1月正值特朗普入主白宮的關鍵月，政策利好接踵而至，盡管美聯儲放鷹導致市場情緒受損，但主流貨幣多表現相對堅挺，比特幣一度突破11萬美元的高位，ETH也觸及3500美元上方。然而，在特朗普幣等官方MEME的影響下，山寨幣市場整體仍不容樂觀，除了AI等強勁板塊有所支撐外，市場流動性虹吸顯著。時間來到2月后，受關稅等外部不確定性影響，市場大盤陷入沉寂，主流幣種、山寨幣均表現不佳，就連AI板塊也因Deepseek的爆火總市值暴跌50%。回到國內，春節月熱點相對有限，區塊鏈產業平穩運行，在政策、應用上穩中有進，數字藏品市場也在鯨探的引導下現字畫小牛市。

政策方向，區塊鏈在數據基礎設施中的重要性被高層進一步確認。1月6日，國家發展改革委、國家數據局、工業和信息化部聯合發布《國家數據基礎設施建設指引》，提出建立覆蓋政府、行業、企業等主體及國家、省、市、縣等層級的全國一體化的分布式數據目錄，形成全國數據“一本賬”，支撐跨層級、跨地域、跨系統、跨部門、跨業務的數據有序流通和共享應用。在該指引中，區塊鏈一詞高頻出現7次，聚焦區塊鏈技術中的可信、加密與交換以及存證等特性，分別在建設數據流通利用設施底座、建設數據可信流通體系、安全防護與技術術語解釋中被提及，并將區塊鏈列入了數據流通利用的重點技術，與隱私保護以及數據使用控制技術并列為數據流通利用設施，足以看出高層對于區塊鏈在數據底座中核心優勢的肯定。從當前而言，區塊鏈+數據要素的發展方向已然非常明朗，尤其在指引的帶動下，該領域有望成為基建退潮下的區塊鏈產業新增長點，廠商方向若能深耕區塊鏈、隱私計算等技術與數據產品的融合，競爭力會顯著增強。

投融資方向，1月發生區塊鏈投融資事件94起，事件數相比上月減少11起，但融資金融迅速提升，1月融資金額為79.1億元，比前值增長56.32%，融資金額在近一年來僅次于24年3月，平均投融資金額也大幅度上升至0.84億元，達到了近一年來的最高水平。可以看出，盡管幣種價格呈現分化趨勢，但投融資市場對后市的信心仍相對強勁，這與可預見的監管環境的變化有強相關。投融資聚焦應用特征顯著，相比24年12月份，區塊鏈行業應用投融資大幅度增加，以44起事件數獲得金額37.17億元，同比增長295.42%，成為1月份帶動投融資增長的主要領域。區塊鏈應用技術也隨之飆升，本月發生事件數19起，獲得金額19.35億元，同比上漲3倍有余。數字貨幣表現相對穩定，發生事件數21起，斬獲投融資金額13.72億元。除了媒體及社區類項目未獲融資外，在所有領域中，拔尖的基礎技術反而在1月大幅度下降，1月發生事件10起，投融資金額僅為8.85億元，相比24年12月下滑超62.54%。從本月情況來看，數字貨幣與基礎技術兩大強勢領域表現有所下降，應用類項目受到關注，傳統產業的Web3改造、工具類項目都在持續增加，顯示出相對積極的行業信號。投融資市場有策略調整的跡象，從整體產業發展趨勢來看，隨著基建的逐漸飽和，區塊空間敘事減弱，應用也將是未來產業的主要方向。

從區塊鏈產業而言，開年的熱點，來到數字藏品市場。批量轉贈、場外二級、博域入駐、三周年慶、新CEO、開海計劃，在一系列利好的刺激下，鯨探再度強勢回歸，以書畫類藏品為主要品類掀起了數藏久違的小牛市。在二級市場，1月鯨探十大傳世明華系列藏品價格暴漲，傳世度與知名度極高的《清明上河圖》《快雪時晴帖》二級售賣價格一度超過3000元，上漲超百倍，受此影響，字畫類藏品全線上漲。字畫類藏品爆火，各大發行方自然也想來分一杯羹。此前身陷法門寺盜版疑云的九州博物志，在1月13日，公布了兩款字畫的發行名單——懷素的《苦筍帖》與王安石《行書楞嚴經旨要卷》。隨后，網友發現，王安石《行書楞嚴經旨要卷》屬于上海博物館的館藏文物，此前就已在官方“海上博物”平臺完成發行，并完成了上交所備案登記，直指九州博物志侵權。九州則強硬回應，文物屬于全人類，拿授權只為尊重。實際上，數藏的侵權行為在圈內已是老傳統了，對于侵權定義的難處恰好是在文物側。文物創作者早已過世，著作權已經過了《著作權法》規定的50年的保護期限，理論上對于已過著作權保護期、進入公有領域的文物，不再是私有財產，而是全民享有的公共資源，從此點而言，九州的文物屬于全人類并非是狡辯。但若任意創作展覽都可進行售賣，濫發就會是必然結局，數藏的收藏屬性與稀缺性只能成為空談。如何規范權屬使用，真正讓數藏走向健康可持續，是所有從業者應該思考的問題。

數字人民幣方向，1月6日，廣州市委金融辦印發《關于進一步推動廣州市數字人民幣工作行動方案》，從7大方面明確了試點工作的主要任務，引發市場熱議。與其他省市專項方案相比，廣州數幣方案對于時間節點與負責單位有明確規定，具備更強的實操性，對數字人民幣的重視度凸顯，截至目前，廣州市累計開立個人錢包超1400萬個，落地支持數字人民幣支付商戶門店超140萬個，在食、住、行等23類重點民生領域落地特色應用場景。從具體任務而言，廣州備受市場關注的是第二點，即推動數字人民幣作為全市預付費的統一支付方式，廣州也成為全國首個提出統一預付支付方式的地區。此舉若是正式推行成功，無疑從行政方向推動了數字人民幣智能合約的大規模運用，將預付費場景與數字人民幣深度綁定，從而進一步推廣數字人民幣APP的應用。但對于預付費商家而言，商業模式將受到顛覆，此前以資金統籌為核心的運營方式不再適用，需提高資金利用率與運營效率，否則將面臨定向支付的沖擊。

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