核心觀點：總體看，近期政策繼續聚焦穩增長、穩股市、穩信心，具體有5大焦點，包括2.5國務院第七次全體會議對后續政策加力有新要求（“突破突圍、打破常規、可感可及”），超25地召開2025年“新春第一會”（營商環境、招商引資、科技、產業、新質生產力為高頻關鍵詞），穩股市有新舉措，多部門發布對美反制舉措，新春雙節期間多地推出購房促銷活動。

本文作者系盤古智庫高級研究員、國盛證券首席經濟學家熊園及其團隊，本文節選自國盛證券研究所已于2025年2月9日發布的報告《政策半月觀—經濟大省“新春第一會”的信號》，文章來源于“熊園觀察”。

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報告摘要：

一、重要會議與政策：穩股市新舉措；國務院部署開年工作動員；對美加征關稅等舉措。

1、重要會議：國務院等多部門部署開年經濟工作動員，新提政策要打破常規、可感可及。

>2.8總書記聽取吉林省委和省政府工作會議，強調吉林要聚焦新時代東北全面振興的戰略部署，重點看，后續做好4方面工作：強化創新驅動和產業支撐；進一步全面深化改革（國企改革、民營經濟、全國統一大市場等）；保障國家糧食安全；統籌發展和安全。

>2.7證監會召開投資者座談會，核心圍繞保護投資者核心權益、促進資本市場高質量發展，對于后續證監會可能的動作，會議所提意見建議可能是重要參照，如“進一步嚴把上市公司入口關、更加精準支持優質企業上市、正確看待并健全量化交易監管、深化公募基金改革、提高證券違法犯罪成本、加強資本市場負面不實輿情快速反應和處置等”。

>2.5國務院第七次全體會議，重點做好開年工作動員，對后續政策加力有新要求，抓手上，“要尋求突破突圍，找準潛力足、空間大的發展領域，謀劃好牽引性強、撬動性強的工作抓手，打造更多能夠帶動全局的突出亮點”；政策工具上，“敢于打破常規，推出可感可及的政策舉措”，短期緊盯3.4-5全國兩會，除了GDP目標外，關注對穩經濟新部署。

>1.24國資委央企、地方國資委考核分配工作會議，2025年度央企除保持“一利五率”總體穩定外，重點發揮穩經濟、促進高水平科技自立自強、建設現代化產業體系3大作用。

>1.20政治局會議，除聽取全國人大常委會、國務院等匯報工作外，審議《關于全面推動黃河流域生態保護和高質量發展的意見》，其中，除了強調保重在保護、要在治理要求，“著重處理好水與人口、糧食、能源的關系”外，延續中央經濟工作會議部署，特別提到“要加強西部大開發、中部崛起等區域戰略對接”，后續推動區域高質量發展應會有新部署。

>其他可關注：1.26國務院舉行新春座談會；1.20全國城市更新工作部署視頻會議。

2、部委政策：“長錢入市”量化考核硬要求；證監會主席《求是》發文；推動汽車消費。

>2.7證監會發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，共提出18條舉措，重點關注加強對科技型企業全鏈條全生命周期的金融服務，如支持優質科技型企業發行上市（包括支持優質未盈利科技型企業上市），優化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度，以及引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技。

>2.1《求是》發表證監會署名文章《奮力開創資本市場高質量發展新局面》，重點把握好穩與進、總量與結構、整體與局部、監管與活力、開放與安全5方面關系，下一步做好6方面工作，重點關注豐富穩市政策工具、做好增量政策儲備，抓緊落地進一步全面深化資本市場改革總體實施方案，研究制定更好支持新質生產力發展的專門政策安排等。

>1.25商務部發布《關于開展汽車流通消費改革試點工作的通知》，明確在2025—2027年開展汽車流通消費改革試點工作，核心在于激發汽車消費活力，將“通過競爭性選擇的方式擇優確定試點城市”，舉措包括穩定和擴大汽車消費（包括鼓勵相關地區優化汽車限購限行措施）、促進二手車高效流通、營造汽車文化氛圍等。

>1.22中央金融辦等聯合發布《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，既包括長期制度性安排、也有短期量化考核硬要求，如大型國有保險公司每年新增保費30%用于投資A股，公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%，為A股持續帶來增量資金。

>其他可關注：2.4商務部、海關總署等多部門發布對美反制舉措，包括對美加征關稅，對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關物項實施出口管制，將美國PVH集團和因美納公司列入“不可靠實體清單”，以及市場監管總局對谷歌開展立案調查，短期緊盯兩方高層表態和可能的習特會；1.22中共中央、國務院引發《鄉村全面振興規劃（2024—2027年）》。

