40年前，華僑城用“錦繡中華”打響了文旅地產的第一槍，曾是行業的“神話制造機”。如今卻因三年虧200億、子公司債務違約、深圳大本營項目長期停工，被推上風口浪尖。昔日的央企巨頭，如今為何落得頻頻爆雷的地步？青島即墨華僑城歡樂薈的“草皮鬧劇”又揭示了什么真相？

▲深圳華僑城旅游度假區

1、

從神壇跌落：華僑城為何陷入泥潭？

模式失靈，“文旅+地產”成過去式

華僑城的“旅游+地產”模式曾是資本市場的寵兒，借主題公園反哺地產，實現了持續增長。然而，隨著文旅市場飽和、消費升級乏力，文旅地產的神話難以為繼。華僑城的虧損從2022年開始擴大，連續三年達到近200億，足見其傳統模式已難以維持。

管理失誤與盲目擴張

華僑城的版圖曾經覆蓋全國，但“盲目撒網”帶來的卻是資金鏈緊繃和項目運營不善。云南、江蘇、無錫等多個項目巨虧后被掛牌出售，青島華僑城歡樂薈等項目更爆出“草皮造假”的尷尬事件，暴露出管理混亂的問題。

▲青島華僑城歡樂薈，爆出“草皮造假”事件

政策與市場“雙殺”

房地產行業下行，文旅地產尤為艱難。在嚴控房企融資與消費者信心下降的雙重夾擊下，華僑城在土地和資產上投入的大量資金難以變現，成為壓垮企業的“最后一根稻草”。

▲華僑城實業曝出債務違約

2、

從神壇跌落：華僑城為何陷入泥潭？

草皮事件：驗收的假面舞會

去年11月，青島即墨華僑城歡樂薈項目，為了通過綠化率驗收，不惜在硬地上鋪草皮充數，驗收后又撤回“假草皮”。這一操作不僅是對政策的敷衍，更是一場對購房者信任的嘲弄。事件曝光后，開發商以“綠化率無硬性需求”為托詞，反而暴露了文旅項目運營的現實窘境。

擺爛背后的“代價轉移”

青島歡樂薈原本是華僑城的重點項目，但“草皮事件”表明其資金已難以為繼。華僑城近年來多次轉讓項目資產，且優先選擇“高虧損、低價值”項目，青島項目被邊緣化成為一種必然。

文旅地產不同于普通商品房，商業屬性要求長期運營。而華僑城頻頻出讓文旅項目股權，實質是通過“賣身求生”將運營壓力轉嫁出去，導致項目開發陷入無限拖延。

3、

央企“爆雷”后的樓市余震：房地產的最后底牌？

國企信任危機：神話破滅的蝴蝶效應

央企、國企在樓市中曾是“定海神針”，購房者普遍認為“有央企背書，項目不愁”。華僑城的“爆雷”讓這一鐵律被打破，購房者的信心將進一步流失，對樓市回暖形成阻力。

資產處置潮的隱患

從出售上海寶格麗酒店到青島項目擺爛，華僑城的“賣賣賣”策略難以解決根本問題。若其他央企房企效仿，未來或將迎來一場資產大甩賣潮，樓市的資產價格可能進一步下探，形成惡性循環。

文旅地產的未來：一地雞毛還是重生契機？

華僑城的困局是整個文旅地產的縮影。曾經依賴于“旅游+地產”的巨頭們，如今不得不面臨政策、市場和資金多方考驗。未來，文旅地產要么轉型高端服務，要么成為樓市淘汰賽中的棄子。

▲華僑城大廈

神話破滅后的樓市新秩序

華僑城的“爆雷”標志著央企房企不再是絕對安全的避風港。無論是文旅地產還是傳統樓盤，這一事件都將引發更廣泛的反思。未來的樓市，信心重建恐怕比項目復工更加重要。