宜賓銀行站在十字路口 資料配圖

股東股權(quán)拍賣及質(zhì)押凍結(jié)問(wèn)題可能會(huì)在一定程度上制約宜賓銀行的發(fā)展，并反映到股價(jià)基本面狀況上。

文/每日財(cái)報(bào) 張恒

歷時(shí)近三年并先后三次遞表招股書，向港交所發(fā)起沖擊頗為坎坷的宜賓銀行，終于圓夢(mèng)上市。

1月13日，宜賓銀行在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為2025年首家沖擊IPO成功的銀行股，同時(shí)也是繼成都銀行、瀘州銀行之后，四川省第三家成功上市的城商行。

在該行上市前夕，《每日財(cái)報(bào)》曾復(fù)盤過(guò)該行整體業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)情況，2021年-2023年，宜賓銀行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.21億元、18.67億元、21.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.7%；同期錄得凈利潤(rùn)分別為3.28億元、4.33億元、4.77億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.63%。

不過(guò)，進(jìn)入到2024年，該行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩趨勢(shì)尤為明顯，去年上半年，宜賓市商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.78億元，同比微增才近200萬(wàn)元，增幅約0.19%，較2021年至2023年按年15%以上的兩位數(shù)高增幅，已有明顯的大幅降速。當(dāng)期內(nèi)，該行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.62億元，同比增加730萬(wàn)元，同比微增約2.87%，與2022年凈利同比增幅31.74%、2023年凈利同比增幅10.38%相比，其盈利增速持續(xù)放緩且已跌入“個(gè)位數(shù)”了。

亦或是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況未能達(dá)到投資者預(yù)期，1月13日上市當(dāng)天，宜賓銀行的股價(jià)表現(xiàn)平平，而且隨后的幾個(gè)工作日里，該行股價(jià)成交量也一直在低位徘徊，似乎并未收到投資市場(chǎng)較為積極的熱烈反響。

值得注意的是，就在宜賓銀行在為如何提振股價(jià)發(fā)愁之時(shí)，該行第七大股東所持全部股權(quán)即將在本周被法拍，這無(wú)疑也給宜賓銀行股東股權(quán)問(wèn)題帶來(lái)了不小的輿論影響。

01

上市一周股價(jià)表現(xiàn)平平

香港發(fā)售部分未足額認(rèn)購(gòu)

根據(jù)此前宜賓銀行發(fā)布的相關(guān)公告，該行此次全球發(fā)售的總股份數(shù)為6.884億股，全球發(fā)售募集金額為17.38億港元，凈額約為17.09億港元，最終的2.59港元發(fā)行價(jià)，是之前所披露的發(fā)售價(jià)格下限(2.59港元-2.72港元)。

1月13日，宜賓銀行全天股價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)，一直維持在2.59港元-2.69港元之間，甚至一度破發(fā)，截至收盤，宜賓銀行的股價(jià)報(bào)收于2.61港元/股，僅比發(fā)行價(jià)上漲了二分錢，漲幅為0.77%。全天成交量則為2568.95萬(wàn)股，成交額6643.13萬(wàn)港元，市值則為119.76億港元。

在上市當(dāng)天二級(jí)市場(chǎng)對(duì)宜賓銀行短期交易預(yù)期較為謹(jǐn)慎且股價(jià)表現(xiàn)平淡的同時(shí)，該行在香港的公開發(fā)售情況也較為一般，遭遇公眾投資者冷對(duì)，認(rèn)購(gòu)量?jī)H兩成。

具體來(lái)看，在此次宜賓銀行全球發(fā)售6.884億股H股中，包括了公開發(fā)售和國(guó)際發(fā)售兩大部分。其中，上市當(dāng)日香港公開發(fā)售部分只獲得了0.21倍認(rèn)購(gòu)，公開發(fā)售認(rèn)購(gòu)不足，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，香港公開發(fā)售1453.8萬(wàn)股，占發(fā)售總額的2.05%。

而在如此遇冷境遇下，就只能依靠國(guó)際發(fā)售了，當(dāng)日該行國(guó)際配售部分則獲得了1.14倍認(rèn)購(gòu)，經(jīng)調(diào)整后的發(fā)售股份增加到6.96億股，占發(fā)售總額的97.95%。

全球發(fā)售完成后，宜賓銀行共募集資金總額約17.83億港元，所得款凈額約17.09億港元。

值得一提的是，在宜賓銀行IPO階段，建銀國(guó)際和工銀國(guó)際為其聯(lián)席保薦人、整體協(xié)調(diào)人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人及聯(lián)席賬簿管理人，而中銀國(guó)際證券則是作為該行國(guó)際發(fā)售的承配人，在國(guó)際發(fā)售部分，“中銀系”卻下場(chǎng)大手筆闊綽出手增持。其中，中銀國(guó)際、中銀基金各獲分配8788.20萬(wàn)股、5626.60萬(wàn)股，分別占發(fā)售股份數(shù)量的12.37%、7.92%，分別占全球發(fā)售完成后總股份的1.92%、1.23%。

