作者 | 謝美浴

編輯| 付影

來源 | 獨(dú)角金融

“黃河澤天下，財(cái)險(xiǎn)保萬家。”

誕生于黃河之濱的黃河財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“黃河財(cái)險(xiǎn)”），懸空一年之久的總經(jīng)理職位落定。據(jù)黃河財(cái)險(xiǎn)1月10日公告，公司已于2024年12月25日聘任石海波為總經(jīng)理。

此外，黃河財(cái)險(xiǎn)新任董事長王曉鐘已于2024年11月29日正式獲聘。至此，黃河財(cái)險(xiǎn)“將帥”先后完成變更。

黃河財(cái)險(xiǎn)于2017年年底獲批開業(yè)，至今已走過7年。2024年前三季度，黃河財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入11.63億元，凈利潤765.41萬元，同比扭虧為盈。

然而，在馬太效應(yīng)加劇的財(cái)險(xiǎn)市場，作為一家以工程險(xiǎn)為主的險(xiǎn)企，黃河財(cái)險(xiǎn)依舊有不小壓力。如今結(jié)束“將帥”空檔期，黃河財(cái)險(xiǎn)將如何謀求更大的發(fā)展空間？

1

懸空一年，

總經(jīng)理、董事長雙雙落定

近日，黃河財(cái)險(xiǎn)公告，石海波已出任公司總經(jīng)理一職。從履歷來看，加入黃河財(cái)險(xiǎn)之前，石海波已擁有多年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其曾任平安財(cái)險(xiǎn)河北分公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理，渤海財(cái)險(xiǎn)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理、河北分公司總經(jīng)理，安盛天平財(cái)險(xiǎn)人力資源部總經(jīng)理、江蘇分公司總經(jīng)理，永誠財(cái)險(xiǎn)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理等職務(wù)。

到2018年4月，石海波獲批出任黃河財(cái)險(xiǎn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，并于2021年8月正式擔(dān)任總經(jīng)理助理；2023年6月，石海波升任黃河財(cái)險(xiǎn)副總裁。

2023年12月，黃河財(cái)總經(jīng)理程蕖離任，時(shí)任副總裁石海波出任經(jīng)理層臨時(shí)負(fù)責(zé)人，如今正式出任總裁。

圖源：罐頭圖庫

值得一提的是，程蕖是黃河財(cái)險(xiǎn)首任總經(jīng)理，在位時(shí)間長達(dá)6年。2016年9月，黃河財(cái)險(xiǎn)籌建之時(shí)，程蕖就開始擔(dān)任籌備組組長，并擬任總經(jīng)理；2017年底，黃河財(cái)險(xiǎn)獲批開業(yè)，程蕖出任總經(jīng)理。

對于程蕖的離任，黃河財(cái)險(xiǎn)曾公開表示，總經(jīng)理的人事變動情況并未對黃河財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。該公司董事會、經(jīng)理層高級管理人員和總公司中層干部均基本保持穩(wěn)定，干部隊(duì)伍和機(jī)構(gòu)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)正常。

除了總經(jīng)理人選落定，黃河財(cái)險(xiǎn)同樣懸空一年多的董事長職位也已“補(bǔ)齊”。

2023年7月3日，因職務(wù)變動原因，榮志遠(yuǎn)辭去黃河財(cái)險(xiǎn)執(zhí)行董事、董事長等職務(wù)。半個(gè)月后，經(jīng)半數(shù)以上董事共同推舉，黃河財(cái)險(xiǎn)職工董事王曉鐘臨時(shí)代行第二屆董事會董事長及法定代表人職權(quán)。到2024年11月29日，王曉鐘正式出任黃河財(cái)險(xiǎn)董事長。

圖源：罐頭圖庫

至此，黃河財(cái)險(xiǎn)已結(jié)束“將帥”空檔期。專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程執(zhí)行主任袁帥指出，“這對公司而言是一個(gè)積極的信號，這有助于公司穩(wěn)定管理層結(jié)構(gòu)，提高決策效率，為公司未來的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力的領(lǐng)導(dǎo)保障。”

不過，根據(jù)《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司更換董事長、屬于重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)信息并作出簡要說明。但王曉鐘出任黃河財(cái)險(xiǎn)董事長的事項(xiàng)并未發(fā)布公告，僅在黃河財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)的基本信息一欄中披露。

圖源：黃河財(cái)險(xiǎn)官網(wǎng)

盡管如此披露并未違反監(jiān)管要求，但中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元認(rèn)為：“這種方式雖勉強(qiáng)可行，但從公司治理的高標(biāo)準(zhǔn)來看，信息披露不夠充分和規(guī)范。”

