資產(chǎn)

先要厘清一個(gè)概念。

什么是“資產(chǎn)”？你掌握的生產(chǎn)資料在什么時(shí)候，什么場(chǎng)景下變成了資產(chǎn)？

資產(chǎn)是指對(duì)他人有用的東西。資產(chǎn)與自己交易不是資產(chǎn)，是消耗品。

媽媽做了一根油條，自己吃了，或者給你吃，油條都不是資產(chǎn)。自我消耗，或者家庭內(nèi)部成員消耗，沒有進(jìn)行外界交換。

油條縱然有食用價(jià)值，此時(shí)不是資產(chǎn)。

媽媽做了一個(gè)油條，跟隔壁王大媽做了交換，她與王大媽達(dá)成默契，后者或者給錢，或者換王大媽手中的一個(gè)包子，那么此時(shí)的油條就是資產(chǎn)，參與了生產(chǎn)交換。

資產(chǎn)只有在越過交換邊界，進(jìn)入消費(fèi)場(chǎng)景（油條換包子都是為了吃）時(shí)候，才是資產(chǎn)，否則就純粹是內(nèi)部消耗品。

所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)

資產(chǎn)的權(quán)利常見的有“所有權(quán)”和“運(yùn)營權(quán)”（也作“使用權(quán)”。運(yùn)營權(quán)更寬泛，本文采用運(yùn)營權(quán)的說法）。

根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景和所處賽道的不同，有些商品所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)分割很清晰，有些則混為一談，還有一些具備所有權(quán)，缺失運(yùn)營權(quán)。

居民持有的商品房屬于第一類：居民合法持有某套商品房，根據(jù)國家相關(guān)法令，可以買賣，可以租賃。

二房東轉(zhuǎn)租房屋屬于第二類：對(duì)于房產(chǎn)持有者來說，租客是通過合同，獲得了租賃權(quán)。但如果原合同沒有聲明轉(zhuǎn)租限制，租客完全可以變身為二房東，再次轉(zhuǎn)手租出去，事實(shí)上他做了一個(gè)將“租賃”權(quán)利與“運(yùn)營權(quán)”混為一談的動(dòng)作。

權(quán)利和權(quán)是兩回事，英語一個(gè)是“right”，一個(gè)是“authority”，法律上是兩個(gè)領(lǐng)域。

油條和包子屬于第三類：誰制作出來，誰就有所有權(quán)，但談不上運(yùn)營權(quán)。因?yàn)槭称繁Ｙ|(zhì)期有限，無法長期持有。

這里還涉及到消費(fèi)者承認(rèn)不承認(rèn)的問題。

川菜貨真價(jià)實(shí)，好吃吧。可在很多不喜歡辣味的食客眼中，川菜不咋滴。這樣，川菜在不同地域、不同人群的評(píng)價(jià)就反差較大。

資產(chǎn)運(yùn)營權(quán)必須建立在一個(gè)較長的時(shí)間窗口，資產(chǎn)在時(shí)間周期內(nèi)輸出質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定，各方容易達(dá)成價(jià)格共識(shí)的基礎(chǔ)上。

權(quán)利再分配挑動(dòng)大變革

過去十年，中國商業(yè)社會(huì)經(jīng)歷過的兩次大型的資產(chǎn)化浪潮，都是上述兩種權(quán)利的衍生版本。

例如，大家都脫離不了的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

有經(jīng)驗(yàn)的房產(chǎn)投資人都知道，房價(jià)是和當(dāng)?shù)刈赓U價(jià)格緊密相關(guān)的，翻譯過來說，即所有權(quán)價(jià)格與運(yùn)營權(quán)價(jià)格線性相關(guān)。

二手房、次新房租賃價(jià)格不好，一手房產(chǎn)售價(jià)勢(shì)必受壓。

二手房換新，是交易所有權(quán)；租賃房產(chǎn)，是交易運(yùn)營權(quán)。

富豪在一線城市購入稀缺豪宅，轉(zhuǎn)手交給自己熟悉的銀行高評(píng)高貸，是交易資產(chǎn)未來估值的時(shí)間窗口，估值模型基礎(chǔ)是所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)的權(quán)重分配。

我觀察中國經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域40多年，幾乎每次權(quán)利再分配，都帶來巨大的生產(chǎn)力和組織效能的變革。

如五年前甚囂塵上的共享單車模型，改變了消費(fèi)者擁有自行車的習(xí)慣，就是重修了所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)。