經(jīng)過(guò)此次發(fā)行后，宜賓銀行前五大股東所持股份比例均發(fā)生了不小的變動(dòng)。最終，宜賓五糧液集團(tuán)、宜賓市財(cái)政局、宜賓翠屏區(qū)財(cái)政局、宜賓南溪區(qū)財(cái)政局、天風(fēng)證券，分別持股7.96億股、7.795億股、7.79億股、6.61億股、1.95億股，持股比例分別為16.99%、16.988%、16.98%、14.40%、4.24%。

宜賓銀行前五大股東所持股份比例均發(fā)生了不小的變動(dòng)

平淡的股價(jià)表現(xiàn)，目前還在延續(xù)。上市后的第二天，也就是在1月14日，上午剛開盤階段，其股價(jià)就曾一度快跌破了發(fā)行價(jià)，而截至當(dāng)日收盤，宜賓銀行股價(jià)報(bào)收2.6港元/股，較上市當(dāng)日收盤價(jià)小幅收跌0.38%，成交量和成交額也出現(xiàn)了大幅回落之勢(shì)，分別僅為209.6萬(wàn)股、545.87萬(wàn)港元。

而在接下來(lái)的1月15日、16日和17日，宜賓銀行的股價(jià)一直在2.60-2.61港元/股徘徊，成交量和成交額也都位于低位。

1月15日-17日，宜賓銀行的股價(jià)一直在2.60-2.61港元/股徘徊，成交量和成交額也都位于低位

當(dāng)然，如果將宜賓銀行置身于港股內(nèi)地銀行板塊的大環(huán)境中來(lái)審視，其股價(jià)平平的表現(xiàn)并非只是個(gè)例，股價(jià)低迷、投資活躍度低，是港股上市的內(nèi)地銀行所面臨的整體困境。目前，港股中有許多中小銀行的市凈率已跌破1，這意味著市場(chǎng)對(duì)這些銀行的資產(chǎn)價(jià)值缺乏信心，尤其是一些新上市的銀行，如甘肅銀行、江西銀行，其股價(jià)已跌至1港元以下淪為“仙股”。

而宜賓銀行直到2024年二季度末資產(chǎn)規(guī)模才突破千億，作為最“袖珍”的上市銀行，宜賓銀行未來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)上所面臨的處境可以想見(jiàn)，如股價(jià)繼續(xù)難以提振，不僅會(huì)影響投資者的情緒，也限制了自身在資本市場(chǎng)上的融資能力。

02

股東“拖后腿”

西南石材所持全部股權(quán)將被法拍

就在宜賓銀行剛剛上市股價(jià)亟待提振的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，該行股東股權(quán)即將被拿上臺(tái)面正式售賣，則又一次引起了投資者廣泛關(guān)注。

1月15日，阿里司法拍賣平臺(tái)掛出宜賓銀行3.5183%股權(quán)（認(rèn)繳出資額：13721.4萬(wàn)元人民幣）將于1月25日被首次司法拍賣的信息公告，本次拍賣的起拍價(jià)約為3.694億元，本次股權(quán)起拍價(jià)格對(duì)應(yīng)持股比例與宜賓銀行在港交所估值較為接近。

拍賣公告顯示，上述標(biāo)的股權(quán)登記在宜賓銀行第七大股東成都西南石材城有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西南石材”）的名下，目前已被湖北省武漢市中級(jí)人民法院凍結(jié)，正在執(zhí)行中。

阿里司法拍賣平臺(tái)掛出宜賓銀行3.5183%股權(quán)

天眼查數(shù)據(jù)顯示，西南石材成立于2006年，位于四川省成都市，是一家以從事木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)為主的企業(yè)。據(jù)宜賓銀行2023年年報(bào)顯示，截至該報(bào)告期末，西南石材位列公司第七大股東，總持股數(shù)量為13721.4萬(wàn)股，占總股本比例的3.52%。

此外，據(jù)上述年報(bào)披露法人股東股權(quán)質(zhì)押情況顯示，西南石材曾分別自2015年12月31日起、自2017年1月11日起，將持有宜賓銀行1.188億股質(zhì)押給武漢遠(yuǎn)洲生物工程有限公司。此后，西南石材所持有的宜賓銀行全部13721.4萬(wàn)股股權(quán)都被湖北省武漢市中級(jí)人民法院分兩次凍結(jié)，凍結(jié)期限均為三年（自2021年6月16日起至2024年6月15日止、自2023年9月18日至2026年9月17日止）。

武漢市中級(jí)人民法院在此次拍賣公告中還特別提醒，競(jìng)買人應(yīng)當(dāng)具備成為城市商業(yè)銀行股東的資格。此外，競(jìng)買人參加競(jìng)買前需自行到相關(guān)職能部門詳細(xì)咨詢限購(gòu)、過(guò)戶等相關(guān)政策，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)自行承擔(dān)。