“這一做法容易引發(fā)外界對公司治理透明度的質(zhì)疑，投資者和客戶可能會擔(dān)憂公司在信息溝通方面存在缺陷，進(jìn)而對公司的信任度產(chǎn)生動搖，影響公司的市場形象和聲譽(yù)。”支培元表示。

2

大股東5億股股權(quán)全部質(zhì)押

自2017年12月成立以來，黃河財(cái)險(xiǎn)給自己的定位一直是“國內(nèi)第一家以工程保險(xiǎn)為核心競爭力的財(cái)險(xiǎn)公司”。2018年年報(bào)披露，工程險(xiǎn)保費(fèi)收入在黃河財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)收入中的占比高達(dá)80.08%。

截至2024年三季度末，黃河財(cái)險(xiǎn)共有9家股東，除讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰就猓渌?家股東均從事于房地產(chǎn)、建筑、運(yùn)輸、開采等行業(yè)。其中，第一大股東為甘肅省公路航空旅游投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“公路航旅”），持股比例為20%。

圖源：黃河財(cái)險(xiǎn)三季度報(bào)

2024年前三季度，黃河財(cái)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易金額合計(jì)約2.39億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易約1.98億（含再保險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易5404.55萬元），交易對象包含公路航旅等多家公司。

此外，黃河財(cái)險(xiǎn)與公路航旅、第六大股東中國交通建設(shè)股份有限公司（以下簡稱“中國交建”分別簽署了《統(tǒng)一交易協(xié)議》，內(nèi)容為自2024年1月1日起至 2026 年12月31日止，黃河財(cái)險(xiǎn)與公航旅集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)金額為 14.7億元；與中國交建的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)金額為7.5億元。

圖源：罐頭圖庫

袁帥認(rèn)為，“雖然關(guān)聯(lián)交易在一定程度上可以降低交易成本、提高業(yè)務(wù)效率，但過度依賴關(guān)聯(lián)交易可能引發(fā)市場對公司治理和獨(dú)立性的擔(dān)憂。”

“然而，考慮到黃河財(cái)險(xiǎn)的股東資源多集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，這些關(guān)聯(lián)交易也有助于公司充分利用股東優(yōu)勢，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此，關(guān)鍵在于公司如何平衡關(guān)聯(lián)交易與獨(dú)立發(fā)展之間的關(guān)系，確保業(yè)務(wù)發(fā)展的健康性和可持續(xù)性。”袁帥表示。

值得一提的是，公路航旅在黃河財(cái)險(xiǎn)高管任命中也起到舉足輕重的作用，該公司首位擬任董事長石培榮、已離任的首任董事長榮志遠(yuǎn)、首任總經(jīng)理程蕖，以及現(xiàn)任董事長王曉鐘均擁有該公司的任職經(jīng)歷，現(xiàn)任總經(jīng)理石海波也由公路航旅提名。

然而，公路航旅目前對黃河財(cái)險(xiǎn)的支持似乎有所“動搖”。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)披露，2024年內(nèi)，黃河財(cái)險(xiǎn)遭公路航旅出質(zhì)股權(quán)達(dá)29次，目前仍有8則為有效質(zhì)押，累計(jì)質(zhì)押5億股，也就是說，公路航旅所持全部黃河財(cái)險(xiǎn)股權(quán)已被質(zhì)押。

圖源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

此外，甘肅遠(yuǎn)達(dá)投資集團(tuán)有限公司所持黃河財(cái)險(xiǎn)全部股權(quán)已被質(zhì)押，持股比例為8%，為黃河財(cái)險(xiǎn)第八大股東；黃河財(cái)險(xiǎn)第九大股東蘭州新區(qū)城市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司所持5%股權(quán)則被凍結(jié)。

支培元指出，“股權(quán)質(zhì)押表明股東可能面臨資金周轉(zhuǎn)壓力，過多的質(zhì)押行為可能暗示股東財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，這可能影響股東對公司后續(xù)發(fā)展的資金支持和戰(zhàn)略投入。而股權(quán)凍結(jié)更是會引發(fā)市場對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。”

3

工程險(xiǎn)保費(fèi)收入占比僅13%，

車險(xiǎn)成第一大險(xiǎn)種

從整體業(yè)績來看，成立7年的黃河財(cái)險(xiǎn)發(fā)展步伐并不快，2018年至2023年，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2.61億元、4.19億元、6.04億元、8.82億元、11.43億元，凈利潤分別為-1.04億元、-0.78億元、-0.78億元、0.04億元、0.08億元、-0.35億元。

