外資唱多A股的喉嚨都喊破了，老鄉們也買了幾天，到今天有點買不動了。

截至下午2點半，三大指數都震蕩下跌，全A等權指數基本持平。

這些天網上都在炒作外資如何強烈看多A股的消息。除了之前的德銀、美銀、高盛、貝萊德，現在又新增了富達基金，說正在超配中國股票，還說，中國市場的“動物精神”正在回歸，說得人心癢癢。

啥是“動物精神”？就是看見了紅綢子的斗牛，脫了韁的馬，進入發情期的小泰迪，去年9月底、10月初入市把交易所擠宕機的新股民。DeepSeek確實提振了市場情緒，但市場成交量始終沒到2萬億，離動物精神遠著呢。

而且老韭菜們都知道，外資喊話的時候，基本都是已經加完了，然后才發研報通知大家，這是基本操作了。

說說昨夜今晨的全球市場表現吧。

1、DeepSeek概念繼續活躍。動漫游戲、機器人、金融科技的資金承接力依然很強，三大電信運營商今天也還繼續上漲。但昨天炒了一天的AI醫療已經跌回去了，蹭車失敗。

AI方向漲多了難免會有資金止盈的賣壓，但稍微調整一下，后面一定還會反復進攻，這條線可以看的時間久一些。下個月2會，這塊大概率還會有政策。

2、銀行、紅利終于修復了一下。或許是一些從AI方向止盈出來的資金，進了最近逆勢下跌的銀行紅利板塊做防御。紅利依然有中長線配置價值，但短期交易熱度估計不會太高。

3、黃金，漲瘋了。國際金價已經站上2940，再創歷史新高，距離3000不遠了。3000關口可能會有一些阻力，但關鍵還是要看到時候有沒有催化。

這次突破2900非常輕松，主要是最近國際金價的驅動太強，一個是老川在關稅上要繼續出手，使得全球市場避險需求以及抗通脹的預期很強烈。另一個是央行加大力度購金的趨勢，背后依然是“去美元化”的敘事。

另外，滬金方面，險資被允許購買黃金是一個新增變量。按照最新的規定，險資可以最多用上季度末總資產的1%來投資黃金資產，這樣測算下來，預計會有1000億~2000億元的增量資金。

如果換算成實物金，這筆錢可以買將近150~300噸黃金，而去年全球央行一共也才買了1000噸，可見險資這個空間潛力還是很大的。而且如果說險資買股票還是扭扭捏捏的，那買黃金的心理門檻就要低很多了。

ETF市場的反饋很強烈，掛鉤滬金的黃金基金ETF（518800）在昨天已經上漲1.5%的基礎上，今天又一度大漲2個點。黃金股票ETF（517400）今天一度大漲3個多點。

不過這倆是有區別的，前者是常說的黃金ETF，掛鉤的是上海黃金價格，底層不是股票，可以T+0交易。而后者是股票ETF，重倉股包括紫金礦業、山東黃金、中金黃金等等，T+1交易。

4、美股縮量上漲。納指100漲1.24%，標普漲0.67%。超微電腦（SMCI）可能會被允許延期發布財報，暫時避免退市危機，昨晚股價飆漲17.56%，跟超微電腦綁定比較深的英偉達昨晚也就大漲近3%，帶動了納指上漲。另外，老川宣布對所有進口到美國的鋼鐵和鋁征收25%關稅，提振了美國鋼鐵工業股。

但是昨晚美股的情緒并沒有太亢奮，相反，是縮量上漲，而且納指和標普500整體橫盤，并沒有很強的上攻動力。

主要是老川接下來還會宣布新的關稅動作，美股擔心通脹再次升溫，并挫傷企業盈利。這也是為什么今天三大股指期貨都有小幅下跌，滬深交易的美股ETF表現也不好。

今晚還有個大新聞，鮑師傅要身赴國會山，作半年度證詞。他的發言會透露目前美聯儲在降息路徑的最新態度，以及對后續美國經濟、就業、通脹趨勢的看法。另外，明晚會公布美國1月CPI。這些都是對美股短期走勢影響非常直接的信息。

5、中債分化，短弱長強。短端收益率整體上行，而長端收益率整體下行。可能再次出現了機構“捂盤”的現象，也就是機構擔心后面央媽不讓買長債，所以現在反而能買則買，至少是不隨便賣，而短債反而成了可以被犧牲、挪出資金的對象。這其實是一種政策傳導機制的失靈，但更本質上反映了資金對長債的旺盛需求，想方設法也得買。

最后放下AH股相關指數技術面走勢。暫時不變。

風險提示：上表中的“上行趨勢、底部震蕩、下降趨勢”僅為技術面現狀描述，并非趨勢預測，不構成任何投資建議，大家務必獨立判斷。股市有風險，投資要謹慎。