記者丨覃毅 鄢子為 編輯丨鄢子為

李東生團(tuán)隊(duì)，大手筆買工廠。

1月11日，其執(zhí)掌的TCL科技發(fā)布公告，稱控股子公司TCL華星，以26.15億元的價(jià)格，獲得LGDCA的20%股權(quán)。

LGDCA，是韓國企業(yè)LG顯示在廣州設(shè)立的液晶面板工廠。TCL華星也做屏幕生意，兩家是同行。

4個(gè)月前，TCL華星宣布，擬斥資108億元，收購該廠80%股權(quán)、及其配套的模組工廠全部股權(quán)。這筆交易尚未完成，仍需相關(guān)部門的批準(zhǔn)。

待兩筆交易完成，TCL華星將擁有LGDCA及其配套的模具廠100%股權(quán)。

“LG顯示出售廣州工廠，是因?yàn)橛匈Y金壓力，需要這個(gè)錢來補(bǔ)貼其新投資。”WitDisplay分析師林芝告訴《21CBR》記者。

籌劃買廠

李東生團(tuán)隊(duì)即將收入囊中的，是廣州黃埔區(qū)的兩座工廠。

LGDCA的主要產(chǎn)品，是電視及商用顯示大尺寸液晶面板，設(shè)計(jì)月產(chǎn)能為18萬片。

2024年1至10月，該廠收入為65.4億元，凈利潤為2.4億元；總資產(chǎn)達(dá)到112.3億元。

團(tuán)隊(duì)還一并拿下了其配套的模組工廠，即樂金顯示（廣州），設(shè)計(jì)月產(chǎn)能為230萬臺(tái)。

2024年上半年，該廠營收為64.8億元，凈利潤達(dá)4.65億元。

兩筆交易共需134.15億元，資金來源為TCL華星的自有或自籌資金。

“在高科技、重資產(chǎn)、長周期產(chǎn)業(yè)，投資是企業(yè)發(fā)展必須要做的事情，每年都需要新增投資。”李東生曾稱，2024年做的投資預(yù)算有400億元。

TCL方面表示，此番并購有三個(gè)好處：提升規(guī)模、滿足用戶對大尺寸產(chǎn)品的需求、增長業(yè)績。

華星在廣州有一座T9工廠，號(hào)稱是“全球唯一兼容LCD、MicroLED面板的產(chǎn)線”，總投資額350億元，當(dāng)前產(chǎn)能為18萬片/月。其二期產(chǎn)能在爬坡中，主要生產(chǎn)中尺寸面板。

LGDCA則以大尺寸產(chǎn)品見長。TCL管理層透露，自8月起，以舊換新補(bǔ)貼政策落地執(zhí)行，推動(dòng)電視銷量增長，銷量最旺盛的是75吋、85吋及98吋等超大尺寸產(chǎn)品。

其進(jìn)入李東生管理的TCL大家庭后，將與T9產(chǎn)線打配合，組成“雙子星”工廠。

TCL華星稱，這有利于降低運(yùn)營成本，滿足大尺寸趨勢下的增長需求。

“收購運(yùn)營成熟的LG廣州工廠，TCL華星還可以補(bǔ)充IPS技術(shù)短板。”開源證券分析師指出。

TCL華星也表示，將整合IPS產(chǎn)能和技術(shù)，滿足市場對寬視角、色彩準(zhǔn)確度的需求。

收購廣州工廠前，TCL華星客戶主要以三星、TCL和MOKA為主。并購?fù)瓿珊螅鋵⑦M(jìn)入標(biāo)的公司的全球客戶網(wǎng)絡(luò)，提升業(yè)績。

獲取產(chǎn)能

TCL華星，是李東生手里的重要資產(chǎn)，扛起TCL科技的收入和利潤大旗。

2024年1至10月，其營業(yè)收入為769.6億元，同比增長25.7%，為母公司貢獻(xiàn)六成收入。

該公司董事會(huì)共有6名成員，其中李東生是董事長、趙軍任CEO、金旴植任執(zhí)行董事。

金曾擔(dān)任韓國LG顯示副社長，后來去了別的公司，2009年看到李東生在籌備華星項(xiàng)目，就主動(dòng)找來了。

兩家或許早有交集。

經(jīng)過15年的苦心經(jīng)營，TCL華星已成為面板行業(yè)龍頭，以深圳、武漢、惠州、蘇州、廣州、印度為基地，擁有9條面板生產(chǎn)線、5大模組基地，投資金額超2600億元，員工人數(shù)超3.6萬人。

