文 | 聞道商業，作者 | 射天狼

在全球商業領域，段永平堪稱非凡。

他一手創建了步步高，并由此孵化出OPPO、vivo兩家中國前三的手機品牌。

正值事業巔峰，段永平卻在當打之年激流勇退，為愛赴美、做起了投資。

投資路上，他一出手便是全倉網易，幾個月暴賺近20多倍。

段永平并非職業投資人，他卻管理著比絕大多數職業投資人更多的資金量，“相當于一個中型對沖基金，甚至更多。”

你以為段永平很忙，但他最忙的是打高爾夫。段永平很早便淡出了公司具體事宜，但卻被OPPO陳明永、vivo沈煒奉為師長。并與拼多多黃崢亦師亦友，且與網易丁磊有著不錯的交情。

“勤奮樂觀”是段永平母院浙江大學信電學院的四字信條，但他卻認為勤奮不是最重要的。“做對的事情最重要”“我看很多同學都很聰明，但有些人原地打轉了三十年”。

“敢為天下后”是很多人對他的評價，但他也做過很多激進探索。比如早早拿下央視標王，這又是某種敢為天下先。

所有這些，讓這位商業傳奇更加神秘難懂、高深莫測。

近日段永平在浙江大學進行了一場對話，“本質，長遠，做對的事情”，是出現頻率最高的詞匯。

這三個詞最終匯成一句話，那就是：看透商業本質。只有看的透、才能做的對，長期堅持下來、就是王者。

以下我們將通過幾個案例，試著拆解段永平心中的本質內涵。

一、爆炒網易，點撥巴菲特買股???

2002年，受全球互聯網泡沫與財務造假風波影響，網易股價從15美元一度跌至1美元以下。

段永平認為，網易股價被嚴重低估了。2002年4月，他決定重倉網易。連同借來的100萬美元，段永平湊足200萬美元，一舉拿下網易152萬股。此后，段永平又一路增持到205萬股，占網易總股本6.8%。

面對質疑，段永平不屑一顧，“這個公司絕對不可能一直虧下去。”果不其然，2003年10月網易股價便沖到70美元，隨后又沖破100美元大關。從最初投資算起，段永平所持網易股價漲了近百倍。

段永平爆炒網易的故事，很多人耳熟能詳。但他們不知道，蘋果才是段永平投資路上的經典橋段。

先于很多人，段永平2011年就開始買進蘋果股票。這些人中，也包含全球最頂級的投資人沃倫·巴菲特。

從某種意義上講，巴菲特炒蘋果也離不開段永平的“點撥”。

2018年，段永平在一次去芝加哥的行程中，順道奧馬哈、拜訪巴菲特。段永平此行有一個主題：那便是與股神聊聊蘋果。

但事實上，兩位投資人真正涉及蘋果的內容并不多。他們的開場更不是蘋果，而是百事可樂。

兩位投資人主動營造了輕松愜意的氛圍。巴菲特直言他小時候愛喝百事可樂，段永平反問“你不是一直喝可口可樂嗎”？巴菲特道，“那時百事只有可口可樂價格一半，我當然喝百事”。

此時，段永平話鋒一轉，“我覺得蘋果的生意模式，要比可口可樂要好”。“百事價格便宜一半你就選擇了它，iPhone比安卓手機貴好幾倍，但用戶根本不在乎這些。”

隨后，兩位大咖不再聊蘋果。但段永平的這番洞悉商業本質的話，打動了巴菲特。

2022年，段永平受邀參加巴菲特股東大會晚宴，地點設在奧馬哈的一個植物水族館。

段永平怕地方不好找，提前半個小時到。巴菲特和芒格已在等候，此時對面又走來一個人，正是比爾·蓋茨。巴菲特介紹我說：“這是Ping，他告訴我，蘋果的生意模式比可口可樂好，所以我買了很多蘋果。”

