老鐵們周末好！我們來(lái)同步下昨晚美股的情況，以及關(guān)于A股、黃金等資產(chǎn)的重要消息。

昨晚美股整體回調(diào)，標(biāo)普500跌0.95%，納指100跌1.3%。大市值巨頭跌得更多，所以等權(quán)重指數(shù)跌幅要小一些。

回調(diào)原因主要有兩個(gè)：

1、就業(yè)數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息。

雖然昨晚公布的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，14.3萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的17萬(wàn)，但是，去年11月和12月的非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)都大幅上修，而且1月的失業(yè)率4%也低于預(yù)期的4.1%，這也是去年5月以來(lái)的新低。

也就是說(shuō)，美國(guó)的就業(yè)還是不錯(cuò)的，短期內(nèi)不需要降息。

昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒就說(shuō)，預(yù)計(jì)美國(guó)今年一季度GDP增速是穩(wěn)健的。另一位美聯(lián)儲(chǔ)官員、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)古爾斯比說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫時(shí)維持利率不變。印證了市場(chǎng)的預(yù)期。

所以數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)走高，美債收益率全線上行，黃金價(jià)格短線下挫，美股下跌。

2、老川說(shuō)，下周將對(duì)多個(gè)國(guó)家宣布對(duì)等關(guān)稅。

大面積加征關(guān)稅的結(jié)果是加劇美國(guó)自己的通脹，通脹起來(lái)，既傷害經(jīng)濟(jì)本身，也讓美聯(lián)儲(chǔ)不敢降息，這自然是美股不愿意看到的。

而這次老川的話，讓美股不得不立即作出謹(jǐn)慎防御的地方有兩點(diǎn)，一個(gè)是時(shí)間緊迫，下周就宣布。另一個(gè)是對(duì)象模糊，“多個(gè)國(guó)家”，影響面廣。

還是那句話，老川的關(guān)稅大棒，只是手段，目的是增加談判砝碼，讓別國(guó)滿足他的要求。比如降低對(duì)美國(guó)的關(guān)稅，搶奪某些戰(zhàn)略資源，或者配合解決移民或毒品問(wèn)題等等。最新的消息是，歐盟就打算降低對(duì)美國(guó)汽車的進(jìn)口關(guān)稅。在這種情況下，美國(guó)對(duì)歐盟的關(guān)稅也就會(huì)降低。

所以關(guān)稅這件事，對(duì)美股來(lái)說(shuō)，目前只是短線擾動(dòng)，后面還會(huì)反復(fù)轉(zhuǎn)向。它是一種不確定性，但并不是致命利空。保持適度的謹(jǐn)慎，操作上采用分批交易的方式，控制好倉(cāng)位，我們的壓力就會(huì)小很多。

再說(shuō)下昨晚另外兩個(gè)比較重要的消息。

一個(gè)是，村里發(fā)布了新政，重點(diǎn)支持科技產(chǎn)業(yè)。我劃幾個(gè)重點(diǎn)：

1、加大對(duì)新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)支持力度。 2、引導(dǎo)科技型企業(yè)合理用好境內(nèi)外上市“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，支持境外上市優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)回歸A股。 3、優(yōu)化科技型上市公司并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度。 4、引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。 5、加大多層次債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度。支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域項(xiàng)目發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）。 6、推出更多綠色主題公募基金。

DeepSeek點(diǎn)燃的這波AI熱潮，在A股還會(huì)延續(xù)。昨晚美股雖然整體回調(diào)，但是中概股逆勢(shì)上漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲1個(gè)多點(diǎn)。

阿里巴巴一度大漲7個(gè)多點(diǎn)，原因是有小作文說(shuō)，阿里巴巴要收購(gòu)DeepSeek 10%的股份，兩家杭州企業(yè)聯(lián)手進(jìn)攻AI，雖然這事兒很快就辟謠說(shuō)是假消息，但阿里美股漲幅還是有3個(gè)多點(diǎn)。

外資目前對(duì)中國(guó)AI的看多熱情很高，德銀、美銀、高盛、貝萊德，都相繼發(fā)了觀點(diǎn)積極的研報(bào)。看來(lái)他們也都買了不少了。

另一個(gè)，金管局發(fā)文，允許險(xiǎn)資投資黃金。

之前，險(xiǎn)資是不能投資商品類資產(chǎn)的，而現(xiàn)在，放開了。背后的大趨勢(shì)就是，在整體降息的背景下，險(xiǎn)資必須要有足夠豐富的可投資資產(chǎn)，在控制整體風(fēng)險(xiǎn)的前提下，來(lái)提高整體收益。所以，債券、股票、商品全方位配齊的大類資產(chǎn)配置就是一個(gè)必然的方向了。

順便插一嘴，全球大類資產(chǎn)配置已經(jīng)是機(jī)構(gòu)接下來(lái)幾年的一個(gè)主流配置策略，我們做的隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃也是順應(yīng)了這個(gè)趨勢(shì)。

說(shuō)回黃金。險(xiǎn)資配置黃金，一個(gè)大的選項(xiàng)就是黃金ETF。

根據(jù)這次發(fā)文的要求，試點(diǎn)保險(xiǎn)投資黃金賬面余額合計(jì)不超過(guò)本公司上季末總資產(chǎn)的1%。

據(jù)此測(cè)算，險(xiǎn)資能投入到黃金市場(chǎng)的總資金量在1000億以上。而目前國(guó)內(nèi)的黃金ETF總體規(guī)模不過(guò)才700多億，可見這會(huì)是一個(gè)多大的增量。

另外還有一個(gè)消息，我們央媽連續(xù)三個(gè)月增持黃金了。所以即便短線黃金會(huì)有震蕩，趨勢(shì)看多是沒(méi)問(wèn)題的。

今天大概就聊這么多，大家周末愉快！