一、股市太重要了

1月19日，央行官網上發布一則信息：近日，央行、證監會聯合召開股票回購增持再貸款座談會，進一步發揮政策工具穩定資本市場作用。

雖然這則信息中沒有提到具體政策，但仍具有不少看點：

第一，以前在資本市場中，主要看到的是證監會的身影，現在央媽亮相的頻率很高，增加了市場更多積極想象的空間，至少來說央媽代表了“錢”。

第二，央行、證監會專門召開股票回購增持再貸款座談會，說明對股票回購增持再貸款的重視。

股票回購增持再貸款以及證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）是央行在2024年9月創設的兩項結構性貨幣政策工具。本質上是央行“定向印鈔”給股市。有點類似于央行經常操作的MLF一樣，會根據市場的走勢來決定兩項結構性貨幣政策工具頻率、數量、利率等。

它們的出現說明：1、央行在股市當中的作用越來越突出。2、國家對股市重視達到前所未有的高度。

2024年12月的中央經濟工作會議提到：要穩住股市樓市。從股市角度之所以要“穩”，因為它太重要了。關乎居民資產配置、養老金收益率，此外它更是信心風向標，穩住股市相當于穩住市場信心。

基于此，我此前常說，A股短期不大可能跌破3000點，一旦有類似苗頭，肯定會有更大的護盤力量出來。

目前來看，經過一段時間調整后，現在A股已經基本企穩。現在的A股點已經消化了不少前期利空（比如對特朗普上臺后的擔憂），現在這個靴子基本落地。

二、A股一系列利好因素在匯聚

最近，各地陸續公布2025年的GDP增長目標，廣東增長目標是5%左右、浙江是5.5%左右，北京、上海是5%左右。綜上我推測，2025年全國GDP增長目標應該也是5%左右。

如果今年GDP增長目標確定為5%左右，將與2024年一致，但2025年的5%將是非常雄心的目標。

一方面，2024年的基數比較高，最新數據顯示，2024年國內GDP總量達到134.91萬億，增長5%。另一方面，特朗普上臺后，2025年的外部環境更加復雜多變，

2025年，為了完成既定的經濟目標，大概率會有更大的宏觀政策組合拳出來。

A股的走勢向來與經濟基本面以及政策預期相關，3月份的全國兩會預計會公布2025年的主要經濟增長目標，在這個時段內，市場對政策的預期非常積極，A股有望開啟新一輪行情。