具體來看黃河財(cái)險(xiǎn)的主要業(yè)務(wù)，其成立之初引以為傲的工程險(xiǎn)業(yè)務(wù)并未發(fā)展壯大。

2018年至2022年，黃河財(cái)險(xiǎn)工程險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入分別為2.09億元、2.17億元，1.21億元、1.93億元、1.89億元。到2023年，該業(yè)務(wù)收入1.81億元，僅占總保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的13.11%。

圖源：黃河財(cái)險(xiǎn)年報(bào)

而2018年至2023年，黃河財(cái)險(xiǎn)的工程保險(xiǎn)承保利潤分別為-1.21億元、-3908.19萬元、5130.66萬元、3879.83萬元、3161.86萬元、382.15萬元。

針對黃河財(cái)險(xiǎn)工程險(xiǎn)業(yè)務(wù)的變化，支培元分析指出，“市場競爭的加劇是重要因素，同時(shí)，黃河財(cái)險(xiǎn)自身戰(zhàn)略調(diào)整，為降低業(yè)務(wù)單一風(fēng)險(xiǎn)，積極拓展其他險(xiǎn)種業(yè)務(wù)，資源分配發(fā)生變化，導(dǎo)致工程險(xiǎn)保費(fèi)收入占比下滑。此外，工程險(xiǎn)本身特性決定其受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策變動影響較大，項(xiàng)目周期長且復(fù)雜，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性較差。”

工程險(xiǎn)之外，農(nóng)業(yè)險(xiǎn)也是黃河財(cái)險(xiǎn)的重要業(yè)務(wù)。2023年，黃河財(cái)險(xiǎn)還曾提出工程險(xiǎn)起步、農(nóng)險(xiǎn)跟進(jìn)、市場化業(yè)務(wù)發(fā)力的“三步走”戰(zhàn)略。

不過，農(nóng)業(yè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)并不盡如人意。從保費(fèi)規(guī)模上看，2020年農(nóng)業(yè)險(xiǎn)以1.05億元保費(fèi)收入躋身黃河財(cái)險(xiǎn)第三大細(xì)分險(xiǎn)種；到2023年，該業(yè)務(wù)保費(fèi)收入2.21億元，為公司第二大險(xiǎn)種，承保虧損914.26萬元。

圖源：罐頭圖庫

袁帥認(rèn)為，“隨著國家對農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的支持力度加大和農(nóng)民對保險(xiǎn)需求的增加，黃河財(cái)險(xiǎn)有望在該領(lǐng)域取得更大的發(fā)展。但農(nóng)業(yè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)也面臨著自然災(zāi)害頻發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理難度大等挑戰(zhàn)。公司需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、提高服務(wù)質(zhì)量和效率以應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。”

而與一般財(cái)險(xiǎn)公司相比，黃河財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展存在一定的滯后性。2020年，黃河財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)收入為1.96億元，超過工程險(xiǎn)1.59億元保費(fèi)收入，成為黃河財(cái)險(xiǎn)第一大險(xiǎn)種。

不過，黃河財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)規(guī)模雖然不斷做大，但一直處于虧損狀態(tài)。2020年至2023年，黃河財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別承保虧損1.23億元、1.01億元、7917.19萬元、1.09億元。2024年前三季度，車險(xiǎn)仍為黃河財(cái)險(xiǎn)第一大險(xiǎn)種，保費(fèi)收入4.33億元。

圖源：黃河財(cái)險(xiǎn)三季度報(bào)

支培元認(rèn)為，“車險(xiǎn)市場規(guī)模龐大且持續(xù)增長，汽車保有量的不斷攀升為車險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供了廣闊空間。但車險(xiǎn)市場競爭白熱化，老牌保險(xiǎn)公司憑借品牌、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢占據(jù)主導(dǎo)地位，黃河財(cái)險(xiǎn)要脫穎而出需付出巨大努力。”

萬聯(lián)證券投資顧問屈放也分析指出，“目前車險(xiǎn)因?yàn)槠囀袌鰸B透率的提升出現(xiàn)了行業(yè)整體增速降緩的跡象，公司仍需要根據(jù)市場變化而調(diào)整經(jīng)營策略。”

2024年前三季度，黃河財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入11.63億元，凈利潤765.41萬元，同比已扭虧為盈。新任總經(jīng)理、董事長正式上任后，將如何帶領(lǐng)黃河財(cái)險(xiǎn)穩(wěn)住盈利勢頭，值得關(guān)注。你是否看好黃河財(cái)險(xiǎn)發(fā)展？評論區(qū)聊聊吧。