導(dǎo)讀：我愛潘行，我要給他點(diǎn)煙…

【正文】

2025年1月13日（周一），人行行長(zhǎng)潘功勝在《亞洲金融論壇》開幕上致辭。亞洲金融論壇（Asian Financial Forum，AFF）由香港特別行政區(qū)政府及香港貿(mào)易發(fā)展局合辦，2025年為第十八屆（舉辦時(shí)間為2025年1月13-14日）。具體解讀如下，

一、國(guó)內(nèi)方面，重在穩(wěn)定海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策的信心

潘行長(zhǎng)的致辭主要包括兩方面，一是關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策，二是關(guān)于深化內(nèi)地與香港金融合作。從關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)看，潘行長(zhǎng)的講話主要是為了穩(wěn)定海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策的信心。具體看，

（一）提出“2025年，各方期待中國(guó)繼續(xù)給全球帶來(lái)有力的增長(zhǎng)動(dòng)能和穩(wěn)定力量，中國(guó)將以責(zé)任和勇氣回應(yīng)世界的期待”，這是在2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景非常鮮明的表態(tài)。

（二）提出“校正經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軌跡，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性”，即宏觀經(jīng)濟(jì)政策層面將會(huì)為上述表態(tài)提供充分助力。

（三）專門對(duì)備受關(guān)注的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述，指出目前這兩個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)總體處于收斂狀態(tài)。不過這個(gè)表態(tài)可能市場(chǎng)不會(huì)受用，特別是近期萬(wàn)科股債持續(xù)大跌再次重創(chuàng)了市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的信心。

（四）在內(nèi)外部平衡方面，再次提出“三個(gè)堅(jiān)決”，即堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏、堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置、堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，意味著政策部門對(duì)匯率大起大落的格局比較關(guān)注，釋放出比較強(qiáng)烈的穩(wěn)匯率信號(hào)。

二、釋放多重對(duì)香港利好政策信息

潘行長(zhǎng)本次講話的重點(diǎn)在于提振海外市場(chǎng)對(duì)香港作為國(guó)際金融中心地位的信心，為此其在講話中釋放出多重對(duì)香港的利好政策信息。具體看，

（一）聚焦四個(gè)重點(diǎn)方向，全力支持香港國(guó)際金融中心建設(shè)：五個(gè)提法值得關(guān)注

這四個(gè)方面主要包括支持香港資本市場(chǎng)發(fā)展、做大做強(qiáng)香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位、強(qiáng)化香港國(guó)際資產(chǎn)管理中心和財(cái)富管理中心功能以及維護(hù)香港金融穩(wěn)定與安全。從表述上看，大致有以下幾點(diǎn)值得特別關(guān)注：

1、提出“探索拓展中央銀行的宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，與香港金融管理部門協(xié)調(diào)配合”，這意味著人行的宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能是包括香港金融市場(chǎng)的，即人行有責(zé)任幫助維護(hù)香港金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

2、提出“支持更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)到香港上市和發(fā)行債券”，即繼續(xù)把香港作為中資市場(chǎng)主體走出去的重要平臺(tái)，通過香港向全球推介中國(guó)資產(chǎn)。

3、首次提出“提高國(guó)家外匯儲(chǔ)備在香港的資產(chǎn)配置比例”。

4、提出“支持香港金管局使用互換資金充實(shí)離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性，常態(tài)化在香港發(fā)行人民幣國(guó)債、央行票據(jù)”，即持續(xù)豐富香港市場(chǎng)上的高等級(jí)人民幣金融資產(chǎn)。

5、提出“吸引更多內(nèi)地和國(guó)際資金流入香港，不斷豐富香港私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私人銀行、家族辦公室、對(duì)沖基金等金融業(yè)態(tài)”，這是首次提出“吸引更多內(nèi)地和國(guó)際資金流入香港”，其目的是提升香港在全球資產(chǎn)和財(cái)富管理市場(chǎng)的影響力。

（二）短期內(nèi)從離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè)、互聯(lián)互通及提高支付結(jié)算便利方面推出相關(guān)舉措

潘行長(zhǎng)指出，短期內(nèi)將從完善離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè)、優(yōu)化金融市場(chǎng)互聯(lián)互通、提高支付結(jié)算便利性等三個(gè)方面推出相關(guān)舉措。同時(shí)，香港金管局官網(wǎng)也發(fā)布《深化香港和內(nèi)地金融合作的新措施》，以示呼應(yīng)。具體看，

1、支持香港金管局使用互換資金增設(shè)1000億元人民幣的貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排（期限為1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月），為在港銀行人民幣貿(mào)易融資提供穩(wěn)定且成本較低的資金來(lái)源，利率將參考在岸利率加上點(diǎn)差。其中，銀行可選擇用港元資金向香港金管局掉期人民幣資金。

2、發(fā)展利用債券通北向通債券作為抵押品的離岸人民幣回購(gòu)業(yè)務(wù)及跨境債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。

3、允許境外投資者持有的債券通北向通債券（國(guó)債和政策性金融債）作為香港場(chǎng)外結(jié)算公司的履約抵押品（2025年1月13日正式實(shí)施）。

4、優(yōu)化債券通南向通運(yùn)行機(jī)制，包括延長(zhǎng)基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)網(wǎng)下的結(jié)算時(shí)間、支持基礎(chǔ)設(shè)施開展多幣種債券結(jié)算及后續(xù)將擴(kuò)大合資格境內(nèi)投資者范圍。

5、加快推動(dòng)快速支付系統(tǒng)跨境互聯(lián)互通，即推動(dòng)內(nèi)地的網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)（IBPS））與香港的轉(zhuǎn)數(shù)快（FPS）的互聯(lián)（預(yù)計(jì)2025年中推出）。

同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)大港澳居民代理見證開戶業(yè)務(wù)參與銀行范圍。

三、結(jié)語(yǔ)

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