作者 | 鄭理

來源 | 獨角金融

作為滬上券商三巨頭之一的海通證券（600837.SH；6837.HK），2016年10月“接棒”王開國擔(dān)任董事長的周杰，剛剛交出辭職報告。

1月13日晚間，海通證券公告稱，董事會當(dāng)日收到董事長周杰提交的書面辭職報告，其因工作調(diào)動提出辭去公司董事、董事長、法定代表人及香港聯(lián)交所授權(quán)代表等職務(wù)，同時還辭去董事會發(fā)展戰(zhàn)略與ESG管理委員會主任委員職務(wù)，辭職之后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)，辭職報告當(dāng)日生效。

而“掌門人”變動前的1月9日，海通證券與國泰君安的合并重組已獲上交所審核通過，合并后的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別達(dá)到1.68萬億元、3302億元，均將超越中信證券，位列行業(yè)第一。

海通證券表示，周杰的辭職未導(dǎo)致公司董事會成員低于法定最低人數(shù)，不會影響公司董事會的正常運作。

海通證券董事長辭真正的原因系“工作變動”，接任者李軍，接下來的首要任務(wù)，或許是如何持續(xù)有效推進(jìn)海通證券與國泰君安的合并。

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8年董事長辭職，下一站去向定了

從擔(dān)任董事長算起，截至辭職前，周杰在海通證券擔(dān)任董事長8年之久。

資料顯示，周杰是一名”60后“，1967年出生，2016年7月加入海通證券，擔(dān)任黨委書記，同年10月至辭職前擔(dān)任公司董事長。

加入海通證券之前，周杰從業(yè)經(jīng)歷集中在上海國資系統(tǒng)。除了海通證券，周杰曾在多個上海國資企業(yè)擔(dān)任“一把手”，擁有豐富的管理經(jīng)驗。

1992年2月至1996年6月，周杰自在上海萬國證券有限公司投資銀行部工作；1996年6月至2001年12月先后擔(dān)任上海上實資產(chǎn)經(jīng)營有限公司投資部經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事長兼總經(jīng)理。

2001年至2016年，周杰先后擔(dān)任上海實業(yè)醫(yī)藥科技（集團(tuán)）有限公司董事兼總經(jīng)理，上海實業(yè)控股有限公司執(zhí)行董事兼副行政總裁、副董事長兼行政總裁；上海上實（集團(tuán)）有限公司策劃總監(jiān)、執(zhí)行董事兼副總裁、執(zhí)行董事兼常務(wù)副總裁、總裁兼黨委副書記，上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司董事長兼黨委書記等。

2016年起，周杰開始擔(dān)任上海證券交易所監(jiān)事、薪酬委員會主任，2017年起擔(dān)任上海市人大代表、上海金融業(yè)聯(lián)合會副理事長、上海市仲裁委仲裁員，2021年起擔(dān)任中國證券業(yè)協(xié)會理事會理事、副會長。

據(jù)多家媒體報道，周杰的下一站，是上海國際集團(tuán)。

上海國際集團(tuán)成立于2000年4月，前身是1981年設(shè)立的上海市投資信托公司（后更名為上海國際信托投資公司），注冊資本300億元。該集團(tuán)85%以上的資產(chǎn)為上海地方金融資產(chǎn)，占市屬金融機構(gòu)國有權(quán)益總量的60%以上。

在上海國際集團(tuán)的金融版圖中，不僅是國泰君安實際控制人，還有浦發(fā)銀行、上海農(nóng)商銀行、中國太保集團(tuán)、上海信托、華安基金等一眾金融機構(gòu)，集團(tuán)還投資了上海保險交易所、上海票據(jù)交易所、跨境清算公司（CIPS）等全國性金融要素市場，在金融領(lǐng)域的地位舉足輕重。

另據(jù)“投資界-解碼LP”獲悉，上周，上海國際集團(tuán)還在上海發(fā)起設(shè)立了目標(biāo)規(guī)模60-80億元的上海科創(chuàng)三期基金，進(jìn)一步引導(dǎo)長期資本、耐心資本投早、投小、投硬科技。以三期基金啟動為起點，上海科創(chuàng)基金管理規(guī)模將正式跨越200億元里程碑。

截至2023年末，上海國際集團(tuán)合并報表總資產(chǎn)2326億元，凈資產(chǎn)1659億元，資產(chǎn)負(fù)債率29%，主體信用等級保持AAA級。2023年，集團(tuán)實現(xiàn)利潤總額64億元。

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前三季度海通證券營收掉隊前十

周杰是在2016年10月份擔(dān)任海通證券董事長職務(wù)，此前公司董事長為王開國，其在海通證券任職達(dá)24年。王開國在任期間，完成了海通證券A+H兩地上市。截至2015年底，海通證券總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均位列行業(yè)第二。

圖源：罐頭圖庫

不過，近幾年海通證券開始掉隊，2023年四季度虧損超30億元，為近20年來首次出現(xiàn)單季度虧損。

2024年前三季度，海通證券營收與凈利潤繼續(xù)下降，其中，營業(yè)收入為128.99億元，同比下降42.86%，營收排名也跌出前十名，排在第11位；歸母凈利潤為-6.59億元，同比下降115.12%。其中第三季度營收和凈利潤分別為40.34億元、-16.13億元，同比下降分別為28.03%、403.05%。

