在美國宣布對加拿大、墨西哥、中國加征關稅，并威脅很快對歐盟產品征收關稅后，2月3日，全球股市大跌，美國加征關稅對股市的一輪沖擊波來了！

2月3日，日經225指數收跌2.66%，韓國KOSPI指數收跌2.52%，與A股非常密切的富時A50指數跌幅也在2%左右。

歐股全線低開，歐洲斯托克50指數跌2%，德國DAX指數跌1.9%，英國富時100指數跌1.2%。

美股似乎也難以幸免，納指期貨跌幅一度達2.12%，標普500指數期貨一度跌1.62%。

為何美國這輪加征關稅全球股市都遭殃？

第一，這輪加征關系涉及很大，美國不僅宣布加拿大、墨西哥、中國加關稅，還威脅很快對歐盟甚至其它國家加稅，這些國家受直接影響。另外，考慮到現在產業鏈是全球化的，一國被加征關稅，日韓等肯定也受涉及。

第二，現在美國還處在通脹威脅時期，物價非常高，現在加征關稅且不說其它國家會對等報復，就關稅本身來說對美的反噬也非常大。最近金價大漲、美債收益率上升、美元上漲就可以看出來了，所以在美國宣布征稅后，美股也跟著跌了。

2022年底以來，美股出現了一波牛市，主要是低利率+科技革命推動。疫情期間美聯儲實行了量化寬松并將利率降到零附近，引發了隨后的一輪通脹，物價大幅上漲，這也是美股大漲的主要原因，因為股市也是抗通脹的資產。

雖然后面美聯儲加息了，但美股還在漲，就是因為AI在美國獲得革命式發展，推動了新一輪產業革命，美股科技股引領了新一輪行情。

但成也蕭何敗也蕭何，現在不像以前，在美國還未正式宣布加征關稅之前，美債收益率上升、美元上漲，相當于美元間接加息，嚴重影響到特朗普讓制造業回流的如意算盤，而美股迫于高利率高成本的預期，表現也沒有預想的那么好。

更為關鍵的是，中國人工智能大模型DeepSeek的出現，它低成本、高性能的優點打破了原有的邏輯，讓美國科技股原來引以為傲的優勢一下子墜落，美股持續上漲的根基：低利率+科技革命產生動搖。

所以未來美股、美元、美債的表現可能拖特朗普的后腿，讓他在加征的時候不敢太過頭。

對中國來說，加征關稅相對2018年來說中國已經積累了更多的工具和經驗應對，受影響程度將明顯弱于2018年。對A股來說，主要影響因素還是在國內，也就是貨幣政策+財政政策。2025年宏觀政策走向肯定是更積極的，這是A股對沖外部不利因素的最大保障。

中國是一個科技應用大國，DeepSeek的出現后，它的相關產業鏈有望在興起，A股市場上相關板塊也將反復活躍帶動大盤上漲。

更為重要的是，A股已經成為宏觀經濟的主要風向標，2025年的股市穩定回暖是政策、市場最大的共識。