交建股份跨界投資咖啡豆產(chǎn)業(yè)，上交所下發(fā)問詢函要求說明是否存在炒作股價的情形

《中國科技投資》張婷 何梓嫣

1月7日晚，交建股份（603815.SH）披露對外投資計(jì)劃，公司擬出資8000萬元，與上海埃塞企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱“上海埃塞”）合資設(shè)立上海耶加雪啡實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“耶加雪啡實(shí)業(yè)發(fā)展”），從事咖啡豆進(jìn)口貿(mào)易及相關(guān)業(yè)務(wù)。而公告披露前，交建股份出現(xiàn)連續(xù)兩個交易日漲停情況，引起了市場的關(guān)注。隨后，上交所對交建股份發(fā)出問詢函，要求其說明是否存在內(nèi)幕信息提前泄露以及借對外投資事項(xiàng)炒作股價的情形。

除此之外，交建股份的業(yè)績情況并不盡如人意。2023年，交建股份實(shí)現(xiàn)凈利潤1.74億元，同比下滑4.39%；2024年三季度，其凈利潤收入為1億元，同比下滑22.61%。當(dāng)前，交建股份的負(fù)債率達(dá)到76.29%，在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流持續(xù)凈流出情況下，此次跨界投資，亦引起了市場對其主業(yè)經(jīng)營的擔(dān)憂。

跨界投資收問詢函

1月7日晚，交建股份披露對外投資計(jì)劃，公司與上海埃塞計(jì)劃共同出資設(shè)立合資公司，聚焦埃塞俄比亞的咖啡豆進(jìn)口銷售及深加工業(yè)務(wù)。合資公司注冊資本1億元，其中交建股份認(rèn)繳出資8000萬元，占注冊資本的80%；上海埃塞認(rèn)繳出資2000萬元，占注冊資本的20%。

公開資料顯示，交建股份以公路、市政基礎(chǔ)設(shè)施施工業(yè)務(wù)為核心，主要從事公路、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域相關(guān)的工程施工、勘察設(shè)計(jì)、試驗(yàn)檢測等業(yè)務(wù)。由于交建股份對外投資業(yè)務(wù)與其主業(yè)相差較大，該跨界投資消息引起了市場的關(guān)注。同時，在此公告披露前，1月6-7日，交建股份連續(xù)兩個交易日漲停，引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。1月8日，上交所對交建股份下發(fā)問詢函，要求交建股份說明是否存在內(nèi)幕信息提前泄露以及借對外投資事項(xiàng)炒作股價的情形。

公告顯示，此次對外投資協(xié)議涉及三方，其中甲方為交建股份，乙方為上海埃塞，丙方為自然人龍杰。其中，上海埃塞以埃塞俄比亞的咖啡豆進(jìn)口銷售及深加工為主營業(yè)務(wù)，在埃塞俄比亞的咖啡豆出口業(yè)務(wù)具有渠道資源優(yōu)勢。而記者注意到，企查查官網(wǎng)顯示，本次投資的合資方上海埃塞成立于2024年5月，注冊資本10萬元，除了此次對外投資消息，該企業(yè)并未有其他相關(guān)的宣傳消息或報道。上海埃塞的投資方上海元貴資產(chǎn)管理有限公司為私募基金管理機(jī)構(gòu)，其旗下?lián)碛幸患遗c耶加雪菲實(shí)業(yè)發(fā)展名字相似的子公司，名叫“上海耶加雪菲企業(yè)管理中心（有限合伙）”，該公司亦成立于2024年5月。

問詢函中，上交所亦要求交建股份說明合資方成立時間短且注冊資本較少的原因及合理性，進(jìn)而說明公司與該合資方的合作是否審慎、合理，以及合資方投資資金具體來源、合資方是否與公司實(shí)際控制人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

交建股份還披露，合資公司實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，合資公司董事會3人，其中甲方委派2名、乙方委派1名。甲乙雙方商定首屆董事會選舉龍杰擔(dān)任董事長。對此，上交所要求交建股份說明龍杰參與本次投資的原因及必要性，并核實(shí)其前期是否存在違法違規(guī)行為，評估其是否適宜擔(dān)任本次投資標(biāo)的董事長等職務(wù)。

公告中提及，龍杰“具有豐富的咖啡業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)”。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報道，龍杰為“某知名咖啡連鎖企業(yè)前高管”。記者以名字進(jìn)行相關(guān)搜索發(fā)現(xiàn)，餐飲行業(yè)垂直媒體《紅餐網(wǎng)》宣傳資料中顯示，龍杰為智選數(shù)據(jù)科技 CEO 、印尼TOMORO COFFEE總顧問，2017年擔(dān)任瑞幸咖啡創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員及副總裁。企查查官網(wǎng)顯示，2019-2021年期間，龍杰曾是多家瑞幸咖啡連鎖店的法定代表人。2024年12月底，龍杰還以印尼TOMORO COFFEE總顧問的身份出席相關(guān)論壇活動。

公開資料顯示，TOMORO COFFEE原材料分別有來自巴西、哥倫比亞、埃塞俄比亞等產(chǎn)區(qū)的阿拉比卡咖啡豆。若交建股份這筆投資成功，TOMORO COFFEE或?qū)⒊蔀槠浞€(wěn)定的客戶。

