AI應用落地，加速了！

　　近日，我國的一款AI應用火了，“DeepSeek”在全球140多個國家的應用商店下載中登頂榜首。

　　一時間，DeepSeek（深度求索公司）再度掀起了全球AI發展的浪潮，尤其以低成本、高性能特性，推動AI技術向應用端落地。

　　受此影響，我國AI大模型廠商科大訊飛也公開表示，將持續推動算法迭代，進化提升公司的“星火”大模型。

　　而且，雖同為大模型廠商，科大訊飛和DeepSeek卻不僅是競爭關系，還有合作關系。

　　有公開資料顯示，科大訊飛和DeepSeek聯合推出了AI數學輔導應用“星火助學”，在教育領域接入DeepSeek-Math模型，共同推動AI技術在教育領域的落地。

　　這也正是科大訊飛的優勢所在，在教育以及諸多領域實現了商業化落地。

　　公司憑借在智能語音市場的積累，較早地拓展了人工智能技術，建立起對全行業賦能的AI服務平臺。

　　數據顯示，2024年，科大訊飛的通用大模型中標項目達到91個，中標數量和金額均位居國內第一，趕超百度、阿里等大廠。下游覆蓋通信、能源、金融等多個領域。

　　所以，未來隨著AI應用的落地，科大訊飛有望受益。

　　那具體來說，科大訊飛到底做對了什么？

　　第一，在智能語音市場打破了國外壟斷，為拓展AI業務奠定基礎。

　　智能語音是使機器像人一樣具備“能聽會說”的技術，在早些年，它由國外所壟斷，是科大訊飛依賴核心高管團隊堅持不懈的努力才做到了國內乃至全球領先。

　　2024年，科大訊飛在我國智能語音市場占據了44.2%的市場份額，超越了第二名的百度和第三名的蘋果。

　　而智能語音作為人機語音交互的核心支撐性技術，在人工智能領域也起著非常重要的作用。

　　因此憑借智能語音技術，科大訊飛不僅在一些硬件產品市場占據了一席之地，而且使公司更順利地拓展到人工智能領域。

　　第二，開拓7大業務板塊，建設了較完善的AI服務體系。

　　隨著對人工智能技術的持續投入，科大訊飛建成了國內首批“人工智能開放創新平臺”（星火大模型），為開發者提供700多項AI能力及解決方案，因此吸引了各行各業的客戶或用戶。

　　2024年上半年，公司實現營收93.25億元，共涉及教育、開放平臺及消費者業務、智慧城市、運營商、智慧汽車、智慧醫療等7個業務板塊。

　　其中，AI+教育、開放平臺（企業級服務）及消費者業務（AI+辦公、生活）已經成為公司的支柱性業務，尤其在教育領域，科大訊飛的智慧教育產品已在全國普及應用，滲透率極高。

　　不過，即便是醫療領域，科大訊飛也形成了比較完善的服務體系，即發布了訊飛星火醫療大模型，覆蓋從基層醫療機構到醫院、患者的全流程解決方案。

　　既如此，科大訊飛是否就一定有好的發展前景呢？

　　我們分行業和公司兩個層面去分析：

　　1、行業層面：智能語音和AI大模型市場均有望維持快速增長趨勢

　　嚴格來說，智能語音和AI業務并不是兩個獨立的個體，尤其是隨著AI技術的發展，智能語音產品也在受益。

　　而無論是智能語音還是AI大模型市場，兩大行業市場均有望維持快速增長趨勢。

　　根據機構預測，2023年我國智能語音市場規模為382億元，預計到2030年將增長至1452億元，年復合增速達到21%；

　　2023年，我國AI大模型市場規模為147億元，預計到2028年將增長至近1200億元，年復合增速達到52%。

　　2、公司層面：短期承載較大投入壓力，遠期經營質量有望提升

　　目前，我國AI應用軟件類企業最大的問題在盈利端，科大訊飛也不例外。

　　2023年，在公司實現近200億營收的情況下，凈利潤僅有6.57億元，到了2024年前三季度，凈利潤更是直接虧損，同比下滑了445.91%。

　　要知道，科大訊飛的毛利率也不算低，2023年、2024年前三季度均維持在40%以上。

　　但研發費用率和銷售費用率高昂，在很大程度上侵蝕了公司的利潤。

　　2024年前三季度，科大訊飛的研發費用率、銷售費用率分別達到了20.45%、17.19%，單這兩個費用率加起來就接近40%。

　　難道科大訊飛會一直走在虧損的邊緣嗎？

　　理論上來說不會。

　　首先，參考海外廠商，AI應用企業在前期都會有投入高的情況，但隨著它們業務的發展，經營效率提升便會使得期間費用率下降。

　　并且海外AI應用代表廠商，比如Palantir、Datadog等，它們的毛利率甚至能達到75%以上，比一般硬件類產品毛利率和科大訊飛當前的毛利率都要高，從而也有望給公司帶來更大盈利空間。

　　其次，就科大訊飛自身來說，雖然公司當前的期間費用率沒有下降、毛利率也沒有顯著提升，但公司的業務收入呈現出良好的增長趨勢，未來便有望驅動公司實現經營規模和質量的雙重提升。

　　2024年上半年，科大訊飛的教育業務、開放平臺業務分別實現營收同比增速25.14%、47.92%，公司整體營收增速達到了約19%。

　　用“厚積薄發”來形容科大訊飛未來的發展或比較貼切。

　　公司AI大模型逐漸展示出突出的競爭力，不僅有關項目中標數位居國內第一，其最新發布的星火大模型4.0 Turbo綜合性能更是超越了國際大廠OpenAI的GPT-4o。

　　值得一提的是，科大訊飛的星火大模型是基于公司和華為共同打造的國產智算平臺訓練而來的，使公司在實現技術領先的同時，保證技術自主可控。

　　公司因此積累了大量的客戶。

　　2024年前三季度，G端：星火大模型成為央國企首選；B端：公司大模型合作開發者積累了40多萬家企業客戶，其中不乏奇瑞汽車、海爾集團等行業龍頭；C端：公司“訊飛星火”APP在國內工具類通用大模型中排名第一。

　　與此同時，客戶訂單轉化也反映在了公司財報上。

　　截至2024年第三季度末，公司合同負債達到了16.57億元，為近幾年新高，實現預收貨款的快速增長。

　　所以，未來隨著AI技術在全行業的商業化落地，以及公司業務的順利拓展，科大訊飛有望實現良性增長，獲得不錯的業績表現。