有“駕培第一股”之稱的ST東時（東方時尚），今日罕見拉出盤中漲停。雖然尾盤炸板，但也拿下2025年第二大單日成交額與換手量，老股民們頗有點奔走相告的意思。

在各平臺相關討論中，大部分都將今天的放量大漲歸結于三點。分別是還款預期、成立熱門低空經濟子公司預期，以及非常離譜的“控制人變更預期”。

到底是什么樣的控制人能讓股民及資本市場如此怨聲載道，以至于敲鑼打鼓用真金白銀投票？這還得從兩年前說起。

2023年9月，東方時尚原董事長與實控人徐雄因涉嫌操縱證券市場罪，被上海市人民檢察院第一分院批準逮捕。隨后東方時尚公告表示，免去徐雄董事長職務，由另一位創(chuàng)始人閆文輝代為履行。但僅兩個月后，在公司董事會選舉中董事長就換成了徐雄的哥哥徐勁松，開啟了讓東方時尚投資人最為煎熬的一年。

根據(jù)財報顯示，2023年公司全年凈利潤為-3.62億元，較2022年的-0.6億元大幅下滑，引發(fā)大批股民不滿。不過考慮到全年公司管理層動蕩，尚有情可原。真正讓股民憤怒的是2025年1月18日，已經連續(xù)兩年虧損、被迫帶帽成為ST東時發(fā)布2024業(yè)績預告：公司全年預計虧損6.2億至7.9億，扣非后虧損3.54億至5.24億。

公司給出的理由有三：一是公司駕駛培訓業(yè)務板塊營業(yè)收入不及預期，同比下降較為明顯；二是公司涉及訴訟較多，根據(jù)現(xiàn)有訴訟進展計提了預計負債，對2024年度利潤指標產生較大影響。三是就是在報告期內對長期資產、應收款項、商譽等進行了減值測算，計提了部分減值損失。

但這種官話顯然說服不了投資人和股民，相當一部分認為，營收下降、訴訟預計負債與計提并非是公司發(fā)展不利，而是徐勁松作為掌舵者的業(yè)務能力所致，堪稱人禍。

特別是公司連續(xù)三年虧損、背負大量風險與壓力下，尤為考驗新董事長徐勁松的能力。但顯然，徐勁松執(zhí)掌東方時尚一年半的時間內，并沒有交出合格的答卷。

2024年中，受諸多因素綜合影響，公司股價一路下滑，跌破一元預警線。這原本是需要高管、實控人對外發(fā)聲，通過強有力手段提振市場信心的。但徐勁松卻三緘其口，并未就公司風險解決辦法、未來業(yè)務發(fā)展方向等對外做出任何解釋。不得已之下，第五大股東北京大興投資集團站出來表態(tài)將推動公司風險化解工作，這才把公司股價從預警線上拉回。

實控人面對風險時的鴕鳥式表現(xiàn)也讓其余股東特別是國資股東心寒，此后派駐的董事對公司多項決議均提出棄權票。

此外，徐勁松對公司遺留的重大風險問題，同樣束手無策。

2024年12月19日，上交所與北京證監(jiān)局同時像東方時尚下發(fā)監(jiān)管工作函與行政監(jiān)管措施決定書，直指實控股東與關聯(lián)方違規(guī)占用公司資金2.2億、關聯(lián)交易、相關子公司對高風險對象提供擔保等問題，以及對上述問題的信息披露上存在延遲或未披露的情況。

這里的問題，尤其指2022年，徐雄安排東方時尚及其子公司通過融資租賃，向自己實控的另一家公司東方投資關聯(lián)方千種幻影采購VR模擬器。到2023年，千種幻影出現(xiàn)未按合同約定交付全部設備，結果由東方時尚及子公司代為支付相關融資本金及利息的情況，構成資金占用，合計約1.27億元、甚至占當時公司凈資產的5.4%。

截止到2025年2月，徐勁松一直沒能完成這筆款項的追討，千種幻影也仍未履約。

不光是在公司遺留問題上，徐勁松接任后的一系列發(fā)展動作同樣問題頻頻。其推進的輕資產轉型試圖以VR學車、機器人教練等方式降本增效，并在全國各地鋪設駕駛中心。同時還新增航空培訓業(yè)務，試圖布局“低空經濟”這個資本熱點。

但過于激進的改變非但沒能拉動業(yè)績增長，反而導致公司口碑與品牌的毀傷——VR學車讓很多暈3D的學員望而卻步，頭顯的壓迫感也給學員帶來不小的負擔，平白損失大批潛在客戶。而低空經濟概念尚在立法立規(guī)層面，過早的投入讓公司原本就脆弱的財務雪上加霜。

更讓股民心生疑竇的是，VR駕駛這種明顯把一部分客戶排除在外、不符合公司利益的策略，為什么徐氏兄弟不遺余力的推動？再結合徐雄實控的千種幻影與東方時尚之間的問題，一條邏輯線已徹底補全。

面對這種“損公肥己”的行為，各平臺股吧內大量股民已經計劃訴訟維權。在徐雄仍未出獄、徐勁松戀棧不去的情況下，一部分股民也開始寄希望股東大興國資、華能信托與北京汽車能夠出手，這也是存在“控制人變更預期”的理由。