美國1月的CPI大超預期，全年降息幾乎落空，可是為何中概股這次卻出現普漲情況？按照以往的邏輯，美國降息利好股市，美國加息利空股市，CPI上漲就意味著加息預期變強，那股市是要走弱才對。

2月12日收盤，美股三大指數漲跌不一，納指漲0.03%，標普500指數跌0.27%，道指跌0.5%。美股走勢是偏弱的，可是在偏弱行情中，中概股卻殺出血路，納斯達克金龍中國指數收漲2.7%，創四個月新高。阿里巴巴漲近5%，股價創2022年7月以來新高。向上融科漲近12%，富途控股漲逾9%，嗶哩嗶哩漲超6%，理想汽車、蔚來、百度漲超4%，小鵬汽車、網易漲逾3%。

同時恒生科技股也出現大面積上漲的情況。我告訴大家，現在中國資產跟中國科技的投資價值的底層邏輯已經完全改變，全球正在重新審視中國科技，特別是在人工智能領域的投資價值。

德意志銀行剛剛給出的報告就用了中國鯨吞世界的標題，呼吁國際資金開始重視中國市場。DeepSeek的出現，讓全球資本對中國公司的創造力，中國企業家的智慧，都進行了重新的思考。

DeepSeek用了23分之1的成本，就成功訓練出了高性能模型，打破了美國之前所依賴的模式。這一點創新之舉，改變了全球AI產業的格局。英偉達的市值一天內暴跌5900多億美元。平安、谷歌、亞馬遜、特斯拉這些美股科技公司的未來前景也蒙上了一層陰霾。

1月美國CPI大漲，這意味著美國今年的降息空間將被大大壓縮。2024年9月美國超出全球預期的降息，讓這場金融戰直接進入下半場。美國降息之后，通脹重新抬頭。要知道在2022年年初的時候，他們的通脹率一度超過了8%。

特朗普回歸白宮之后，已經連續發出三道加關稅的政令，疊加美國降息效應，美國的CPI現在壓力不小。如果是以往，中國資產的估值一定會受到巨大的影響。

因為我們一直在說美元潮汐效應，降息就是放水過程，加息則是收水過程。美國通脹抬頭，說明經濟反彈比想象中更快，同時物價上漲速度加快，因此美國都會減緩放水，甚至加快未來收水的節奏。

因此對其他國家的資本市場來說，流動性都會受到巨大的影響。不過說來說去，打鐵還需自身硬。我在去年就說過，2025年將是中美之間對于全球流動性的一次劇烈的爭奪。

DeepSeek的橫空出世，給我們增加了一個巨額的砝碼。國際資本來我們這里投資，除了認為我們的經濟即將復蘇之外，最大的理由應該是我們在未來的市場有更強的競爭力，這個競爭力的本質應該就是科技實力。

除了DeepSeek之外，宇樹科技在機器人上的成就，華為在5G通訊上的領導地位，比亞迪開啟全民智駕時代，中國科技正在迎來一輪的井噴。目前我們在基礎科學上還不及美國，可是我們在科技轉化為商業應用這一塊已經有巨大的優勢。

過去大家認為中國科技公司只會搞社區團購跟菜市場大媽搶生意，可是現在我們的科技公司也開始往上流介入，在基礎技術上做出非常多的成就，甚至成為國際規則的制定者。

可以說過去那種財富邏輯已經被改變了，如果你還是迷信美國資產，而忽視中國市場，那2025年會給你一個慘痛的教訓。在美元瘋狂超發的前提下，美股未必在2025年就會崩盤。可是今年的中國科技股一定會給你意想不到的回報。