最近看特朗普的各種騷操作，頗有晚清的影子，主打一個反智。

2月3日，據媒體報道，美國國會近日提出《2025年美國人工智能能力與中國脫鉤法案》。法案主要內容包括：禁止美國人在中國境內推進人工智能能力，禁止下載或使用DeepSeek，否則將被定性為犯罪，最高可判處20年監禁；與中國的高校、大學或實驗室合作可能涉及違法，個人罰款100萬美元，公司罰款1億美元，賠償金額為3倍；將相關行為視為加重罪行，涉及技術轉移的非美國公民可能面臨被驅逐出境風險。

此外，美國總統此前已屏蔽DeepSeek，涉及國防部、國會和NASA等部門。

DeepSeek火爆了全球，火爆了整個春節，一定程度上瓦解了納斯達克科技股的估值邏輯，通過開源的技術把AI的火種平權給了所有人，目前英偉達、亞馬遜和微軟等公司都已經部署支持用戶訪問的DeepSeek—R1模型。

面對重大的原創新技術，美國的邏輯竟然是：禁用！

不可思議吧，還有更魔幻的。

美國郵政(USPS)周二(2月4日)發出公告，宣布即日起暫停接收來自中國內地及香港的包裹，直至另行通知。

此前，價值低于800美元的包裹可免除關稅且無需詳細報關(小額豁免)。而據美國海關與邊境保護局(CBP)數據，過去十年適用于“小額豁免”的貨物數量增 長超過600%。從2015年的約1.39億件增加到2023年的超過10億件，2024年更是預計將突破13.6億件。此次行政命令不僅結束了這一免稅政策，還對所有中國產品額外征收10%的關稅，并將復雜的分類關稅體系全面適用于此類包裹。

那么厲害中國物美價廉的商品，美國人會過的更好嗎？

要知道中美貿易戰開始于2018年，中國對美出口4784.2億美元，到2024年中國對美出口5246億美元，再加上東南亞和墨西哥等地的轉手，中國實際對美出口過去六年大幅度增加。

以美國零售巨頭沃爾瑪為例，沃爾瑪控制著美國10％的零售市場并擁有中低收入美國人的客戶群。2018年沃爾瑪超市中中國生產的商品占比為80%，2023年為60%，沃爾瑪并非不想供應鏈多元化，而是實在沒辦法找到中國這樣可以大規模生產物美價廉商品的產地。

而根據彼得森國際經濟研究所的研究，加征關稅使美國家庭年均多支出2300美元，關稅的成本其實轉嫁給了普通消費者，美國加關稅，只能進一步提高國內物價水平，通脹率根本壓不下來。

我真的有點喜歡特朗普了，美國這樣強大的國家，從外部很難擊潰它，只有堡壘內部的塌方才是最優解，而特朗普就是那個最好的爆破手，加油！

1、騰訊2025年的凈利潤預計在2400億左右

騰訊在2024年累計回購約1120億港元，并有效對沖了大股東減持的影響，采用股本注銷方式實現了約4%至5%的股東回報率。

預計騰訊在2025年的調整后凈利潤約為2400億左右，加上可觀的回購等股東回報，當前PE倍數位于過去五年約13%分位數。

詳細的調研紀要我發在了“愛玩的兵哥”上面，有興趣的可以自行閱讀全文。

2、今天上班，和一個同事聊大S的死亡事件，我們基本上有一個共識：如果大S是在國內，極大概率根本不會死。

第一次去看急診，醫院竟然沒有讓大S留院觀察；第二次去看的基層醫院，直接表示看不了；到第三次送往醫院，搶救手段似乎也不多，回天乏術。

據透露，大S當時血氧飽和度降至89%，其實這是一個非常危急的信號，在這種情況下，本應采取緊急的急救措施，但遺憾的是，大S并未得到及時有效的處理，從而遺憾離世。

為什么會這樣？這其實和日本嚴格的分級診療有關，普通人想直接去三甲醫院看病是不可能的，如果沒有明顯的需要介入的癥狀，醫生給你的建議就是：消炎藥、喝白開水和臥床休息。

大部分的醫院都是百來平的小診所，一兩個醫生+幾個護士，有的醫院一天就是三天半的班，每天工作六小時，雷打不動的定休，周末想要看病非常難。除非自己出急診費去急診中心，但是這個費用非常貴。

這就是為什么在全球實行免費醫療或者說所謂的醫療保障非常好的地方，比如英國、日本、中國臺灣等地區，大量的人買商業保險的原因。

免費的東西一般都不太好。

3、2024年，我國保險業原保險保費收入5.7萬億元，其中財產險原保險保費收入1.4萬億元，人身險原保險保費收入4.3萬億元；保險業原保險賠付支出2.3萬億元。按可比口徑，行業匯總原保險保費收入同比增長5.7%，原保險賠付支出同比增長19.4%。

因為保險里面有很大一部分都是重疾險、壽險、年金險等等，保費繳納和保險理賠（給付）存在時間錯位，隨著老齡化的增加，預計未來我國的保費收入增速可能會長期遠低于保險理賠支出。

這就是時代，誰也抗不過大勢，神仙也不行。

年齡越大，越明白：選擇大于努力。

2025年投資的主要方向，我目前還是押注中概互聯和美債，現在配置美債，最壞的就是持有到期，吃點利息，好點的預期就是美聯儲降息，美國的國債價格上漲，賺一波價差走人。

當前美國股市牛+國債收益率高的組合顯然不是正常的，巴菲特近期大量賣出股票，選擇持有現金以及債券，或許能給我們一些啟發。

在投資的產品組合方面，我和華寶證券合作，開發了兩個產品：全球挖掘機1號和指數基金自由之路。

先看指數基金自由之路，這個組合的重點是投資A股和港股，在2024年11月19日調倉后的組成是這樣的：

核心的邏輯我還是賭美元降息，首先收益的還是港股，而且中概互聯的估值非常低，盈利能力很強。同時持有三大賽道股的行業指數基金，在等A股的反彈，每次股市好轉，賽道股的反彈力度還是很大的。

總體上說，我認為當前的持倉還算合理，估值也很低，策略主打一個穩健，快速致富是沒有的，希望能有滿滿幸福的小確幸。當然，現在我準備把這個產品放在優先事項的位置，后面會適當提高調倉次數。

另一個全球挖掘金1號，主要是投資海外市場，目前的持倉重點是美債和中概互聯，后期可能會擇機配置美股、歐洲市場，它的組合是這樣的：

至此，完成了A股和港股、海外市場兩個市場的布局，通過這兩個組合實現全球的資產配置，并試圖在資產重新平衡和擇時中獲取超額收益。

基金組合在京東金融上線，京東金融和京東是一個賬戶，你只要在京東上買過東西，就可以在京東金融上絲滑操作。

簡單說，和螞蟻財富業務一樣，只不過螞蟻財富依托于支付寶起步更早，京東金融是后起之秀，目前京東也在發力做這塊業務，目前的福利還是挺多的。大家可以掃面下方二維碼，京東賬戶登入，完成從登錄—領取卡/券——買基金——看持倉——找客服答疑的全流程，非常的方便。

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因為合規原因，這個投資組合是一個投顧產品，組合的主理人是華寶證券，產品是有投顧費用的，費率為0.5%。