其在財(cái)報(bào)里稱“電視面板市場份額穩(wěn)居全球前二”“55吋、75吋產(chǎn)品份額全球第一”。

值得注意的是，三星、LG顯示，兩大韓國面板廠商，正將業(yè)務(wù)重心放在更先進(jìn)的OLED（有機(jī)發(fā)光二極管）上。

OLED和液晶顯示（LCD）的主要區(qū)別，在于其發(fā)光方式。

OLED是自發(fā)光技術(shù)，每個(gè)像素點(diǎn)都能獨(dú)立發(fā)光，無需背光模組，這使得OLED屏幕可以做得更薄、更輕，在對比度、色彩和亮度方面具有優(yōu)勢。

李東生解釋，從性價(jià)比和競爭力等方面看，目前沒有技術(shù)能在大屏顯示上取代液晶顯示（LCD）。

他認(rèn)為，LCD，在未來相當(dāng)長的時(shí)間里，依然是大尺寸顯示的主流技術(shù)。

“在筆記本電腦、電視市場，OLED屏幕仍居于高端，沒有在中低端市場實(shí)現(xiàn)快速滲透。”林芝向《21CBR》記者解釋。

2020年，TCL收購三星的蘇州LCD工廠。“三星之所以撤出這個(gè)產(chǎn)業(yè)，不是因?yàn)檫@個(gè)技術(shù)沒有市場，而是在效率上競爭不過中國企業(yè)。”李東生表示。

“全球屏顯市場，大屏化趨勢明顯，以電視為例，85吋、100吋類產(chǎn)品，銷量增多。”

集邦咨詢分析師余彬稱，LCD的產(chǎn)能需求有所提升。

這意味著，收購?fù)瓿珊螅琓CL華星在LCD大尺寸市場的占有率將提升。

順風(fēng)加注

李東生的面板生意，處于順風(fēng)周期。

“過去兩年，受益于供給側(cè)格局優(yōu)化和主流廠商采取按需生產(chǎn)策略，供需關(guān)系改善，電視面板價(jià)格回升至合理的盈利區(qū)間。”10月，TCL科技管理層表示。

“國內(nèi)消費(fèi)補(bǔ)貼政策出來后，終端廠商進(jìn)入提前備貨階段，這意味著面板市場處于穩(wěn)中求進(jìn)階段。”林芝評論道。

2024年1至10月，TCL華星凈利潤為44.4億元，同比改善60.7億元。

這些年，公司抓住細(xì)分市場機(jī)遇，針對IT和車載業(yè)務(wù)，推出中尺寸產(chǎn)品，其LTPS車載屏出貨面積提升至全球第三。

小尺存OLED產(chǎn)品出貨量，大幅增長。

財(cái)報(bào)稱，截至2024年6月底，柔性O(shè)LED手機(jī)面板出貨量達(dá)到3,900萬片，同比增長180%，市占率提升至全球第三，折疊屏出貨量全球第四。

李東生和TCL華星，正選擇主攻噴墨印刷的QLED/OLED技術(shù)在大尺寸上的應(yīng)用，以及Micro-LED方向。

李東生，還在力推出海。

1月，TCL參加國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES），展館面積高達(dá)2342平方米。李本人親臨現(xiàn)場，稱全球化是TCL最亮眼的標(biāo)簽。

2024年上半年，TCL科技海外業(yè)務(wù)創(chuàng)收263.3億元，占總營收三成。李拿下廣州工廠，有望從客戶網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)能等多方面，助力其國際業(yè)務(wù)。

只是，134億的資金，勢必增加TCL科技的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

截至2024年6月，其資產(chǎn)負(fù)債率為65%左右，處于過去五年來的高位區(qū)間，有息債務(wù)超過1400億元，好在以長債為主。

“技術(shù)是在不斷發(fā)展的，市場的需求也在不斷提高。沒有哪個(gè)時(shí)點(diǎn)說我現(xiàn)在可以懈怠下來。”李東生稱，要永遠(yuǎn)往前走。

圖片來源：TCL，除標(biāo)注外