據仲量聯行最新亞太區資本追蹤數據顯示，2024年全年亞太區商業地產投資總額達1313億美元，同比增長23%，創下自2022年以來的新高。第四季度投資額達349億美元，同比增長10%，連續第五個季度實現同比增長。

2024年亞太區主要物業類別的交易額均實現全年增長，跨境投資季度規模創下自2021年底以來的最高紀錄。2024年全年，亞太區跨境投資總額達238億美元，同比大幅增長43%。這一顯著增長得益于海外投資者對澳大利亞、日本、新加坡等核心市場的辦公樓與物流地產展現的濃厚興趣。其中，日本市場表現十分活躍，第四季度交易額達107億美元，同比激增145%，主要受到物流地產及辦公樓物業的強勁需求推動。

“亞太區商業地產投資總額連續五個季度同比實現增長，充分體現了該地區市場的韌性和潛力。盡管各市場情況存在差異，但隨著房地產估值逐漸穩定、借貸環境相對寬松，投資者正積極尋求新的機會。展望2025年，率先布局的投資者有望在競爭相對較小的市場環境中受益，尤其是在辦公樓與物流地產等主要物業類別。”

2024年，亞太區辦公樓市場強勁的租戶需求推動各地市場穩步回暖，全年辦公樓交易額達488億美元，同比增長12%。第四季度，韓國辦公樓市場交易額領跑亞太區其他市場，其主要得益于優質辦公樓借貸利率下行所帶來的利好環境。在零售物業方面，2024年亞太區投資額同比增長28%；物流地產同樣表現亮眼，強勁需求推動日本、澳大利亞、印度等市場出現大型投資組合收購。

中國內地商業地產投資2024年總額為208億美元，同比下降24%；其中第四季度投資額為40億美元。機構投資者對商業地產市場仍持審慎態度，而私人買家和企業投資者則表現相對活躍，交易活動以小規模項目為主導。

從資產類別來看，辦公樓市場表現穩健，吸引了包括高凈值人士、政府平臺及國有企業在內的多元化投資者積極尋求投資機會。辦公樓的法拍項目也受到自用型買家和機會型投資者的關注。受益于公募REITs的推出及消費提振政策的支持，零售物業始終是機構投資者，尤其是險資資本所青睞的投資焦點之一。長租公寓憑借其穩定的收益率和抗周期能力，不僅持續吸引早期布局的機構投資者，還贏得了大量非傳統公寓投資人的青睞。酒店市場受益于旅游市場復蘇、免簽政策延長停留時間以及入境口岸增加，上海、北京和三亞繼續保持全國最高的市場流動性。除此之外，以數據中心為代表的新型基礎設施資產逐漸嶄露頭角。作為公募REITs的底層資產類別之一，數據中心對于資本的吸引力進一步提升。

“中國市場經過近年來的波動與價格調整，部分資產已顯現出更高的投資價值，吸引了投資者的關注。隨著投資者更加注重項目的運營管理能力、長期收益潛力等要素，具備核心區位、穩定現金流及高性價比的優質資產將繼續受到關注。此外，工商業用地年限延期政策趨向明朗，也將有效提振資產估值，并進一步推動投資市場活躍度。展望2025年，我們預計將有更多投資者把握市場機遇，推動成交規模回升。”

隨著進入2025年新一輪經濟周期，資本的涌入和對優質資產的競爭將提升市場活躍度，投資交易活動回暖的跡象已顯現，房地產市場處于流動性周期改善的關鍵節點。不僅機構投資者在主要市場更加活躍，私人買家對核心市場黃金地段的機會也不斷增加投資配置。此外，在2025年，隨著交易活動的增多和市場環境的穩定，買賣差價將繼續縮小；利率的下降也將有助于進一步穩定債務成本、支持債務發行量，恢復增長。仲量聯行預計，隨著交易市場的回暖，投資者將更加關注資產類別的多元化配置。

更多詳情請參閱仲量聯行《2025年全球資本市場展望》及《2024年第四季度資本追蹤報告》。