凈利潤下降13%

披露股權交易的同時，汽車之家公布業績報告顯示，2024年全年，公司實現營業收入70.4億元，同比下降2%，實現歸母凈利潤16.81億元，同比下降13.13%。

汽車之家的業務主要由媒體服務、線索服務、在線營銷及其他三部分構成。線索服務、在線營銷及其他2024年營業收入分別為31.36億元和23.8億元，兩項業務對比2023年均實現小幅增長。

汽車之家營收整體下滑，主要是賴以起家的媒體服務業務收入不斷縮水，2024年，該業務的收入為15.23億元，同比大幅下降18.59%，占公司總收入的21.64%。而在2020年同期，公司該項業務收入為34.55億元，占公司總收入的比重近4成。

媒體服務即提供包括線上廣告服務和其他形式的媒體推廣服務，主要來自汽車制造商和經銷商在其平臺上投放的廣告。在社交媒體的不斷發展進步的當下，汽車相關資訊逐漸“去中心化”，抖音、小紅書等憑借豐富多樣的汽車內容吸引大量用戶與車企廣告投放，分散了汽車之家的流量與廣告收入來源。汽車行業對垂類汽車媒體的依賴程度下降已成為行業共同問題。

2020年，汽車之家的營業收入和凈利潤曾創出歷史新高，但之后的幾年間，除了2023年營收、凈利潤實現雙增，其余年度營收、凈利潤皆雙雙下滑。

2020年之后，汽車之家公司高層人事頻繁更迭，CEO從陸敏到龍泉再到吳濤，這種頻繁的人事變動從一定程度上影響了公司的戰略連貫性，導致業務發展缺乏長期規劃和穩定性。

此外，作為汽車之家的大股東，平安產險與汽車之家的業務協同效果并不理想。汽車之家雖試圖通過與平安產險合作構建生態，但在實際操作中，其推出的“金融保險進店”、“聚修匯”等產品更像是在為平安產險輸血，未能有效轉化為自身的競爭優勢，沒有真正實現業務的協同發展和價值提升。

而競爭對手則專注于提升用戶體驗和拓展業務領域，如懂車帝在內容深度和廣度上的挖掘，易車網在智能產品應用上的創新，都取得了不錯的成效，進一步縮小了與汽車之家的差距。

海爾汽車行業布局

近幾年，海爾系通過分拆資產以及并購不斷擴張其資本版圖。海爾集團旗下目前控制海爾智家、眾淼控股、盈康生命、海爾生物、雷神科技、上海萊士六家上市公司，相關業務布局橫跨家電、智能家居、大健康、科技、保險等多個領域。

事實上，早在2015年，海爾集團就曾布局汽車行業，旗下開放平臺HOPE與汽車零部件科技公司佛吉亞進行合作。2017年，海爾旗下工業互聯網品牌卡奧斯成立，該品牌的服務對象涵蓋汽車行業，可提供新能源電池管理解決方案、新能源模組PACK線解決方案等。

2022年卡泰馳成立后，海爾開始入局二手車賽道，卡泰馳并購了美馳名車，目前在全國擁有40余家線下門店。去年7月，卡泰馳加速線上平臺建設，上線了卡泰馳二手車智能交互商城，并宣布位于蘇州張家港的二手車整備工廠正式投產使用。

去年海爾集團董事局主席、首席執行官周云杰也表示，公司的戰略要聚焦在智慧住居和產業互聯網兩大賽道上。在產業互聯網賽道上，要做強三大平臺、做深四大垂直行業。其中，汽車產業互聯網正是四大垂直行業之一。

從海爾集團近期幾筆資本運作來看，都是以卡奧斯為核心進行展開。卡奧斯是海爾集團數字化轉型的核心載體，其業務范圍涵蓋工業互聯網平臺運營、工業智能研究、智能控制、智能裝備及自動化等多個領域。

幾天之前，海爾集團旗下海爾卡奧斯工業智能還與新時達（002527.SZ）實際控制人簽署股份轉讓協議，同時參與新時達定增計劃。交易完成后，海爾卡奧斯工業智能將持有新時達超過40%股份所對應的表決權。海爾系旗下上市公司將擴充至七家。

卡奧斯目前也正在IPO籌備之中，去年10月，卡奧斯已在山東證監局完成輔導備案。卡奧斯的輔導工作由中金公司負責，預計將持續至2025年6月。

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