昨天（2月20日），央行發布最新一期的LPR，具體內容如下：

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2025年2月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

至此，LPR已經連續4個月未變動。

但是市場其實對這個月降低LPR多少還是有點期待的，畢竟今年貨幣政策基調是“適度寬松”，這個寬松基本上也會體現在降低利率和存款準備金率上。

不過沒有關系，畢竟是開年，很多事情還在籌劃之中。既然今年已經定調了“適度寬松”，接下來的流動性大概率會繼續寬松的，“降準降息”影都會來到的。

最近幾年的經濟及樓市情況，大家都是有目共睹的，要解決這個問題，或是防止這些問題的擴大化。在現有的經濟學框架下，適當放寬流動性是一種常用的措施，我們這邊也無法避免。

實際上，明眼人也看得出來，從去年開始，流動性已經開始在寬松了。LPR不斷走低，存款準備率也有所下調。

我們看看下圖的5年期以上LPR的走勢圖：

從圖中可以顯而易見的看出，從2024年開始，LPR的降低有所加速。一年內，5年期以上LPR下調了3次、降到了3.6%。這個利率水平對比歷史數據也算是比較低的了。

與此同時，存款準備金率也在加速下調，我們也看看存款準備金率的走勢圖：

注：橙線是大型金融機構、藍線是中小型金融機構

從圖中也可以比較容易地看出，存款準備金率從2015年以來就開始呈現下行態勢，而從2022年起，這種下行的速度明顯加快。

LPR走低及存款準備金率降低，也基本上意味著我們在逐漸進入流動性寬松時期，而且這里寬松的力度在2025年有望進一步加大。

實際上，從國際上其他經濟體的發展經驗來看，當經濟發展到一定水平，利率就是逐漸走低的，最終可能邁向或是趨向“零利率”，甚至有個別國家還是實現過負利率。所以對于我們目前利率的走勢也不必感到意外，這可能就是當代經濟發展的規律。

毫無疑問，流動性寬松肯定對樓市有利的。不僅能夠降低購房者的購房成本、刺激購房需求的釋放，也會在降低房企的融資成本，有利于目前一部分房企流動性危機的解決。

雖然LPR已經連續4個月按兵不動了，但很多人存量房貸利率已經下降了。很多存量房貸利率的重新定價是在1月份，之前存量房貸利率沒調整的朋友，不妨去看看，說不定已經降到3.3%甚至以下了。