有的虧損，顯而易見，比如普通股民的追漲殺跌，而有的虧損，則充滿玄機，比如一個資本老獵手認虧十幾億把股權賣了。

近日，上市公司*ST中潤發布公告，原實控人郭昌瑋與山東招遠國資協議轉讓的股權已經完成過戶，招遠市人民政府成為*ST中潤新的實控人。

僅從賬面來看，郭昌瑋確實做了一筆虧損的買賣。

當初的入場成本是9.69元/股，而現在賣給招遠國資的價錢只有1.38元/股，以1.4億股的交易量計算，巨虧了11.6億。

不過，如果把鏡頭拉遠一點，可能又是另一種結論了。

郭昌瑋并沒有把所有股權賣完，還留了10.08%，郭昌瑋現在的虧，或許是為了將來更瘋狂地賺。

值得一提的是，自郭昌瑋宣布把實控人位置賣給國資以來，*ST中潤的股價已經從1塊多漲到了如今的4塊多，已經初見成效了。

實際上，在郭昌瑋之前的幾個老板已經在*ST中潤上輪番收割了40億，如今郭昌瑋把國資拉入場，正是借國資之力為新一輪收割蓄勢。

其實，*ST中潤原本就是國資帶入A股的，上市于1993年，它最初的名字叫“川鹽化A”，沒有30年股齡的股民恐怕都沒聽過。

四川自古以來就是井鹽的盛產之地，除了我們熟知的“鹽都”自貢，離自貢不遠的樂山五通橋也是一個“千古鹽城”，川鹽化A就誕生在這里。

上個世紀解放初期，樂山五通橋一帶有100多家私營鹽灶，1955年，在私營改國營的潮水下，153家私營鹽灶合并成立了公私合營的“五通橋制鹽廠”。

到了1988年，股份制改造的浪潮又把五通橋鹽廠變成了四川峨眉山鹽化工業(集團)股份有限公司，然后1993年上市后就簡稱“川鹽化A”。

然而，上市沒幾年就虧得一塌糊涂，1999年，國資把股權轉讓給了造紙的無錫東泰，川鹽化更名為“東泰控股”，然后就進入了頻繁的“易主”時代。

不過，A股股權分置改革之前的資本運作大多不為人知，直到2006年山東老板鄭峰文家族通過司法競拍以9000萬拿到東泰控股控制權后，一幅完整的資本畫卷才開始展現。

入主之后的鄭峰文家族一邊組織股權分置改革，一邊推動資產重組，把名下中潤集團的礦業、房地產兩大業務資產都注入了上市公司，公司更名中潤資源

當時的東泰控股當然沒有錢購買資產，只能發行新的股份作為對價，以至于2008年完成重組后，鄭峰文家族持股比例高達67.11%。

某種程度上來說，鄭峰文家族的入主其實就是中潤集團的一次IPO，新的業務，新的股權，當然就意味著新的收割機會。

2008年-2013年，得益于房地產的蓬勃發展，鄭老板交出了幾年漂亮的答卷，但從2014年開始，眼看房地產業務不行了，鄭文峰家族就開始撤了。

2014年，鄭文峰先拔頭籌，賣了9800多萬股套現4.3億，然后2015年3月，就把公司控制權賣給了湖北女老板盧粉，一次性又套現了16.07億。

但這還不是全部，2017年，鄭文峰侄子鄭強又抓住了股價的階段性高點機會，三個月內減持了1.4億股，套現了約14.07億。

也就是說，僅從公開的統計數據來看，鄭峰文家族就斬獲了34.44億。

而接盤的盧粉也不是省油的燈，大家都認為她6.9元的接盤成本有點高，但人家是帶著秘密武器來的。

2015年9月，接盤還不到半年，中潤資源就發布了一個驚天大消息，擬定向發行48億股、募資283億參與收購三家鐵礦企業股權。

283億，先不說買的是啥，光看這個融資額就足以讓股民瘋狂，于是，中潤資源一連走出9個漲停板，股價輕輕松松就翻倍了。

然而，讓人興奮的重組消息之后卻一直都沒有下文，直到2016年12月，大家才頓悟，只是盧老板的虛晃一槍而已。

2016年12月，中潤資源發布公告，又換老板了，原實控人盧粉把25.08%的股權一次性全部賣給了郭昌瑋，也就是開頭提到的做了虧本買賣的老獵手。

交易價讓雙方都很滿意，對于盧粉來說，原來6.9元買的，也就一年多的時間，9.69元賣出，真正是一倒手就賺了6.1億。

而對于郭昌瑋來說，9.69元的成本也不算高，自己作為資深老獵手，有的是辦法讓價格飛得更高。

二級市場也挺給郭老板面子，剛傳出他要接手的消息，中潤資源就連漲了近40%，不過，接下來的發展卻出乎郭老板的意料。

2017年，郭老板接盤后的第一個會計年度，中潤資源就摔了個大跟頭巨虧4個多億，2018年2月發出業績預告后，中潤資源股價就開始大跌，一路從7塊多跌到了2塊多。

而這一跌之后，中潤資源的股價就再也沒有回到這個高度了。

郭昌瑋的運作能力如何不得而知，但自從郭老板接盤以來，*ST中潤的經營數據確實很不盡人意。

這是*ST中潤2017年以來的歷年扣非利潤，主業上一年都沒盈利過，之所以被*ST 就是因為審計機構對公司的持續經營能力提出了重大質疑，并對財報出具了無法表示意見的審計報告。

2024年前三季度，*ST中潤的營收1.55億，凈利潤-9008萬，這意味著，如果按照退市新規的3億營收且利潤為負，*ST中潤幾乎是鐵定要退市。

而就在這關鍵之時，郭老板找來了國資救場，*ST中潤的退市危機就迎刃而解了。

怎么解？中潤資源被*ST的原因是審計認為經營的持續性不確定，但招遠國資帶著旗下的招金礦業入主后，這個不確定性就沒有了。

也就是說，*ST中潤在出具2024年的年報之前，會先申請把“*”摘掉，*ST中潤變成ST中潤之后再出年報，就完美避開了3億營收且利潤為負的退市判定。

而招金礦業自身本來就很想上市，2017年就曾提報了上市輔導申請，2021年由于IPO政策的變化才撤回了申請。

如今以此種方式迂回上市，也算是與郭昌瑋各取所需，招金礦業需要一個“殼”，而郭昌瑋需要一個制造新一輪收割的起動機。