美債真的有危機嗎？很多人的認知又錯了。如果你看不懂美債，你就看不懂全球資本的流動，你也就搞不清楚我們的大A。

耶倫上個月發了一個警告說美債將在這個月逼近上限，目前美債已經突破了36萬億美元。如果美債到了上限之后，那美國政府就不能繼續發債。那最終的結果是什么？如果從數字上說，美國政府目前有36萬億美元的賬務，可是他們的財政收入每年才4萬多億美元，去年赤字就高達1.8萬億美元。

如果我們把美國看成一個公司，那現在美國每年都在虧損，同時還有巨額的債務，這樣看起來是不是走到破產的邊緣？如果是公司的話，確實是如此。可是國家并不是公司。國家跟公司最大的區別就是國家是運動員又是裁判員。

美國自己給自己搞了一個債務上限，可是監督的人是誰？還不是他們自己人。不管你是美聯儲、美國國會，還是美國政府，看著是三套班子，可是背后的大佬還都是同一班人。這些人可能有意見不一的時候，可是在國家利益面前，大家自然都是對外的。如果美國這艘船要沉了，他們肯定是不同意的。

因此這個美債上限就是做做樣子。體現美國的民主而已。當然你可能會說，拋開這個上限，美債現在規模也太大了吧，已經是美國GDP的1倍多。同時美國財政收入又覆蓋不了這個債務，看著確實是解決不了。

可是國家的好處就是掌握了印鈔權。同時美國又跟一般國家不一樣。其他國家有內債、外債之分，可是美國卻沒有。因為美元就是世界貨幣。其他國家印刷的貨幣，只能在國內消費。可是美元卻可以在全球消化。所以理論上美國只要繼續印刷美元就可以解決債務問題。

當然如果美國一直印，那最終通脹的問題也可能導致美國暴雷。可是那可能是幾十年，甚至是上百年之后的事情，已經不是我們這一代人可以看到的。

既然不是短期內可以看到的，那我們去思考美債的風險做什么？如果美債有暴雷風險，那全球就沒有一樣資產是安全的了。

10年期美債是全球公認的零風險資產。當然這個世界上任何事情都有風險，只是相對而言，靠著美國強大的軍事、科技、經濟實力，美債就是風險最低的資產。

過去一年，全球大量的資金在流入美債市場，光是10月、11月就有幾千億美元的外國資金流入美債。中國、日本、英國這樣的經濟大國也都是美債持有者之一，光是中國持有就高達7000多億美元。

你可能會說，美債最近的收益率不是一直在漲？如果不是風險增加了，收益率怎么會漲？這個思路只對了一半。美債收益率漲，不僅是因為規模大了，風險增加了，最核心的是有人一直在拋美債。

你可能會說，如果不是風險大了，為何有人要拋美債？我們得知道大規模拋售美債這個人是誰，它就是美聯儲。美聯儲拋美債，并不是因為美債風險變大，而是在調控市場的流動性。他們把美債拋出去，就是把美元收回來，控制市場的流動性，以此解決通脹的問題。美聯儲拋美債，可不是因為美債風險變大了。美聯儲大幅度拋售美債，才會導致美債收益率上漲。

看懂了吧，所謂的美債風險上漲，不過是表面現象而已。如果看不懂美債在全球資本中的調節作業，你永遠都看不懂全球資金的流動，你也就不明白我們大A背后真正是被力量牽動著。