“到此一游”的本質，就是爽了自己，卻讓別人不舒服。

比如孫悟空，在如來的手上撒了一泡尿，氣得如來手掌一翻把它壓在了五行山下。

比如南京小伙，在埃及盧克索神廟的浮雕上刻下了中國文明，一度讓國人都無地自容。

不過，最形象的“到此一游”還得是A股，你看那些實控人們，上市圈了錢、套了現，然后把屁股一拍，對股民說：我要退市了，把“一游”演繹得淋漓盡致。

近日，上市公司*ST大藥發布公告，市值已不足5億，按照A股最新的交易類退市新規，主板公司如果市值連續20個交易日低于5億，將被終止上市。

實際上，*ST大藥最大的問題還不是市值，而是營收和利潤。

2023年，*ST大藥因營收不足1億且利潤為負被實施退市風險警示，而按照國九條退市新規，如果2024年營收不足3億且利潤為負，將被終止上市。

而截止2024年三季度，*ST大藥營收4765萬，凈利潤-1974萬，如果不出意外，退市是板上釘釘了，*ST大藥的一萬多股民將血本無歸。

股民不舒服，但正如開頭所說，“到此一游”的主角爽了，*ST大藥背后的實控人楊君祥個人提走了6000萬，而上市公司則卷走了3個億。

*ST大藥全名大理藥業，顧名思義，就是云南大理的一家藥業企業，而且，大理藥業是大理第一家、也是唯一一家上市公司，楊君祥也正是憑此一度問鼎大理首富。

大理藥業主營中藥注射劑，縱觀A股藥業上市公司的創始人，基本上都是學醫或者學藥出身，但楊君祥卻是個例外，他是學水利水電的。

其實，水利水電也是后來才學的。

1980年，18歲的楊君祥進了大理州水文站工作，水文站簡單點說就是監測水位、水質的，工作比較輕松，又是事業單位，鐵飯碗可以端一輩子。

不過，楊君祥還是比較有追求的，希望在平凡的工作崗位上也能干出些不平凡的事來，于是，1985年，楊君祥被派到了云南省水利水電校讀書。

水利水電校是中專，但在80年代，有個中專學歷就很了不起了，而楊君祥1987年畢業回到水文站后也確實受到了提拔。

人一旦受到了激勵，就能激發潛能，楊君祥的表現越來越好，1989年被市政府辦看中了，就被調到了市政府辦工作。

20多歲就在市局行走，前途無量，不過，楊君祥終究還是沒能抵住商業的誘惑，放棄了仕途，在1992年棄政從商了。

楊君祥選的賽道是賣藥，能在90年代初選這個賽道的，都不是一般人。

我國雖然1979年就開始改革開放了，但市場經濟機制不是一蹴而就的，而是在不斷摸索中慢慢形成的。

嚴格說來，1990年之前，私人是不能賣藥的，藥品從渠道的分銷到終端的零售，都是由國家統一管控。

藥品分銷是1999年才正式放開的，終端賣藥則要早一些，90年代初就允許民營資本進入了，不過，只是有資源、有渠道的少部分人才能從事。

1993年，楊君祥創立了大理市醫藥公司，不過，這家醫藥公司是以大理市經濟委員會的名義辦的，也就是“掛靠”。

私營企業掛靠集體是那個年代的慣用操作，凡是還不太明確是否能夠私營的行業，都會用這種“進可攻、退可守”的掛靠方式。

當然，不是什么人都能掛靠的，楊君祥在市政府辦干了3年，這些關鍵渠道，自然是在下海前就已經打通了。

不過，楊君祥的野心可不止是賣藥，一個醫藥公司只能在大理賣藥，天花板太低了，于是，1996年，楊君祥注冊了大理藥業，就是現在*ST大藥的前身。

賣藥不需要技術門檻，但制藥就需要了，廠房、設備、配方一樣都不能少，不過，這些來源源楊君祥早就找到了。

大理藥業并不是楊君祥獨資，而是找來了當地國企大理制藥廠助陣，大理制藥廠是以廠房、設備等作價20萬出資入股的，平滑地解決了大理藥業開局的問題。

然后，開完局以后，1999年，大理制藥廠又以20萬的原價轉讓了所有股權，大理藥業就又變回楊君祥的家族企業了。

為什么經營了3年之后股權沒有增值，因為3年都一直虧損，而大理制藥廠退出之后，大理藥業就開始起飛了，到2003年，大理藥業凈資產已經近1000萬。

不過，規模并不大，即使到2017年上市的前幾年，大理藥業的營收也只有兩個多億，能成為上交所主板上市公司，得益于凈利潤的貢獻。

歷史數據顯示，2012-2016年，大理藥業平均凈利率超過30%，別看每年只有兩個多億營收，卻有6000萬-1億的凈利潤。

但這么亮眼的數字，一上市之后就變臉了，上市的第一年2017年，大理藥業的凈利率就跌到了20%以下。

2018年，隨著中藥注射劑開始被白紙黑字的限制，大理藥業崩了，凈利率瞬間下滑到個位數，然后2021年，由正轉負開始虧損了。

其實，中藥注射劑的風險早就有了，按理說，企業會趁著掙錢的時候培養第二增長曲線，研發新的藥物。

但楊君祥走的是搏一搏的路線，幾乎不研發，一直吃老本。

根據財務數據，大理藥業2017年上市以來的研發費用，就沒有哪一年超過300萬，2022年是93萬，2023年是84萬，2024年前三季度88萬。

為啥這么少，因為人少啊，根據2023年年報，大理藥業的研發人員只有8個人。

沒有新藥品支撐，老本又越吃越少，大理藥業的生意自然也就越做越小，從2023年起就告別了上億規模企業的行列，于是就有了前面提到的大理藥業最大的退市風險。

作為曾經的大理首富，楊君祥打造了大理唯一的一家A股上市公司，而如今，卻有很大可能將親手把大理上市企業的數量從“1”又改為“0”。

不過，正如前面所說，楊君祥“到此一游”也沒白游。

楊君祥并非來A股賣公司的，但也不枉來A股一趟，根據歷史減持公告，楊君祥累計套現了約6000萬。

如果單看這個數字，6000萬好像不多，但如果和*ST大藥如今的市值相比，相當于拿走了整個公司的1/8。

當然，最爽的要屬融資，*ST大藥IPO的時候募資3.145億，而這3個億，一直都沒怎么花，幾乎都買成了銀行理財產品，如今*ST大藥賬上的2個多億現金就是這么來的。

值得一提的是，楊君祥2024年9月被監察委留置調查，至今還在里面喝茶，看來，被楊君祥“到此一游”搞得不舒服的，還不止是股民。