段永平基于蘋果的認知，無疑是力透紙背的。這種對商業本質的洞察與明晰，是投資人做出正確選擇的前提，反之亦然。

段永平還舉了一個例子，比爾·蓋茨與一名中國留學生成了故事的主角。

段永平回憶，自己打高爾夫時認識一名球友。很早之前，在這名球友還在斯坦福讀博時，一個企業家跟他聊了兩個小時想把他挖走、創業。

本著先完成學業的傳統，這名中國臺灣留學生拒絕了企業家的邀請。而邀他創業的，便是日后大名鼎鼎的全球首富蓋茨。

段永平猜測，他一輩子可能都在后悔這件事情。任何決定，都得看透本質，至少是盡量。

二、不懂的不碰，投黃崢也謹慎

人并非所有問題都能看到本質，此時學會規避錯誤就變得十分必要。

“不懂的堅決不碰”這則信條，在段永平身上體現的淋漓盡致。

浙大很多同學問他如何看待AI，段永平給出的答案是“不明覺厲”。

用他的話說，“AI到底會怎么樣，學院的人肯定比我的認知更靠前，看得更清楚”。“我今天還在問同學們對NVIDIA怎么看.......因為我確實不懂“。

這種求是的風格，貫穿了段永平的投資的始終。在沒有確定性投資收益前，他都堅決不投。

段永平舉了一個醫藥公司的例子，如果一項技術面對高度不確定性（能否完成或者過臨床），就要優先考慮高風險。

他解釋，當你有大筆資金，不能用自己的必需資金去賭一個不需要的錢。“我一年賺10%到25%就挺好的。搞500%回報，但可能虧得一干二凈，我不會碰這樣的事情。”

在段永平看來，他不會投一個無法馬上形成成熟商業模式的企業。但這不意味著段永平不投此類企業，“等它好起來，我可以再來投。”

網易與醫藥行業是兩個截然相反的例子，前者映射了段永平投資路上的真知與膽略，后者則體現了他的慎重與務實。

即便對私交甚孥的黃崢，也不能例外。

在拼多多創業早期，黃崢給段永平打電話，希望后者能投資拼多多。

于是便有了下面這段經典對話。段永平問：項目能掙錢么？黃崢回答：不知道，但用戶增長很快，很多人都愛用。段永平最終決定投資（他想，如果打水漂，就當做公益了），但他加了一個頗有意思的條件：我（段永平）投多少，你（黃崢）就再投多少........

事實上，段永平并非對黃崢不信賴，恰恰相反，他是因為信任而投了一個自己并不算熟悉、也不能立刻賺錢的領域。而黃崢也并非只是因為缺錢就找段永平，他是真心想拉后者入伙、當投資人。

這個案例，再次印證了段永平投資的謹慎，不懂得堅決不碰。

三、央視標王，段永平另類爭先

在很多報道、甚至書籍中，“敢為天下后”都被視作段永平的座右銘。

在浙大演講中，段永平重申了這一理念。他說，Google、蘋果都是敢為天下后的典范。比如，搜索并不是Google最早做的，Yahoo先行者。蘋果iPhone更不是最早做手機的，諾基亞、摩托羅拉都要比它早。

隨即他畫風一轉，但有些東西，即使后發，也不一定成功。有個很簡單的一個例子，微軟的搜索現在就無法超越Google。

沿河段永平的思路：“幾乎沒有一個例子不是從模仿開始的”。比如，微軟很多產品，都是在已有產品基礎上做的；蘋果、Google、Amazon也是這樣。

所以，不管是先發、后發，創新抑或模仿，本身并沒有沖突。當然，相比先發創新，后發模仿借了前人經驗、精心打磨產品，更可能會少走彎路。

換言之，先發、后發可能都不是最關鍵。先發、后發各有優勢，把這些優勢在合適的時機，用到自己身上，發揮出來才是關鍵。

很多時候，段永平也在踐行“敢為天下先”。

1994年，央視將《新聞聯播》后5秒以及《天氣預報》后的A特段拿出向社會招標。

1996年，段永平代表步步高第一次投標，便打敗了眾多明星企業，以81234567.89元高價一舉奪得央視標王。1997年，段永平再次打出了2億元高價競爭標王，只是惜敗胡志標.....