公司迫求業(yè)績新增長點(diǎn)

除合資方外，交建股份自身的資金問題也是監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)。問詢函顯示，當(dāng)前交建股份資產(chǎn)負(fù)債率超過75%，2023年及2024年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額連續(xù)為負(fù)，且公司實(shí)控人近期因資金占用等原因受到行政處罰，存在股份質(zhì)押較高的情況。

財報顯示，2021-2023年、2024前三季度，交建股份的營業(yè)收入分別為51.27億元、64.99億元、48.13億元、28.48億元，分別同比下滑27.7%、26.76%、-25.94%、13.06%；凈利潤分別為1.49億元、1.82億元、1.74億元、1億元， 同比增長16.54%、22.18%、-4.39%、-22.61%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2.54億元、0.65億元、-0.64億元、-4.37億元。近年來，公司業(yè)績與經(jīng)營現(xiàn)金流難言樂觀，與此同時，交建股份也面臨著較高的負(fù)債率。2023年末、2024年三季度末，交建股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到77.82%、76.29%。問詢函中，上交所就要求交建股份分析本次投資對公司流動性安排的影響，會否影響公司主業(yè)日常經(jīng)營。

近期，交建股份的實(shí)控人俞發(fā)祥被罰亦使得此次投資遭到質(zhì)疑。除了控股交建股份外，俞發(fā)祥亦控股上市公司祥源文旅（600576.SH）。2024年12月23日，俞發(fā)祥因在祥源文旅中存在實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用問題，被浙江證監(jiān)局罰款300萬元。除合規(guī)問題之外，俞發(fā)祥的股份質(zhì)押情況亦引發(fā)監(jiān)管的關(guān)注。1月3日，交建股份曾披露，目前其控股股東祥源控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“祥源控股”）、實(shí)控人俞發(fā)祥的質(zhì)押率分別達(dá)到64.41%、78.96%，祥源控股及其一致行動人合并質(zhì)押率達(dá)到60.82%。

在此背景下，上交所在問詢函中提到，交建股份本次投資擬開展咖啡豆進(jìn)口銷售業(yè)務(wù)，將導(dǎo)致公司資金流向境外，而實(shí)控人存在相關(guān)行政處罰，且本次公告披露前公司存在股價漲幅較大，公司實(shí)際控制人及其一致行動所持公司股份約60.82%被質(zhì)押的情況。上交所要求交建股份補(bǔ)充披露咖啡豆進(jìn)口業(yè)務(wù)的具體開展模式，列示擬開展咖啡貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要供應(yīng)商和客戶，并核實(shí)與實(shí)際控制人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排；結(jié)合內(nèi)幕信息知情人近期股票交易情況、大股東流動性情況及股份質(zhì)押平倉風(fēng)險，說明是否存在內(nèi)幕交易、借對外投資事項(xiàng)炒作股價的情形。

此次跨界投資或是交建股份業(yè)績疲軟之下尋求新增長點(diǎn)的舉動。交建股份在此次對外投資計(jì)劃公告中表示，本次投資設(shè)立合資公司有利于拓寬公司經(jīng)營業(yè)務(wù)布局，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于借助合資方及其團(tuán)隊(duì)在行業(yè)和海外市場豐富經(jīng)驗(yàn)和市場基礎(chǔ)，加強(qiáng)非洲區(qū)域的市場拓展及培育新的業(yè)務(wù)機(jī)會，從而提升公司的綜合競爭力。

此次并非交建股份首次跨界投資。2023年9月，交建股份計(jì)劃通過收購無錫博達(dá)新能科技有限公司（下稱“博達(dá)新能”）70%的股權(quán)，原因?yàn)椤吧鲜泄句N售毛利率在2020-2022年整體呈下降趨勢，公司積極尋求新的發(fā)展機(jī)遇和利潤增長點(diǎn)，擬通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提升公司整體業(yè)績及綜合競爭實(shí)力”。公開資料顯示，博達(dá)新能主營業(yè)務(wù)為光伏電池及組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為電池片及光伏組件。彼時，因?yàn)橥顿Y標(biāo)的負(fù)債率過高、面臨行業(yè)風(fēng)險、業(yè)績可持續(xù)性風(fēng)險等問題，該交易亦引起上交所關(guān)注。

2024年7月10日，交建股份才宣布停止收購無錫博達(dá)新能，理由為“由于標(biāo)的公司主要生產(chǎn)基地相關(guān)反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查政策可能會對標(biāo)的公司的生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生不利影響”。

2024年以來，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)因市場競爭加劇、國外經(jīng)濟(jì)制裁政策而面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。反觀此次投資咖啡豆產(chǎn)業(yè)，對交建股份來說或許是一個好機(jī)會。據(jù)財聯(lián)社報道，2024年12月10日，阿拉比卡咖啡期貨3月交割的期貨價格創(chuàng)下每磅348.35美分，該價格創(chuàng)近50年來的最高水平，該期貨價格已經(jīng)上漲了70%。當(dāng)前咖啡豆的價格亦在波動上漲，這意味著，交建股份的該筆投資前景或較為可觀。

記者就對外投資、問詢函、業(yè)績經(jīng)營等問題致函交建股份，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。