二、地方政策：地方密集召開“新春第一會”，經濟大省多聚焦民營、科技、改革、抓落實。

>整體看，據不完全統計，超25地召開2025年“新春第一會”，部署開年工作動員，優化營商環境、招商引資、科技創新、現代化產業體系、新質生產力、深化改革為各地高頻關鍵詞，也特別提到要狠抓落實，此外，海南聚焦人才、西藏聚焦改進作風、云南聚焦重大項目。

>重點看，前10經濟大省按頻次看（按2023年GDP排序），上海、湖南、福建、河南4地聚焦營商環境、招商引資、統一大市場，廣東、江蘇、安徽3地聚焦科技、現代化產業體系，湖北（中部地區崛起）、浙江（共同富裕）2地聚焦區域戰略，山東則聚焦深化改革。

三、行業與產業政策：搶抓新春窗口期，多地推出購房活動；推動文化產業高質量發展。

1、搶抓新春雙節窗口期，江蘇、成都、鄭州、合肥等地推出購房促銷活動，多以新春房展會形式挖掘返鄉置業潛力，包括推出特惠房、送家電、送車位、購房補貼和契稅補貼等。

2、推動文化高質量發展。1.24國務院辦公廳印發《關于推動文化高質量發展的若干經濟政策》，明確財政支持、稅收優惠、金融服務、科技創新、用地保障以及收入分配等7方面支持，后續重點關注，更多支持符合條件的文化企業上市和再融資。

正文如下：

一、重要會議與政策：穩股市新舉措；國務院部署開年工作動員；對美加征關稅等舉措。

1、重要會議：國務院等多部門部署開年經濟工作動員，新提政策要打破常規、可感可及。

中共中央：聽取吉林省委和省政府工作會議

事件：2月8日，總書記在長春聽取吉林省委和省政府工作匯報。

主要內容：吉林要深入落實黨中央關于推動新時代東北全面振興的戰略部署，牢牢把握東北在維護國家“五大安全”中的重要使命，堅持把發展立足點放在高質量發展上，完整準確全面貫徹新發展理念，積極服務和融入新發展格局，進一步全面深化改革開放，抓住機遇、乘勢而上，勇于創新、苦干實干，在中國式現代化建設中展現更大作為。對于下一步工作：一是高質量發展離不開創新驅動和產業支撐；二是進一步全面深化改革開放，無論深化國資國企改革，還是促進民營經濟發展，都要全面落實政策規定，注重典型引路，既解決共性問題又解決個性問題。要積極融入全國統一大市場建設，營造市場化、法治化、國際化一流營商環境，建設更高水平開放型經濟新體制；三是保障國家糧食安全；四是統籌發展和安全。

簡評：重點看，強調吉林要聚焦新時代東北全面振興的戰略部署，后續做好4方面工作：強化創新驅動和產業支撐；進一步全面深化改革（國企改革、民營經濟、全國統一大市場等）；保障國家糧食安全；統籌發展和安全。

國務院：第七次全體會議

事件：2月5日，國務院召開第七次全體會議，討論擬提請十四屆全國人大三次會議審議的政府工作報告，并對做好開年工作進行動員。

主要內容：錨定發展目標，因時因勢加大逆周期調節力度；聚焦突出問題，整合資源集中發力、同向發力；敢于打破常規，推出可感可及的政策舉措；及時回應關切，加強政策與市場的互動。統籌解決國內經濟問題和應對外部挑戰，善于變壓力為動力，采取有力舉措在做強國內大循環、推動科技創新、促進產業升級等重點領域實現新突破，并著眼長遠打造我國發展新優勢。要奮發作為、善作善成，以時不我待的精神狠抓落實，善于用改革創新的辦法破解難題、科學應變，著力增強工作的穿透力，讓目標清晰可評估、政策明確可操作、配套措施及時跟上，把更多精力用于抓落實、辦實事，并在執行中不斷優化完善政策舉措。

簡評：重點做好開年工作動員，對后續政策加力有新要求，抓手上，“要尋求突破突圍，找準潛力足、空間大的發展領域，謀劃好牽引性強、撬動性強的工作抓手，打造更多能夠帶動全局的突出亮點”；政策工具上，“敢于打破常規，推出可感可及的政策舉措”，短期緊盯3.4-5全國兩會，除了GDP目標外，關注對穩經濟新部署。

國務院：同外國專家舉行新春座談會

事件：1月26日，國務院同外國專家舉行新春座談會。

主要內容：突出兩點：世界需要交流、創新需要合作。中國將繼續擴大科技開放，拓展和深化聯合科研，深度參與全球科技治理，同各國一道合作解決實際問題，攜手應對全球挑戰。此外，中國政府將進一步優化相關政策，提升服務保障水平，搭建更多國際交流合作平臺，為外國人才來華干事創業、施展才華持續營造良好條件。