20多年后，當黃崢詢問段永平“temu在超級碗做廣告時”，段永平建議他打幾場。結果，攜超級碗廣告效應，temu在美很快家喻戶曉。

其實，段永平剛到美國的時候便覺，超級碗是特別適合做廣告的地方。“我們要有合適的產品，我一定把那個地方打破。但我們一直沒有找到一個合適的產品進入美國市場，今天也沒有做到。”

所以，很多時候段永平不是不想“敢為天下先”，而是他要基于事情本質與實際情況，做出最合適、合理的判斷。

至此，我們對段永平“敢為天下后”的標簽抱有小小的質疑。更準確的表述應該是：成功不分先后，要看到問題本質，把握正確時機。

四、力挺黃崢，從心抉擇

能否看透事物的本質，是段永平交友的重要標準。

段永平不止一次，談及對師弟黃崢的欣賞。段永平直言，自己非常喜歡與黃錚交流，因為和自己一樣黃崢是一個看本質的人。

“聊天時，我們總是能在同一個頻道上，但大部分人不是這樣，（大部分人）很難順暢交流。“這跟年紀無關，我不喜歡和無法溝通的人打交道。”

對時而身處輿論風口的黃崢而言，亦師亦友亦為投資人的段永平很有發言權。

“我覺得黃錚不是一個趨利的人，我非常理解。他不是為了掙錢，他也不會蒙你。但喜不喜歡（用不用），那是你的問題，這是你的選擇。”

對于拼多多，段永平也直言，自己確實不知道太多具體的東西。但拼多多用戶越來越多，那么多人喜歡用它，你非說它不對，到底是啥意思？言辭間，透漏著信任與力挺。

行文至此，我們更多談的是段永平的對投資、對事物本質的看法與抉擇。其實，浙大這位“最壕校友”，也多次因“沖動”決定而“走投無路”“一無所有”。

浙大期間，他只讀自己感興趣的科目，只讀對自己用的書。對段永平而言，“文憑于我根本就不重要，重要的是能不能學到實實在在的東西。”

畢業后，段永平被分到北京電子管廠（774廠）。彼時，這是全亞洲最大的電子管廠，但1985年段永平辭掉了這個鐵飯碗。

1986年，段永平考入中國人民大學經濟系，攻讀計量經濟學碩士學位。但最終“不愛讀書”“不愛寫論文”的他，成了班上唯一沒有拿到學位的人。

段永平本有機會補救。因為當時學校規定，畢業一年后只要答辯通過了，還可以拿到學位證書，但他還是最終放棄了。

此后段永平又多經輾轉、蟄伏、離職，最終創辦了“小霸王”與“步步高”，并通過央視標王，一戰成名。

正當步步高如日中天，段永平突然決定移居美國，將所有業務交給陳明永、沈煒以及黃一禾。原因很簡單，他遇到了他的所愛。但40多歲激流勇退，也意味著放棄了所有。

縱觀段永平求學、工作、創業、愛情、投資歷程，我們能從他的身上感受到一股截然不同的力量：

對學位、鐵飯碗這種東西，他視如無物；

對自己所喜所愛，他極其偏執、甘愿付出一切（放棄創業、為愛赴美）；

對于創業，他既耐得住性子、又敢于爭先，在打磨產品外，大搞營銷、勇爭標王；

對于投資，他既大膽冒進又務實謹慎，即便是黃崢也不能例外.......

所有這些看似毫無厘頭的決定，最終都匯聚成一條愈發鮮明的邏輯脈絡，那便是：看透事物本質，一次次從心抉擇。

參考資料：

《段永平浙大演講》《段永平傳》《天眼查》