2025年2月5日，重慶螞蟻消費金融有限公司（下稱“螞蟻消金”）在銀登中心掛出新年首批個人不良消費貸款資產包，未償本息總額達5.81億元，涉及3.94萬名消費者、5.54萬筆消費貸，借款人平均年齡約38歲，最高單筆未償金額達24.86萬元。該資產包以0.9折低價（起始價5020萬元）公開競價轉讓，引發市場對消費金融行業資產質量與風險管理的關注。

《財中社》梳理發現，這是螞蟻消金自2024年以來的第三次大規模不良資產處置。此前，其曾于2024年9月和8月分別轉讓未償本息5.9億元和5.88億元的不良貸款，涉及近20萬名借款人。頻繁的“甩包袱”動作背后，折射出的是個人消費貸逾期率攀升，以及金融機構加速通過銀登中心等平臺出清不良資產以優化資產負債表。

根據銀登中心數據，2024年消費金融公司掛牌轉讓的不良貸款規模達477.97億元，同比增長超120%，其中個人消費貸占比高達66%。作為行業頭部機構，螞蟻消金的資產轉讓規模雖未居首（南銀法巴消金以30億元位列第一），但其龐大的客戶基數（服務超4億人）與業務集中度（承接花唄、借唄業務），使其風險敞口備受矚目。

不良貸款激增的成因與業績分化

此次螞蟻消金轉讓的5.81億元不良貸款，全部被歸類為“損失級”。借款人平均年齡38歲，低于2024年銀行個人不良貸款違約者平均年齡43.23歲，但部分貸款逾期超1000天。從違約原因看，根據行業調查，超60%的消費貸違約者因收入減少無力還款，另有25%受企業經營困難波及。

值得注意的是，螞蟻消金的主要客群集中于三四線及以下城市，其中六成用戶無信用卡使用記錄，信用資質相對薄弱。這一群體對經濟波動更為敏感，2024年傳統行業轉型壓力加劇，部分新市民（如外賣員、貨車司機）收入穩定性下降，進一步推高違約風險。

盡管資產質量承壓，螞蟻消金2024年上半年仍實現營業收入59.85億元，凈利潤9.25億元，同比增長108%。2023年其凈利潤同比2022年暴跌82%至1.52億元，這一“驟跌驟漲”背后難免讓人爭議。

有分析認為，利潤波動與資產擴張帶來的撥備計提直接相關。2023年下半年，螞蟻消金新增近600億元貸款余額，按行業撥備覆蓋率（130%-280%）估算，需計提超10億元準備金，顯著侵蝕當期利潤。此外，螞蟻集團戰略調整（如退出小貸業務、聚焦合規）亦可能導致利潤分配機制變化，部分高風險資產通過關聯交易轉移至表外。

為應對風險，螞蟻消金于2024年末推出“小紅花”智能實時交互式風控系統，強調通過大數據與AI技術動態監測借款人行為。螞蟻消金總經理江浩表示，“小紅花“系統是面向未來10年的一次重要創新升級，額度可互動，意味著螞蟻消金在為用戶管好油門剎車的同時，把方向盤交給用戶。然而，此次不良貸款規模表明，技術手段對存量風險的化解作用有限。

行業人士指出，“小紅花”系統更側重貸后管理，而螞蟻消金的根本挑戰在于客群風險分層不足，其依托支付寶場景的流量優勢，雖能快速擴張規模，但難以規避經濟周期對長尾客戶的沖擊。

催收爭議與治理隱憂

螞蟻消金轉讓的5.81億元不良貸款的背后還有用戶對催收行為的強烈不滿。黑貓平臺數據顯示，截至2025年2月，“花唄”“借唄”相關投訴超6萬條，涉及暴力催收、騷擾親友等問題。《財中社》總結發現，整體可以分為三類：催收人員頻繁聯系借款人親屬、同事，甚至威脅恐嚇；在非工作時間高頻撥打電話、發送侮辱性信息；用戶因短期困難申請延期還款時，遭強硬拒絕。

例如，2025年1月一名用戶投訴稱，螞蟻花唄委托第三方給其通訊錄好友，家人發短信，給其造成困擾，名譽受損。螞蟻消金雖回應稱“持續優化用戶體驗”，但用戶普遍反映客服答復模板化，缺乏實質性解決方案。

催收亂象與行業不良率攀升互為因果。2024年消金公司不良貸款轉讓規模激增，部分機構為加速出表，降低催收成本，委托第三方采取激進手段。螞蟻消金雖未披露具體催收外包比例，但其高管坦言“需平衡資產回收與客戶體驗”。

2023年以來，螞蟻消金管理層經歷多輪調整：原首席風險官梅煒離職，喬占穩、林嘉南相繼接任；董事長金曉龍上任后，新增董事及獨立董事席位。頻繁人事變動雖被解釋為“引入專業人才”，但也引發對戰略連續性的質疑。

與此同時，螞蟻消金的業務定位仍顯模糊。其宣稱“服務現有4億客戶優先于擴張”，卻通過承接花唄、借唄實現資產翻倍增長。這種“規模優先”策略與監管要求的“穩健經營”存在張力，2023年凈利潤縮水即暴露了規模與效益的不匹配。

螞蟻消金的5.81億元不良貸款轉讓，既是經濟下行周期中消費金融風險的縮影，也揭示了頭部機構在規模擴張與風險管控間的兩難。短期看，通過銀登中心出清不良資產可緩解資本壓力；長期而言，唯有優化客群結構、提升風控精度，方能實現可持續發展。

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