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在財(cái)務(wù)報(bào)表的世界里，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表是“連體嬰兒”，利潤表中的虛增利潤，必然會在資產(chǎn)負(fù)債表中露出馬腳。因?yàn)橹灰患夜驹诶麧櫛砩咸撛隽死麧櫍敲此厝粫谫Y產(chǎn)負(fù)債表上通過虛增資產(chǎn)來“消化”這部分利潤。今天，我就來給大家講講如何揪出資產(chǎn)負(fù)債表中的那些“假把式”資產(chǎn)。

1. 貨幣資金造假：假存款，真危險(xiǎn)

貨幣資金，聽起來是不是很安全？但別被表面的數(shù)字蒙蔽了。貨幣資金造假是最常見的財(cái)務(wù)造假手段之一。如果一家公司的貨幣資金看起來很多，但利息收入?yún)s少得可憐，那就要小心了。

預(yù)警指標(biāo)：

“利息收入”/“貨幣資金”<2%，危險(xiǎn)。

“利息費(fèi)用”/“貨幣資金”>10%，危險(xiǎn)。

解讀：如果一家公司的貨幣資金很多，但利息收入?yún)s很低，說明這些錢可能根本不存在，或者被挪用了。反之，如果利息費(fèi)用遠(yuǎn)高于貨幣資金的比例，那可能是公司在借高利貸來維持表面的資金充裕。

2. 應(yīng)收賬款造假：假銷售，真泡沫

應(yīng)收賬款是公司銷售商品或服務(wù)后，客戶尚未支付的款項(xiàng)。如果應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例過高，可能是公司在虛增銷售收入。

預(yù)警指標(biāo)：

“應(yīng)收賬款”/“總資產(chǎn)”>20%，危險(xiǎn)。

解讀：應(yīng)收賬款過高，意味著公司雖然賬面上有收入，但實(shí)際上錢并沒有到賬。這可能是公司為了虛增收入，故意放寬信用政策，甚至虛構(gòu)銷售。畢竟，真實(shí)的銷售應(yīng)該伴隨著貨款的回籠，而不是一堆收不回來的白條。

3. 存貨造假：假庫存，真忽悠

存貨造假通常是為了掩蓋成本或虛增利潤。如果存貨占總資產(chǎn)的比例過高，且應(yīng)收賬款也居高不下，那就要警惕了。

預(yù)警指標(biāo)：

“應(yīng)收賬款”/“總資產(chǎn)”>5%，且“存貨”/“總資產(chǎn)”>15%，危險(xiǎn)。

解讀：存貨過多可能是公司為了虛增利潤，故意不結(jié)轉(zhuǎn)成本。而應(yīng)收賬款過高則可能是銷售不實(shí)。兩者結(jié)合，往往是財(cái)務(wù)造假的信號。比如，一家公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的8%，存貨占總資產(chǎn)的20%，這說明公司可能在存貨上動了手腳。存貨造假就像在倉庫里堆了一堆“空氣”，看起來庫存滿滿，實(shí)際上根本不存在。

4. 預(yù)付款項(xiàng)造假：假購買，真洗錢

預(yù)付款項(xiàng)是公司為了購買商品或服務(wù)，提前支付的款項(xiàng)。如果預(yù)付款項(xiàng)占總資產(chǎn)的比例過高，可能是公司在虛增資產(chǎn)。

預(yù)警指標(biāo)：

“預(yù)付賬款”/“總資產(chǎn)”>10%，危險(xiǎn)。

解讀：預(yù)付款項(xiàng)過高，可能是公司通過虛構(gòu)采購用來轉(zhuǎn)移資金，進(jìn)而虛增利潤，以掩蓋利潤表中的問題。預(yù)付款項(xiàng)造假就像公司把錢提前打給了“假的供應(yīng)商”，看起來有交易，實(shí)際上可能是套取資金去虛增利潤 ，也可能是用來彌補(bǔ)資金虧空。

5. 在建工程造假：假工程，真黑洞

在建工程是公司正在建設(shè)的項(xiàng)目，通常需要較長時(shí)間才能轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)。如果一家公司的在建工程金額遠(yuǎn)高于同行，或者多年不轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)，這背后的故事可能就不那么簡單了。是不是錢都被“吃”進(jìn)了某個(gè)看不見的黑洞里？

預(yù)警指標(biāo)：

“在建工程”/“總資產(chǎn)”的值對比同行，若遠(yuǎn)高于同行，危險(xiǎn)。

“在建工程”連續(xù)多年保持很高數(shù)額，而且不轉(zhuǎn)化為“固定資產(chǎn)”，危險(xiǎn)。

解讀：在建工程過高，可能是公司通過虛增工程項(xiàng)目來轉(zhuǎn)移資金，或者掩蓋虛增利潤問題。

6. 固定資產(chǎn)造假：假資產(chǎn)，真浮夸

固定資產(chǎn)造假通常是為了虛增資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而虛增利潤。如果一家公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)遠(yuǎn)高于同行，或者固定資產(chǎn)金額與營收總額的比例異常，那就要警惕了。

預(yù)警指標(biāo)：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯提高，若遠(yuǎn)高于同行，危險(xiǎn)。

與同行對比其固定資產(chǎn)金額/營收總額，查看是否有明顯的差異？

解讀：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)過高，說明公司的固定資產(chǎn)使用效率低下，可能是虛增資產(chǎn)的結(jié)果。正常情況下，固定資產(chǎn)與營收比值不會過高，除非公司有特殊的經(jīng)營模式。如果比值過高，則可能是公司通過虛增固定資產(chǎn)來掩蓋利潤虛增問題。

7. 商譽(yù)造假：假收購，真陷阱

商譽(yù)是公司在收購其他企業(yè)時(shí)，支付的溢價(jià)部分。如果商譽(yù)占總資產(chǎn)的比例過高，可能是公司在通過虛增收購價(jià)格來轉(zhuǎn)移資金。

預(yù)警指標(biāo)：

“商譽(yù)”/“總資產(chǎn)”>10%，危險(xiǎn)。

解讀：商譽(yù)過高，可能是公司通過虛增收購價(jià)格來轉(zhuǎn)移資金，或者掩蓋利潤表中的問題。

總結(jié)

在投資一家公司之前，務(wù)必仔細(xì)計(jì)算上述7個(gè)預(yù)警指標(biāo)的數(shù)值。如果這些指標(biāo)都沒有問題，那么這家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表相對可靠，可以放心投資。但如果其中任何一個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)異常，那就要提高警惕，進(jìn)一步深入調(diào)查，避免踩到“地雷”。

用精煉的語言闡述深刻的財(cái)務(wù)邏輯，如文章得到您的認(rèn)可，希望您看完后分享到“朋友圈”或者點(diǎn)一下右下角的“在看”，以示鼓勵。長期堅(jiān)持原創(chuàng)不易，多次想放棄，堅(jiān)持是一種信仰，專注是一種態(tài)度 ，一路陪伴，一起地老天荒，謝謝。