國資委：央企、地方國資委考核分配工作會議

事件：1月24日，國資委召開2025年度央企、地方國資委考核分配工作會議。

主要內容：央企要聚焦高質量發展主題，保持“一利五率”經營指標體系總體穩定、個別優化，深入推進“一業一策、一企一策”考核，更好發揮中央企業在保持經濟穩定增長、促進高水平科技自立自強、建設現代化產業體系中的重要作用。

中共中央：全面推動黃河流域生態保護和高質量發展

事件：1月20日，政治局會議審議《關于全面推動黃河流域生態保護和高質量發展的意見》等，聽取全國人大常委會、國務院、全國政協、最高人民法院、最高人民檢察院黨組和中央書記處2024年工作報告。

主要內容：牢牢把握重在保護、要在治理的戰略要求，以進一步全面深化改革為動力，推動黃河保護法全面實施，尊重自然規律，著重處理好水與人口、糧食、能源的關系，推動發展方式全面綠色轉型。要全面深化改革擴大開放，加強與西部大開發、中部崛起等區域戰略對接，在高質量發展上不斷取得新成效。

國務院：全國城市更新工作部署會議

事件：1月20日，全國城市更新工作部署視頻會議在京召開。

主要內容：實施城市更新必須科學制定城市更新專項規劃，堅持一張藍圖繪到底、干到底，做到資金和要素跟著項目走，項目跟著規劃走。要講究策略方法，堅持盡力而為、量力而行，先急后緩、有力有序，合理適用、因地制宜，科學確定改造目標和標準，讓群眾舒適舒心。要落實項目資金平衡責任，按照市場化、法治化原則，統籌利用各方面資金資源，構建好政府、市場與住戶之間的資金共擔機制。要堅持不動則已、動則必快、動則必成，按期高質量完成項目建設，確保把好事辦好、實事辦實。要加強組織保障，城市政府應切實承擔好主體責任，精心謀劃組織，務實推進城市更新項目實施，確保工程質量安全，中央有關部門要加強政策支持，共同推動城市更新工作取得實效。

2、部委政策：“長錢入市”量化考核硬要求；證監會主席《求是》發文；推動汽車消費。

證監會：推動資本市場做好金融“五篇大文章”

事件：2月7日，證監會發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》。

主要內容：聚焦支持新質生產力發展，突出深化資本市場投融資綜合改革，增強制度包容性、適應性，推動要素資源向科技創新、先進制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰略、重點領域、薄弱環節集聚。圍繞加強對科技型企業全鏈條全生命周期的金融服務，豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系，提升資本市場服務普惠金融效能，推動資本市場更好滿足多元化養老金融需求，加快推進數字化、智能化賦能資本市場，加強行業機構金融“五篇大文章”服務能力。

簡評：共提出18條舉措，重點關注加強對科技型企業全鏈條全生命周期的金融服務，如支持優質科技型企業發行上市（包括支持優質未盈利科技型企業上市），優化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度，以及引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技。

商務部等多部門對美加征關稅等舉措

事件：

>2.4國務院關稅稅則委員會公告：自2025年2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅。其中，對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；對原油、農業機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅。

>2.4商務部、海關總署公告：為維護國家安全和利益、履行防擴散等國際義務，經國務院批準，對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關物項實施出口管制。

>2.4將美國PVH集團和因美納公司列入“不可靠實體清單”：上述兩家實體違反正常的市場交易原則，中斷與中國企業的正常交易，對中國企業采取歧視性措施，嚴重損害中國企業合法權益。

>2.4市場監管總局對谷歌開展立案調查：因谷歌公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》，市場監管總局依法對谷歌公司開展立案調查。

簡評：近期多項反制舉措源于2.1美方以芬太尼等問題為由對所有中國輸美商品加征10%關稅，此前也已有預期，中美關系短期緊盯兩方高層表態和可能的習特會。

證監會：《求是》發文《奮力開創資本市場高質量發展新局面》

事件：2月1日，《求是》發表證監會主席吳清署名文章《奮力開創資本市場高質量發展新局面》。

主要內容：推動我國資本市場高質量發展，要重點把握好穩與進、總量與結構、整體與局部、監管與活力、開放與安全5方面關系。下一階段，要重點做好6方面工作：1）堅持穩字當頭，全力形成并鞏固市場回穩向好勢頭；2）加快改革開放，深化資本市場投融資綜合改革；3）聚焦主責主業，著力提升監管執法效能和投資者保護水平；4）強化功能發揮，有力支持經濟回升向好；5）注重固本強基，培育更多體現高質量發展要求的上市公司；6）突出刀刃向內，縱深推進證監會系統全面從嚴治黨。這其中，重點關注豐富穩市政策工具、做好增量政策儲備，抓緊落地進一步全面深化資本市場改革總體實施方案，研究制定更好支持新質生產力發展的專門政策安排，加快制定發布資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見，支持優質未盈利科技型企業發行上市，也會加強資本市場腐敗治理等。