對于業(yè)績表現(xiàn)，海通證券表示，業(yè)績變動的原因主要是其他業(yè)務(wù)收入、手續(xù)費及傭金凈收入、投資收益等減少。

從主要營收項來看，海通證券前三季度手續(xù)費及傭金凈收入為53.48億元，同比下滑約28%，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(24.34億元)、資產(chǎn)管理(14.15億元)手續(xù)費凈收入小幅下滑，而投資銀行手續(xù)費凈收入錄得13.47億，較2023年同期的30.11億降幅55.26%。

此外，海通證券前三季度利息凈收入27.11億元，同比下滑約17%；投資收益為34.06億，同比下滑約35%。

周杰辭職后，海通證券同意公司董事兼總經(jīng)理李軍代為履行董事長、法定代表人等職責(zé)。

李軍的金融履歷非常豐富，其曾任職于中國太平洋保險公司、中國太平洋財產(chǎn)保險公司。

2003年1月至2014年5月在上海市金融服務(wù)辦公室工作，先后擔(dān)任機構(gòu)處干部、主任科員，機構(gòu)副處長、地方金融管理處處長等職務(wù)。2014年9月至2018年11月開始擔(dān)任上海市金融服務(wù)辦公室副主任；2018年11月至2021年8月，周杰擔(dān)任上海市地方金融監(jiān)督管理局副局長、上海市金融工作局副局長。

2021年8月起，李軍開始擔(dān)任海通證券黨委副書記。同年10 月 28 日起擔(dān)任公司總經(jīng)理與海通國際證券集團(tuán)有限公司董事會主席兼非執(zhí)行董事、海通國際控股有限公司董事長。

對于李軍來說，面臨的首要任務(wù)或許就是如何更好推動國泰君安與海通證券的合并。

1月9日，國泰君安與海通證券發(fā)布合并重組事項過會公告表示，本次合并重組獲得上交所并購重組審核委員會審核通過。后續(xù)，按照行政審批程序，兩家公司將向中國證監(jiān)會提交注冊申請。

國泰君安、海通證券的合并重組，也成為2025年首個成功過會的并購重組項目。根據(jù)截至2024年三季度末，合并后公司歸母凈資產(chǎn)3267億元、凈資本1774億元，均位居行業(yè)第一，零售客戶數(shù)、IPO承銷規(guī)模及數(shù)量、公募分倉收入、托管外包規(guī)模等重要業(yè)務(wù)指標(biāo)，均位居行業(yè)首位，因此兩家券商的合并進(jìn)展備受行業(yè)關(guān)注。

國泰君安、海通證券表示，接下來將盡快完成營運整合過渡，推進(jìn)包括子公司在內(nèi)的各類牌照整合、業(yè)務(wù)劃分等工作，有序做好各項業(yè)務(wù)、賬戶數(shù)據(jù)、系統(tǒng)平臺的變更或合并，快速平穩(wěn)實現(xiàn)業(yè)務(wù)、客戶的整體遷移合并。

圖源：罐頭圖庫

截至1月14日收盤，國泰君安A股收報17.55元，上漲2.72%，市值1580億元；海通證券A股收報10.65元，上漲2.7%，總市值1391億元。

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投行業(yè)務(wù)能否“翻盤”？

2019年，海通證券在IPO保薦業(yè)務(wù)的表現(xiàn)算得上二線券商中流，當(dāng)年以5起成功案例，排名在行業(yè)前十名之外。

2020年下半年海通證券在科創(chuàng)板保薦業(yè)務(wù)上開始發(fā)力，其成為了近年來投行圈的最大“破局者”——在突破此前投行圈“三中一華”對科創(chuàng)板業(yè)務(wù)“壟斷”的同時，海通證券整體IPO保薦業(yè)務(wù)也在此帶動下“狂飆猛進(jìn)”。

此后的2021年和2022年，海通證券正式加入了中信證券與中信建投的A股“投行王者”之爭的行列，三家券商組成了國內(nèi)投行業(yè)務(wù)的第一梯隊。

2019年-2021年，海通證券投行業(yè)務(wù)收入持續(xù)大增。其中2019年投行業(yè)務(wù)收入為36.1億元，到2021年便躍升至56.6億元。但經(jīng)歷了2021年的巔峰后，海通證券的投行業(yè)務(wù)已連續(xù)兩年下滑。

2022年、2023年年報顯示，海通證券分別實現(xiàn)營業(yè)收入259.48億元、229.53億元，歸母凈利潤65.45億元、10.08億元。其中，投資銀行業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入42.62億元、36.31億元，同比降幅分別為24.69%、14.8%。

圖源：罐頭圖庫

2024年，海通證券成功保薦7家企業(yè)上市，合計募資43.16億元，排名第6。而在2023年，該公司成功保薦22家企業(yè)上市，合計募資466.15億元，在行業(yè)中排名第2。

在全面注冊制下，券商IPO保薦項目通過率也成為監(jiān)管高度關(guān)注點之一。2024年，海通證券保薦65家，但主動撤回的有32家，撤否率為49.23%，排在第三位。

還有一些項目在IPO過程中存在"一查就撤"的情況，讓海通證券的保薦質(zhì)量遭到質(zhì)疑。

以科創(chuàng)板IPO科利德為例，2月份，該項目主動撤回。在主動撤回上市申請兩個多月后，在海通證券被上交所通報批評時對該項目撤回原因也進(jìn)行了揭曉。根據(jù)通報，科利德涉及研發(fā)人員數(shù)量存在出入、研發(fā)投入金額披露不準(zhǔn)確、研發(fā)領(lǐng)料與其實際需求不匹配等多個造假問題。

擔(dān)任8年董事長的周杰離職后，新任董事長“三把火”往哪燒，在合并大戲的背后，經(jīng)營能力和投行業(yè)務(wù)又會如何發(fā)展？歡迎留言討論。