作者| 艾青山

編輯| 劉漁

1月8日，浙江"鞋王"奧康國際發布公告稱，經慎重考慮決定終止籌劃發行股份購買聯和存儲科技（江蘇）有限公司股權事項。

受此消息影響，公司股票當日復牌一字跌停，報收6.37元，總市值僅剩約26億元。

在《 》中我們提到過，奧康國際在12月23日曾宣布擬通過發行股份及現金方式收購聯和存儲，但如今僅過半個月內就匆匆喊停。

值得關注的是，在此前籌劃收購事項公告的同一天，公司董事長王振滔和董事兼總裁王進權遞交辭職報告，二人均表示因工作原因離職，且不再在公司保留其他職務。

作為一家擁有35年歷史的鞋企，奧康曾經也是耳熟能詳的大眾品牌之一。

早在2008年，奧康營收就突破10億元大關。根據公司財報顯示，2012年上市之際，公司實現營收34.55億元，凈利潤達5.13億元，一時風光無限。

然而，上市次年開始，公司利潤逐年下滑。財報數據顯示，2022年和2023年公司分別虧損3.7億元和0.93億元。值得注意的是，在這兩年虧損之前的5年，公司利潤總和也僅有4.4億元。

雖然2024年一季度公司短暫擺脫虧損，并摘掉"ST"帽子，但好景不長，上半年虧損1982.52萬元，前三季度虧損額進一步擴大至1.36億元。

奧康的經營壓力還直接反映在公司的渠道收縮上。數據顯示，2015年末，奧康國際擁有直營和經銷門店共2912家，到2016年末仍維持在3100多家。

但從2020年開始，公司加快了關店步伐。截至2024年三季度末，門店數量已降至2321家，僅前三季度就關閉了469家門店。

門店收縮導致營收持續下滑，2024年第三季度公司營收降至5.13億元，同比下降24.58%；當季虧損1.16億元，占據了前三季度大部分虧損額。

在業績持續低迷的同時，公司的分紅政策和股東套現行為也引發了市場關注。

據媒體報道，奧康國際自上市便開始分紅，2014年起分紅率大幅提升。2019年至2021年期間，公司的分紅率分別高達850.74%、685%和588.77%，三年累計分紅5.82億元，而同期凈利潤僅8400萬元。

雖然2022年和2023年暫停分紅，但2024年上半年公司又派發現金紅利約4800萬元，而當期虧損約2100萬元。自上市以來，公司累計分紅超過20億元。

股權轉讓方面，2015年6月，控股股東奧康投資將持有的7300萬股以11.13億元轉讓給實控人親屬。2018年8月，奧康投資和王晨又分別轉讓5%和9.98%股權，套現約6.25億元。

通過公開資料測算，王氏家族通過股權轉讓、現金分紅等方式合計套現約20億元。截至2024年第三季度末，公司貨幣資金僅剩3.57億元，較年中的5億元明顯減少，同比下降10.36%。

此外，截至2023年12月，王振滔個人所持股份質押比例高達56.15%，控股股東奧康投資質押比例達到69.36%。

面對主業困境，奧康國際一直在尋求轉型突破。

早在2003年，公司就嘗試進軍房地產領域，成立中甌地產集團。2010年該業務板塊實現盈利約1.4億元，但次年即陷入虧損。

2004年，奧康跨界投資康華生物，憑借一款"凍干人用狂犬病疫苗"實現高速增長，該產品毛利率一度高達94%。2020年康華生物上市后，市值最高曾超過500億元。

2015年，奧康又投資跨境電商蘭亭集勢成為第一大股東，但該公司上市后僅三年盈利。2024年前三季度，蘭亭集勢收入僅1.98億美元，同比大幅下降60%。

在眾多跨界嘗試中，康華生物的表現相對亮眼。2024年前三季度，康華生物實現營收10.6億元，同比增長7%；凈利潤4.06億元，同比增長10%。但該公司也面臨產品單一的風險，2024年第三季度營收和凈利潤已出現明顯下滑。

值得注意的是，2023年8月，王振滔與奧康集團將所持康華生物7.47%股權轉讓，套現約5.49億元。截至2023年12月，奧康集團和王振滔在康華生物的股份質押比例分別高達65.81%和96.31%。

奧康此次本想入股的聯和存儲成立于2021年11月，主營嵌入式存儲芯片業務。2022年8月完成A輪數億元融資，2023年12月獲得B輪融資，估值約14億元。

事實上，存儲芯片領域的發展前景還算是廣闊，隨著AI時代到來，預計2024年全球市場規模將達1671億美元。但這一領域屬于典型的科技與資本密集型產業，需要持續性的研發投入。

奧康國際在公告中表示，終止此次收購是因為"交易各方對最終交易條件未能達成一致"。公司承諾6個月內不再籌劃重大資產重組，未來將在聚焦主業的同時，繼續關注新賽道發展機會。

根據2024年胡潤百富榜數據，奧康國際實控人王振滔父子的財富已從2020年的130億元降至51億元。這也從側面反映了"鞋王"奧康近年來的發展難題。

在2023年第十七屆中國品牌節上，王振滔曾表示"企業必須盈利，不盈利意味著犯罪"，但如何實現良好盈利，重回發展正軌，對于當下的奧康國際來說仍是一個考驗。

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