節前，中信銀行與招商銀行在同一天發布了業績快報。

中信銀行2024年全年營業總收入同比增長3.76%，扭轉了2023年營收下滑2.60%的頹勢，更是少有的還能營收正增長的股份行。

凈利潤增速雖放緩至2.33%，但盈利能力保持穩定，總資產規模突破9.53萬億元，不良貸款率連續6年下降至1.16%，撥備覆蓋率升至209.43%的12年新高。

不得不說，在銀行業普遍面臨凈息差收窄、盈利承壓的背景下，中信銀行這份成績單顯得韌性十足，即便是與優等生招商銀行相比。

1、逆勢增長

可以想見，2024年中信銀行的營收能重回增長軌道，核心驅動力在于利息凈收入降幅收窄與非息收入增幅擴大。

“目標是比往年會降，這是肯定的，但要比同業少降。”中信銀行董事長方合英在2023年度業績發布會上在談及穩息差時如是說

盡管全行業凈息差持續收窄，但中信銀行通過負債端成本管控與資產端結構調整，三季度末實現凈息差逆勢回升至1.79%（較2023年末上升0.01個百分點），而2024年三季度商業銀行平均凈息差1.53%，中信銀行顯著優于行業平均水平，形成了比較優勢。

相比之下，招商銀行營收仍小幅下滑，雖凈利潤小幅增長1.22%，但代價是吃“存糧”——撥備覆蓋率較上年末下降超過25個百分點，收入則依然處于負增長。

招商銀行減值準備變化

圖片來源：否極泰董寶珍

而中信銀行不良貸款率連續6年下降至1.16%，撥備覆蓋率提升至209.43%，資本充足率全面改善（核心一級資本充足率9.13%）。凈利潤增速雖然放緩，收益是夯實了資產質量，此外中信銀行凈利潤沒有大幅增長的另一個原因，必定是繳納了更多稅費所致——2024年上半年中信銀行的所得稅就已經超過2023年全年10億元以上。

圖片來源：中信銀行業績快報

此外還需要注意的是：中信銀行總資產規模增長5.28%，增速低于招商銀行的10.19%。換句話說，中信銀行沒有采取招商銀行那么激進的擴張策略，但取得了更好的營收增速，不得不說，有點東西。

2、比較優勢

中信銀行的業務結構轉型雖未達預期目標（零售收入占比未突破50%），但其通過“公私融合”策略，在零售領域實現了局部突破：2024年前三季度，“公轉私”私行獲客同比增長59%，帶動個人客戶管理資產規模增至4.54萬億元。

同時，中信銀行對公業務復蘇，公司貸款增長8.31%，成為營收增長的重要支撐，顯示出其在傳統優勢與新興戰略間的靈活平衡。

董事長方合英提出的“五個領先銀行”戰略，為中信銀行提供了清晰的發展方向，也值得同業學習。

中信銀行董事長方合英提出的“五個領先銀行”戰略中： 領先的財富管理銀行：旨在“勝未來”， 領先的綜合融資銀行：旨在“揚長板”，領先的交易結算銀行：旨在“補短板”，領先的外匯服務銀行：旨在“強特色”， 領先的數字化銀行：旨在“增動能”。

竊以為，相比于具體的戰略，“領先”二字才是精髓，結合方合英2023年業績會上對于凈息差的表態，不難發現：中信銀行要竭力打造的是比較優勢。

總的來說，中信銀行的2024年業績，離不開這“五個領先銀行”的戰略指導，也是是戰略定力與戰術靈活性的綜合成果。

在行業凈息差收窄的“逆風局”中，其通過精細化息差管理、資產質量優化與業務結構動態調整，實現了營收與利潤的雙重韌性。未來，如何進一步加強自身的比較優勢，或將成為其能否持續領跑的關鍵。

（數據來源：中信銀行、招商銀行2024年業績快報及公開市場分析）