2025年2月11日，千金藥業(yè)連發(fā)近40條公告。

其中，關(guān)于公司重組收購(gòu)啟動(dòng)的公告引起了市場(chǎng)關(guān)注。其中一份公告宣布，擬通過發(fā)行股份的方式購(gòu)買株洲國(guó)投、列邦康泰持有的湖南千金湘江藥業(yè)股份有限公司（以下稱“千金湘江”）28.92%的股權(quán)。據(jù)悉，千金湘江藥業(yè)28.92%股權(quán)作價(jià)3.61億元。

公告還稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買株洲國(guó)投和黃陽(yáng)等20名自然人持有的湖南千金協(xié)力藥業(yè)有限公司（以下稱“千金協(xié)力”）67.06%的股權(quán)、擬通過支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買鐘林波持有的千金協(xié)力藥業(yè)0.94%的股權(quán)，合計(jì)購(gòu)買千金協(xié)力藥業(yè)68.00%的股權(quán)。據(jù)悉，千金協(xié)力藥業(yè)68.00%股權(quán)作價(jià)2.63億元。

上述兩筆收購(gòu)擬合計(jì)作價(jià)近6.24億元。

01.

子公司大單品銷售過億

千金湘江于1998年由原株洲市湘江制藥廠改制設(shè)立，系上市公司“千金藥業(yè)”的控股子公司。注冊(cè)資本4800萬(wàn)元人民幣。

公司經(jīng)營(yíng)范圍包括化學(xué)合成原料藥與固體制劑的生產(chǎn)和銷售，主要?jiǎng)┬陀衅瑒⒂材z囊劑、顆粒劑、散劑、溶液劑（外用）。

公司主要產(chǎn)品有拉米夫定片、纈沙坦膠囊、馬來酸依那普利片等19個(gè)品種，目前擁有發(fā)明專利13件、實(shí)用新型專利10件、外觀設(shè)計(jì)專利28件、注冊(cè)商標(biāo)43件，50多個(gè)藥品生產(chǎn)批文。“湘江”“健甘靈”兩個(gè)商標(biāo)被評(píng)為“湖南省著名商標(biāo)”。

千金協(xié)力改制成立于2012年，是千金藥業(yè)的控股子公司，也是一個(gè)以中成藥、化學(xué)合成藥相結(jié)合的制藥企業(yè)。根據(jù)官網(wǎng)信息，公司位于株洲高新區(qū)，占地近72000平方米，建筑面積近33145平方米，現(xiàn)有員工400多人，各類中高級(jí)專業(yè)技術(shù)人員100余人。與千金湘江一樣，千金協(xié)力榮譽(yù)等身，是湖南省“高新技術(shù)企業(yè)”，湖南省“小巨人”計(jì)劃企業(yè)。擁有各類國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)批文20余個(gè)。

千金協(xié)力的主導(dǎo)產(chǎn)品恩替卡韋分散片為國(guó)際國(guó)內(nèi)抗乙肝病毒一線用藥，2017年榮登中國(guó)制藥·品牌榜（銳榜）（已通過仿制藥一致性評(píng)價(jià)）；水飛薊賓葡甲胺片是臨床一線保肝護(hù)肝用藥，先后榮獲湖南省“著名商標(biāo)”和“知名品牌”等一系列榮譽(yù)稱號(hào)。而千金協(xié)力的主導(dǎo)品種恩替卡韋分散片和水飛薊賓葡甲胺片銷售過億元。

苯磺酸氨氯地平是國(guó)家醫(yī)保、基本藥物目錄產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)一線降壓藥物，高血壓長(zhǎng)期治療用藥；雷公藤多苷片是國(guó)家醫(yī)保甲類產(chǎn)品、國(guó)家基本藥物目錄產(chǎn)品、國(guó)家低價(jià)藥目錄產(chǎn)品。此外還有消癌平分散片、龜鹿二仙膏、葡萄糖酸鋅片等產(chǎn)品療效好，市場(chǎng)前景廣闊。

根據(jù)公開資料顯示，千金湘江藥業(yè)系上市公司千金藥業(yè)1998年5月發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，發(fā)起設(shè)立至今持股比例一直為51.00%；千金協(xié)力藥業(yè)系上市公司2013年1月通過收購(gòu)而來，收購(gòu)至今持股比例一直為32.00%。

02.

以明星產(chǎn)品為支點(diǎn)撬動(dòng)營(yíng)收

作為母公司的千金藥業(yè)，發(fā)展歷程則更為傳奇。

千金藥業(yè)最前身是創(chuàng)建于1966年的株洲市醫(yī)藥公司中成藥加工廠，自建廠至八十年代初，始終處于虧損狀態(tài)，曾被株洲市人民政府列為關(guān)停并轉(zhuǎn)的對(duì)象。1984年，企業(yè)調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)班子，開始走出困境，步入健康發(fā)展的軌道。值得一提的是，1993年改制后，公司持續(xù)快速發(fā)展，1998年進(jìn)入全國(guó)中成藥工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)50強(qiáng)，近幾年，經(jīng)濟(jì)效益綜合指標(biāo)在湖南省同行業(yè)中名列前茅。

2024年4月11日，千金藥業(yè)公布2023年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入37.98億元，同比下降5.66%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4.60億元，同比增長(zhǎng)3.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3.2億元，同比增長(zhǎng)5.92%。

尤為值得一提的是千金藥業(yè)的婦科千金片。

公司在1976年就啟動(dòng)“婦科千金片”研制，并在1979年（注冊(cè)使用“牡丹”商標(biāo)的元年）獲得生產(chǎn)批文，同時(shí)開始試生產(chǎn)。而在1981年，因經(jīng)營(yíng)問題，被株洲市政府列為關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)的對(duì)象，也正是在這戲劇性的一年，婦科千金片消毒滅菌技術(shù)攻關(guān)獲得成功。