公開數(shù)據(jù)顯示，西南石材2023年?duì)I業(yè)收入僅為22.35萬(wàn)元，凈虧損191.25萬(wàn)元，而且根據(jù)天眼查檢索信息顯示，與西南石材有關(guān)的司法案件數(shù)量高達(dá)182起，案件金額達(dá)到5.19億元。

而截至目前，該筆股權(quán)拍賣雖然已有47人設(shè)置了提醒，共有1838次圍觀，但無(wú)一人報(bào)名。究竟是否有買家會(huì)出價(jià)，最終又能否成交，接下來(lái)宜賓銀行股價(jià)走勢(shì)，可能是左右投資者接盤的關(guān)鍵。

03

股權(quán)遭質(zhì)押、凍結(jié)

《每日財(cái)報(bào)》還注意到，除了上述法人股東西南石材所持全部股權(quán)即將被法拍外，宜賓銀行另有多家法人股東股權(quán)被質(zhì)押和凍結(jié)，也并不排除后期這些股東會(huì)將股權(quán)拿上臺(tái)面進(jìn)行拍賣的可能性。

據(jù)宜賓銀行2023年年報(bào)顯示，截至該報(bào)告期末，作為公司重要的第十大股東（即“持股不足5%但對(duì)銀行有重要影響的股東”）超宇集團(tuán)，將持有該行約9856.6萬(wàn)股質(zhì)押給了拉薩昆吾九鼎產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，質(zhì)押時(shí)間自2016年7月1日起。

另有一家小股東宜賓市敘州區(qū)群立運(yùn)輸有限責(zé)任公司，將持有該行的1200萬(wàn)股質(zhì)押給了宜賓農(nóng)商行敘州支行，質(zhì)押時(shí)間自2023年12月21日起。

而據(jù)宜賓銀行在2024年12月30日發(fā)布招股書顯示，截至最后實(shí)際可行日期，由四名股東持有的總計(jì)約24125.73萬(wàn)股股份（占該行股本約6.19%）被質(zhì)押；作為該等股東主要用作業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)資金的融資抵押品，及由四名股東持有的24584.24萬(wàn)股股份（占本行股本約6.30%）被多家司法機(jī)關(guān)凍結(jié)，主要是由于股東之間的股權(quán)相關(guān)糾紛及貸款合同糾紛所致。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，股東股權(quán)拍賣及質(zhì)押凍結(jié)問(wèn)題可能會(huì)在一定程度上制約宜賓銀行的發(fā)展，并反映到股價(jià)基本面狀況上。這是因?yàn)椋苷w經(jīng)濟(jì)影響，部分股東或由于出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)難題，所持股權(quán)被質(zhì)押凍結(jié)，亦或是不得不走上股權(quán)拍賣之路來(lái)應(yīng)對(duì)自身潛在的風(fēng)險(xiǎn)，這就很難不讓投資者對(duì)銀行股東股權(quán)未來(lái)的發(fā)展和穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮，進(jìn)而對(duì)銀行的股價(jià)表現(xiàn)持有謹(jǐn)慎態(tài)度，降低對(duì)銀行的投資意愿。投資者的疑慮影響到銀行本身的市場(chǎng)預(yù)期，也就容易導(dǎo)致銀行上市初期的股價(jià)表現(xiàn)不佳。

從這個(gè)維度來(lái)看，雖然考慮到以上股東這部分質(zhì)押及被凍結(jié)股份的比例相對(duì)較小，并不會(huì)導(dǎo)致宜賓銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大變動(dòng)，但如后期沒(méi)得到盡快解決，也可能會(huì)對(duì)宜賓銀行二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生一定微妙影響。

除了多家法人股東股權(quán)被質(zhì)押、凍結(jié)外，宜賓銀行的股東質(zhì)量也著實(shí)讓人捏了一把汗，亟待優(yōu)化。

據(jù)天眼查公開信息顯示，該行第五大股東天風(fēng)證券被列為被執(zhí)行人；第九大股東武漢天盈投資被限制高消費(fèi)。其他持股比例較少的如宜賓恒旭窯爐科技、無(wú)錫中住集團(tuán)、四川省花園實(shí)業(yè)集團(tuán)、宜賓市遠(yuǎn)大貿(mào)易，這幾家股東均被列為失信被執(zhí)行人、限制高消費(fèi)。

上市并非銀行IPO的終點(diǎn)，而是一個(gè)全新的發(fā)展起點(diǎn)，宜賓銀行站在新起點(diǎn)上，并未能一帆風(fēng)順，尤其是以上我們提及到的當(dāng)下萎靡不振的股價(jià)，以及公司股東股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量等問(wèn)題，這些都對(duì)董事長(zhǎng)薛峰、行長(zhǎng)楊興旺及公司管理層的解決能力，提出了更高要求和考驗(yàn)。

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