商務部等：開展汽車流通消費改革試點

事件：1月25日，商務部等印發《關于開展汽車流通消費改革試點工作的通知》，明確在2025—2027年開展汽車流通消費改革試點工作。

主要內容：提出了五方面試點任務，一是穩定和擴大汽車消費，加強部門間協作聯動，鼓勵相關地區優化汽車限購限行措施，培育壯大智能網聯新能源汽車消費，推動汽車商旅文體健融合發展；二是促進二手車高效流通；三是營造汽車文化氛圍；四是完善報廢汽車回收利用體系，繼續支持高水平項目建設，鼓勵發展“互聯網+回收”模式，加快再制造重點技術研發應用；五是提升汽車流通消費數字化水平，完善汽車領域信息披露制度，探索實施報廢機動車回收證明電子化。

中共中央：推動鄉村全面振興

事件：1月22日，中共中央、國務院印發《鄉村全面振興規劃（2024—2027年）》。

主要內容：在主要目標上，錨定建設農業強國的目標，著眼推進鄉村全面振興，規劃從鄉村建設、鄉村發展、鄉村治理等若干領域提出了主要目標。科學謀劃、系統部署推進鄉村全面振興的9個方面34項重點任務，包括：1）優化城鄉發展格局，分類有序推進鄉村全面振興；2）加快現代農業建設，全方位夯實糧食安全根基；3）推動鄉村產業高質量發展，促進農民收入增長；4）大力培養鄉村人才，吸引各類人才投身鄉村全面振興；5）繁榮鄉村文化，培育新時代文明鄉風；6）深入推進鄉村生態文明建設，加快發展方式綠色轉型；7）建設宜居宜業和美鄉村，增進農民福祉；8）深化農業農村改革，激發農村發展活力；9）加強農村基層組織建設，推進鄉村治理現代化。

中央金融辦等：中長期資金入市方案出爐，投資A股有明確量化目標

事件：1月22日，中央金融辦等聯合發布《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》；1月23日，證監會、財政部、央行等參加國新辦發布會，介紹大力推動中長期資金入市情況。

主要內容：主要舉措包括：一是提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。二是優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制。三是提高企（職）業年金基金市場化投資運作水平。四是提高權益類基金的規模和占比。五是優化資本市場投資生態。引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策。推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用等。

簡評：此次中長期資金入市方案長短期兼顧，既有建立適配長期投資的制度安排，也有短期提升各類中長期資金提高投資A股實際規模、比例的一些具體明確指標要求。其中，量化指標方面：公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%；力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金；第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低于1000億元，后續還將逐步擴大。

二、地方政策：地方密集召開“新春第一會”，經濟大省多聚焦民營、科技、改革、抓落實。

>整體看，據不完全統計，超25地召開2025年“新春第一會”，部署開年工作動員，優化營商環境、招商引資、科技創新、現代化產業體系、新質生產力、深化改革為各地高頻關鍵詞，也特別提到要狠抓落實，此外，海南聚焦人才、西藏聚焦改進作風、云南聚焦重大項目。

>重點看，前10經濟大省按頻次看（按2023年GDP排序），上海、湖南、福建、河南4地聚焦營商環境、招商引資、統一大市場，廣東、江蘇、安徽3地聚焦科技、現代化產業體系，湖北（中部地區崛起）、浙江（共同富裕）2地聚焦區域戰略，山東則聚焦深化改革。

三、行業與產業政策：搶抓新春窗口期，多地推出購房活動；推動文化產業高質量發展。

1、搶抓新春雙節窗口期，江蘇、成都、鄭州、合肥等地推出購房促銷活動，多以新春房展會形式挖掘返鄉置業潛力，包括推出特惠房、送家電、送車位、購房補貼和契稅補貼等。

2、推動文化高質量發展。1.24國務院辦公廳印發《關于推動文化高質量發展的若干經濟政策》，明確財政支持、稅收優惠、金融服務、科技創新、用地保障以及收入分配等7方面支持，后續重點關注，更多支持符合條件的文化企業上市和再融資。

文章來源于“熊園觀察”微信公眾號

圖文編輯：李卓然

責任編輯：劉菁波