隨著婦科千金片被評(píng)為湖南省優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與領(lǐng)導(dǎo)層變更，千金藥業(yè)開始發(fā)展其他產(chǎn)品線，牡丹牌腦樂靜于1984年被評(píng)為湖南省優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，隨后婦科千金片被國(guó)家醫(yī)藥管理局評(píng)為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并在1993年銷往新加坡后，入選國(guó)家基本藥物，被認(rèn)定為1995年度湖南名牌產(chǎn)品。

可以說，憑借婦科千金片，千金藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)逐步完善，現(xiàn)涵蓋藥品制造、藥品貿(mào)易、衛(wèi)生用品、女性酒飲、天然洗液、專屬香玩等板塊，擁有千金藥業(yè)、千金湘江藥業(yè)、千金協(xié)力藥業(yè)、千金藥材、千金衛(wèi)生用品等7家工業(yè)企業(yè)、千金大藥房、千金醫(yī)藥、千金文化廣場(chǎng)等3家商業(yè)企業(yè)和1家投資企業(yè)，集團(tuán)共有員工約7000人。其中，千金藥業(yè)是中國(guó)制藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家兩化融合試點(diǎn)示范單位。

除婦科千金片外，千金藥業(yè)的主要產(chǎn)品還有補(bǔ)血益母丸（顆粒）、纈沙坦膠囊、阿魏酸哌嗪片、水飛薊賓葡甲胺片、苯磺酸氨氯地平片、婦科專用棉巾系列等。2024年前三季度業(yè)績(jī)顯示，千金藥業(yè)營(yíng)收達(dá)到27.15億元，在中藥行業(yè)排第26名。

03.

強(qiáng)化中西藥板塊協(xié)同，行業(yè)集中度提高

千金藥業(yè)所處的湖南省，將生物醫(yī)藥列為了20個(gè)工業(yè)新興優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈之一。預(yù)計(jì)到“十四五”末，湖南省藥品、醫(yī)療器械、化妝品工業(yè)總產(chǎn)值將突破3000億元。2024年10月，《湖南省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》出臺(tái)，從生物醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新、企業(yè)做大做強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)布局和園區(qū)建設(shè)、湖南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展、創(chuàng)新產(chǎn)品臨床運(yùn)用、加強(qiáng)要素保障等方面為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)力政策支撐。

千金藥業(yè)也在把握機(jī)會(huì)。事實(shí)上，此次交易在2024年8月就已有苗頭。收購(gòu)?fù)瓿珊螅Ы鹚帢I(yè)對(duì)千金湘江藥業(yè)的持股比例將提升至79.92%、對(duì)千金協(xié)力藥業(yè)的持股比例將提升至100.00%。

值得一提的是，作為國(guó)資下的一員，千金藥業(yè)的控股股東為株洲國(guó)投，實(shí)際控制人為株洲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。根據(jù)交易公告，本次交易是其強(qiáng)化集團(tuán)管控，加快推進(jìn)戰(zhàn)略落地的重要舉措之一。

千金藥業(yè)認(rèn)為，此次收購(gòu)有利于強(qiáng)化對(duì)千金湘江藥業(yè)以及千金協(xié)力藥業(yè)的管理與控制、集團(tuán)整體管控和業(yè)務(wù)板塊協(xié)同，以及“一主兩輔”主營(yíng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的順利執(zhí)行。

根據(jù)千金藥業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃概要（2024年-2031年），公司將發(fā)揮營(yíng)銷和機(jī)制優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)千金藥業(yè)/千金湘江/千金協(xié)力3 家工業(yè)企業(yè)；且獨(dú)家品種要不斷深化臨床研究和強(qiáng)化學(xué)術(shù)推廣，仿制藥品種要通過降本增效和多SKU運(yùn)作實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值最大化。此外，合并后，3家企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)品立項(xiàng)要實(shí)現(xiàn)協(xié)同，通過整合內(nèi)外部研發(fā)資源,采取研、委、買的方式為營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充合適品種，形成適合千金運(yùn)作的產(chǎn)品管線儲(chǔ)備。

也就是說，千金湘江藥業(yè)以及千金協(xié)力藥業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了經(jīng)營(yíng)策略、產(chǎn)銷研體系的完善，形成了較為穩(wěn)定成熟的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系，被收購(gòu)后將成為千金藥業(yè)西藥板塊的重要組成部分。

醫(yī)藥央企的并購(gòu)重組正在提速，2025年以來的國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)重組，延續(xù)了去年的頻繁。2 月 6 日，華潤(rùn)三九公告稱，收到《關(guān)于華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司收購(gòu)天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》，同意華潤(rùn)三九協(xié)議受讓天士力生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司等 7 家單位分別持有的天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司股份。

同一日，畢得醫(yī)藥發(fā)布交易預(yù)案，擬發(fā)行股份購(gòu)買珠海維播投資有限公司部分股權(quán)并募集配套資金，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易。

更早之前圣湘生物公告擬以 8.075 億元收購(gòu)中山未名海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司 100% 股權(quán)，布局生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)。而上海醫(yī)藥和和黃藥業(yè)宣布的股權(quán)交易協(xié)議更是打響了今年的并購(gòu)第一槍。

合理的并購(gòu)重組有助于增強(qiáng)藥企的實(shí)力，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。另有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)集中度不斷提高，大型藥企通過并購(gòu)重組整合資源，能夠率先在行業(yè)變革中占據(jù)有利地位。

* 參考資料：

千金藥業(yè)官網(wǎng)

這家國(guó)有中藥企業(yè)果斷出手，擬超6億購(gòu)兩家子公司股權(quán)

*封面來源：pexels

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