近期花唄輿情不斷。既有螞蟻消金轉(zhuǎn)讓花唄不良貸款，又有用戶投訴花唄惡意抽貸，花唄、借唄公布逾期政策，與此相關(guān)的一樁民間借貸案件也有了法院判決。

這些新聞環(huán)環(huán)相扣，指向花唄面臨的困境與轉(zhuǎn)型之機。

1

2025年2月，螞蟻消金以0.86折超低價轉(zhuǎn)讓5.81億元不良貸款，涉及3.94萬名借款人，平均逾期383天。

這一操作雖屬行業(yè)常規(guī)（如招聯(lián)消金、興業(yè)消金等機構(gòu)也在批量轉(zhuǎn)讓），但其規(guī)模與折扣力度，還是能折射出消費金融領(lǐng)域的深層風(fēng)險。

核心在于存在客群結(jié)構(gòu)缺陷。螞蟻消金主要服務(wù)無信用卡記錄的“信用白戶”（占比60%），這類群體對經(jīng)濟波動敏感，2024年傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致外賣員、貨車司機等群體收入銳減，直接推高違約率。

螞蟻金服的風(fēng)控技術(shù)局限也在此彰顯。盡管螞蟻推出“小紅花”智能風(fēng)控系統(tǒng)，強調(diào)動態(tài)監(jiān)測用戶行為，但對存量不良貸款的化解效果有限。技術(shù)手段更多服務(wù)于貸后管理，而非前置風(fēng)險分層。

還有盈利模式矛盾。2024年螞蟻消金凈利潤同比增長108%，但這一“驟漲”源于撥備計提調(diào)整與高風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外，暴露出規(guī)模擴張與風(fēng)險管控的失衡。

2

與此同時，花唄還因“惡意抽貸”陷入輿論漩渦。

2025年2月15日，有用戶在黑貓投訴平臺稱，投訴花唄在未提前通知的情況下，將4000元額度驟降至500元，引發(fā)用戶對“契約精神”的質(zhì)疑。類似案例頻發(fā)，用戶正常還款仍遭遇額度清零、備用金關(guān)閉等問題，導(dǎo)致資金鏈斷裂，甚至有孕婦因催收壓力被迫求助。

這種“抽貸”行為暴露了花唄風(fēng)控機制的過度敏感與透明度缺失。其背后的邏輯是：在經(jīng)濟下行周期，金融機構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險，通過算法實時調(diào)整用戶信用評級，但缺乏對用戶實際還款能力的動態(tài)評估。例如，螞蟻消金近期轉(zhuǎn)讓的不良貸款包中，借款人平均年齡38歲，多來自三四線城市，收入波動大，信用資質(zhì)薄弱。

更嚴(yán)重的是，用戶投訴顯示，花唄催收存在泄露隱私、威脅恐嚇等問題。黑貓平臺累計6萬條投訴中，第三方催收機構(gòu)頻繁騷擾用戶親友，甚至發(fā)送侮辱性信息。這種“高壓催收”雖短期提升回款率，卻加劇了用戶信任危機。

3

面對用戶逾期壓力，花唄于2025年推出新政策：逾期1個月以上可申請分期，首付5%-10%，分12-60期且大部分免息。

這一調(diào)整看似利好用戶，實則隱含多重考量。

有監(jiān)管壓力倒逼的因素。

2025年新規(guī)要求金融機構(gòu)設(shè)定滯納金上限、限制信用記錄保存時間，并強化還款能力評估（如收入驗證）。花唄的分期政策正是對監(jiān)管的被動響應(yīng)。

它同時也是催收成本轉(zhuǎn)移，即通過延長還款周期，花唄可減少第三方催收的依賴，降低暴力催收引發(fā)的法律與輿論風(fēng)險。但用戶仍普遍反映客服解決方案“模板化”，政策落地效果存疑。

花唄有風(fēng)險緩釋策略。分期政策本質(zhì)是“以時間換空間”，通過降低短期還款壓力，減少壞賬集中爆發(fā)。但若經(jīng)濟持續(xù)低迷，長期風(fēng)險可能進一步累積。

4

2025年2月，某法院判定通過花唄掃碼付款形成的民間借貸無效，大額交易可能涉刑。這一判例揭示了花唄模式的法律模糊地帶：

花唄雖為持牌機構(gòu)，但其資金若被用戶用于個人間借貸（如“套現(xiàn)”轉(zhuǎn)借他人），可能被認(rèn)定為非法經(jīng)營。央行此前對支付寶的30億元罰款中，即包括“與身份不明客戶交易”等違規(guī)行為。

還有場景濫用風(fēng)險。花唄依托支付寶的消費場景優(yōu)勢快速擴張，但部分用戶將其異化為“現(xiàn)金貸工具”，導(dǎo)致資金脫離真實消費場景，加劇系統(tǒng)性風(fēng)險。

5

花唄未來面臨挑戰(zhàn)，需要從技術(shù)、合規(guī)與用戶信任進行三角重構(gòu)。

花唄的困境本質(zhì)是消費金融行業(yè)粗放發(fā)展的縮影。短期看，其需解決三大矛盾：

1、規(guī)模與風(fēng)控的平衡。為避免為追求增長過度下沉客群，需通過大數(shù)據(jù)優(yōu)化風(fēng)險分層（如引入社保、稅務(wù)數(shù)據(jù)評估還款能力）。

2、盈利與責(zé)任的兼顧。在處置不良資產(chǎn)時（如0.86折轉(zhuǎn)讓），需避免將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給催收公司引發(fā)次生傷害，探索更人性化的債務(wù)重組方案。

3、創(chuàng)新與合規(guī)的協(xié)同。技術(shù)升級（如“小紅花”系統(tǒng)）需與監(jiān)管要求對齊，尤其在用戶隱私保護、反欺詐等領(lǐng)域提升透明度。

長期而言，花唄若想重獲用戶信任，必須從“流量驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“價值驅(qū)動”——不再將用戶視為數(shù)據(jù)包，而是具備真實需求的個體。正如一位投訴用戶所言：

“我們需要的不只是額度，而是尊重。”