作者：龔進輝

頂著“中國水果連鎖零售第一股”光環上市的百果園，在上市第二年便面臨業績“變臉”，交出一份不太光彩的成績單。

最近，百果園發布盈利預警公告，預計2024年收入較2023年的113.91億元減少不超過15%，虧損3.5-4億元，而2023年同期則盈利約3.62億元，這也是百果園上市以來首次出現年度虧損。話說，百果園上市第二年便陷入營收、凈利潤雙雙下滑的境地，其頹勢比外界想象的更快到來。

對于業績下滑，百果園官方給出三個主要原因：一是國內消費疲軟，消費市場的變化，對百果園造成的沖擊最為直接，說白了就是消費者接受不了百果園高端水果的“貴”；二是一年內加盟店關店近千家，百果園絕大部分門店來自加盟，其鼓勵加盟商從高租金收入比的門店搬遷至低租金收入比的門店，雖然有利于加盟商的可持續發展，但不可避免面臨短期陣痛，加盟商關店現象層出不窮。

三是新戰略的實施和相關開支的增加，去年1月，百果園把“好吃”戰略升級為“高品質水果專家與領導者”，為了提升消費者對公司的品牌認知，完成門店翻新、營銷活動、聘請美好生活大使等活動全面鋪開，導致2024年開支增加。而百果園業績不佳，直接拖累股價。截至今日收盤，其股價僅為1.06港元，較5.6港元發行價暴跌81%，總市值僅剩16.32億港元。

面對業績壓力，百果園已采取一系列的舉措來改善經營質量，包括發力高性價比產品、拓展水果禮產品線、降低加盟成本等。在我看來，百果園尋求自救的思路大致正確，但無法在短期內見效。比如，讓消費者給百果園貼上“高性價比”的新標簽并不容易，畢竟其與街邊個體小店相比，價格優勢并不明顯；如何留住加盟商，以穩定并擴大加盟網絡，同樣需要經歷時間的考驗。

整體來看，百果園2024年的經營表現難以讓投資者滿意，更對其未來的增長潛力打上一個大大的問號。依然把時間撥回到去年1月，彼時正值百果園上市一周年，百果園掌門人余惠勇放出豪言，百果園計劃在未來十年內營收突破千億元，具體將從零售、To B、品類、國際化四大方面著手。

眾所周知，2023年百果園營收不過百億規模。財報顯示，其上市當年實現營收113.91億元，同比增長0.7%，凈利潤為3.62億元，同比增長11.9%。百果園想要在十年內從百億營收邁上千億營收的新臺階，必須持續保持高速增長，才能不斷做大規模，直至完成既定目標。

但事與愿違，近年來，百果園業績增長疲態盡顯。2021-2023年，公司營收同比分別增長16.22%、9.94%、0.7%，凈利潤同比分別增長369.49%、40.35%、11.9%，營收和凈利潤增速不斷放緩。更為尷尬的是，2024年是其推行新戰略的第一年，非但沒有扭轉增長頹勢，反倒開始走下坡路，營收、凈利潤雙雙下滑，未來成長空間著實堪憂。

顯然，理想很豐滿，現實很骨感，百果園仍需通過實打實的業績來證明自己，而這遠比空喊口號要難得多。對了，別看百果園水果賣得不便宜，但并不代表品質過關，各類質量投訴問題不斷。比如，其在2022年5月、2024年3月均被曝出將爛果做高端果切售賣，層出不窮的食品安全問題，不僅蠶食消費者的信任，也對品牌帶來巨大傷害。

放眼2025年，百果園業績能否止跌回升，讓子彈先飛一會，我只能祝它好運！