黃金價格再次創了歷史新高，但是買黃金股的人卻沒怎么賺到錢。所以即便是看對了方向，但是如何選擇標的，也是落到實操上非常重要的一環！

大家好，我是老丁。

最近，黃金市場再次迎來了高光時刻。黃金價格躍升至歷史新高，近月合約上漲0.7%，達到每盎司2853.3美元。今年以來，黃金期貨價格已上漲近9%。

盡管上周黃金市場還出現了資金凈流出，但金價依然保持強勁勢頭，這都顯示當下資金的避險需求還在持續增長。

另外，這其中還有一個有意思的現象，黃金價格猛漲，但是黃金股卻走出了分化的情況，有的黃金股都沒怎么漲。我們看中國黃金和山東黃金的走勢圖（如圖），相比于黃金在近一年的不斷上行，走勢就顯得很微弱了。

不過市場上有一家黃金企業卻漲幅很猛——老鋪黃金，是一家在2024年6月28日剛剛上市的黃金珠寶公司，在短短兩個月內股價翻倍，累計漲幅高達430.86%。這和傳統黃金企業的漲幅相比起來，呈現出明顯的分化。

這其中的原因，也給我們在選擇股票標的的時候一些很具體的投資啟示。

我們先說下老鋪黃金為什么會股價暴漲這么迅猛，首先是國際金價的不斷上漲，夯實了黃金企業基本面的穩固。黃金價格屢創新高，國內金飾價格突破800元/克，為整個黃金行業帶來提振。

人們總是買漲不買跌的，在黃金不斷上行的過程中，古法黃金珠寶的市場需求也迎來爆發式增長，從2018年的130億元增長至2023年的1573億元，年均復合增長率高達64.6%。

而老鋪黃金是專注于高端黃金珠寶市場的，所謂高端黃金珠寶，就是在原本黃金價格之上，還有很大的工藝和品牌溢價。

所以別人如果擁有一克黃金能賺到一塊錢，那么它就能賺三塊錢。所以老鋪黃金的財報也很亮眼，2024年上半年，公司收入35.2億元，同比增長148.3%，歸母凈利潤5.88億元，同比增長198.8%，業績增速遠超行業平均水平。

另外就是在股市里面選擇黃金股，其實本質上選擇的還是這家公司，而不是黃金本身，公司的業績，以及未來業績的展望，是資本價格炒作的基礎。

所以老鋪黃金因為在2024-2026年也有擴張計劃，這也會帶來預期業績的增長，進一步滲透高端客群，所以才有了這一波老鋪黃金的價格飆升（如圖）。

相比之下，我們看一下，同樣是在黃金價格上行的過程當中，山東黃金的業績，2024年前三季度營收670.1億元，同比增長62.15%，歸母凈利潤20.66億元，同比增長53.57%，業績其實也是不錯的，不過從增速上來看，遠不及老鋪黃金。

這是因為傳統黃金股的漲幅早已被市場消化。同時，身處于A股市場的黃金相關的公司，也會受到A股大盤的影響，最主要是不同的業務情況，會帶來的業績差距非常大。所以整體對比下來，資金本來就很分化，這就導致這些傳統的的黃金企業資金關注度不夠高。

其實這里面就引申出兩個話題：

第一個是，投資不要曲線救國。比如說你看好黃金的上漲，但是買的卻是黃金股，那么在黃金股出現如此大的分化之下，很容易就踩到了沒漲起來那只股的坑。如果投資者原本看好的是黃金，那就應該去直接選擇黃金，如果看好未來的原油，那么就應該直接去選擇原油商品，而不是選擇石油公司這種。這種曲線救國的方式，在很多時候可能都會因為公司業務的原因，或者經營不夠好，導致公司股價會與商品本身的價格出現背離。

第二個是，對于同一個板塊的選股，其實需要付出一些時間精力的。即便是屬于同樣的行業，但是因為在股市里，最終都是以公司股價的方式呈現，所以公司業績的差異，其實會很大，從而帶來股價的極大差異。比如同樣是新能源汽車的爆發，在2024年，整個中國市場漲的最好的卻是雷軍的小米，而之前作為新勢力的蔚來理想小鵬，其實表現就平了許多。

我們最終總結結論，其實目的還是希望指導將來的行為。

那么各位，把同樣的思路應用在現在的市場上，在如今市場炒作deep seek、炒作AI應用的預期之下，我們也看到與之相關的公司有很多，我們給大家在市場中選擇提供一些思路

Deepseek的出現雖然帶來了短期英偉達的暴跌，但是AI相關市場需求的爆發未來一定會繼續帶來硬件需求的增長。先把相關的公司用AI拉出來一個列表，然后將那些業績增速遠超行業平均水平的企業篩選出來。

再就是隨著AI的持續發展，越來越智能。哪些業務能真正做到將人工智能賦予到業務之后，要么業績能夠大幅提升的，要么就是成本能夠大幅收縮的。都屬于極大的獲益。現在整個市場的機構投資人，基本都在做這件事，都在做AI應用相關的投研。

比如說，值得研究的首先就是香港的那一批公司，因為在上一輪互聯網科技革命的時候，他們就是成功把技術應用到業務當中的企業。但是在本輪AI應用上，誰能夠提升的效率更高，需要花費一點心思。

作為散戶投資者，可能信息獲取不會那么全面和及時，所以還有一種方式，就是趁著這段時間，去看看資金的流向。

因為這是今年整體的趨勢，不會一時半會就結束的。

去找大陸的也好，香港也好，那些在Deep Seek概念股中被機構大舉買入的標的！因為市場上總有一些人研究的速度會更快，從而在今后一段時間的市場上會陸陸續續顯示出來。

別覺得這種方式笨，其實很有效，因為deep seek帶來的變化，本身就是一個長期的變化，所以利用這種方式去研究和選擇的公司，業績的影響也會是深遠的，用將來的視角回頭看現在的價格，就也不算晚。

以上就是我們提供的一些思路。

在剛剛過去的一個月，我問了很多身邊的投資和機構，大家普遍認為今年會是結構性機會為主。只是之前大家還不清楚整個市場的主線可能會在哪里，過了一個年之后，大家看的越來越清晰了…

AI應用。大家覺得今后會有哪些業務會借助人工智能，更高效率的跑出來呢，把你的答案寫在評論區吧，大家互相參考。

我是老丁，朋友們，下期見！

數據來源：

東方財富數據

WIND數據

小牛行研行業數據