過去我們75后那個(gè)時(shí)代，都是以自己擁有一部自行車，踏著自行車上下學(xué)為榮。可自行車壞了要修，輪胎破了要補(bǔ)，也是一筆開銷。

80、90年代，自行車價(jià)格相對(duì)家庭收入也比較貴，也造成了所有權(quán)的高門檻。

現(xiàn)在的時(shí)代，人人都嫌麻煩，巴不得把麻煩都外扔，加之收入提升，自行車相對(duì)價(jià)格便宜，那么就營造了所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)分離的契機(jī)——

干脆所有權(quán)都包給運(yùn)營商。

簡(jiǎn)單模型分析，假設(shè)大家都一致交托，由某個(gè)平臺(tái)定制統(tǒng)一規(guī)格的自行車，進(jìn)一步壓低成本（一部車最低）。

我比較熟悉摩拜單車的模型：

早期摩拜單車的制造成本較高，據(jù)說造價(jià)為3000元每輛。而后來推出的摩拜Lite，那個(gè)橙色輕量版的，成本被壓低至1000元以下。

到了2024年，根據(jù)1688平臺(tái)上一位自行車代工廠老板的說法，如果不加上芯片和智能鎖，單車的制造成本在五六百元左右。

每月服務(wù)飽和度30%來計(jì)算，一部單車2年左右即可收回成本。

成本與經(jīng)濟(jì)的劃算程度，加上消費(fèi)者廣泛的認(rèn)知進(jìn)步——意識(shí)到自己放棄所有權(quán)，外包運(yùn)營權(quán)，將節(jié)約時(shí)間和精力，投資到自己更喜歡的生活領(lǐng)域，從而支持了運(yùn)營權(quán)外放的訂閱制。

摩拜單車全球用戶大約2.2億人，訂閱制用戶占到30%，這是一個(gè)健康的比例。

同樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，也可以用在共享充電寶模型上，大致訂閱制比例也差不多。

高頻、小金額、多批次，場(chǎng)景多元，都是運(yùn)營權(quán)外包為基礎(chǔ)的訂閱制的用武之地。

全球玩這個(gè)模型最轉(zhuǎn)的是奈飛（NetFlix），它以光盤租賃起家，最后轉(zhuǎn)型成為內(nèi)容供應(yīng)商，搞了訂閱制（Subscription）

擁有車不如享受車

曾毓群之于李斌，寧德時(shí)代之于蔚來汽車，雙方都是在玩所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)的混淆游戲。

他們最好希望重資產(chǎn)別人背，肉最肥厚的輕資產(chǎn)運(yùn)營自己來接手，最后達(dá)成廣泛意義上的社會(huì)資產(chǎn)外包給它。

蔚來的故事是老媽做了油條，跟兒子在家庭內(nèi)部簽訂服務(wù)條款。

曾毓群的故事是自己做油條，跟周邊十八個(gè)社區(qū)的阿姨大爺都達(dá)成協(xié)議，大家都來買油條，以后分享油條鋪連鎖經(jīng)營權(quán)的權(quán)益。但連鎖鋪?zhàn)舆\(yùn)營權(quán)一定是曾的。

曾氏比李斌更加老辣的關(guān)鍵點(diǎn)在，電動(dòng)車單價(jià)貴的時(shí)候，用戶心理價(jià)值衡量模型無法改變，運(yùn)營權(quán)外包的故事不容易獲得支持。

類似于鳳凰自行車，上海家庭擁有時(shí)候是一份尊榮。后來不值錢了，誰也不會(huì)再提它，直接外包得了。

電動(dòng)車以后的趨勢(shì)，就是一個(gè)大玩具。除了少數(shù)要擁有車的家庭以外，大多數(shù)中產(chǎn)不指望它特別貴，反正幾年以后都要換。

電池不指望特別好，反正就那么一點(diǎn)里程數(shù)，大家換來換去用，都這么回事。

合適、經(jīng)濟(jì)、召之即來揮之即去，就是最好的。曾毓群和馬斯克的路子是差不多的，后者推出了Cybercab，就是迎合了運(yùn)營外包的路子。

擁有車，不如享受車。

是車伺候人，不是人伺候車。

曾毓群的陽謀

曾毓群謀劃中，提出換電、家充、公用充電樁三分天下，頗有點(diǎn)“三權(quán)分立”的味道。

大家注意啊，在中國，凡是提出“三三制”，無論軍事、政治、戰(zhàn)略、商業(yè)，幾乎都在后來引起軒然大波。這是有點(diǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)的，不可能那么湊巧——?dú)膺\(yùn)學(xué)說中，“三生萬物”是一個(gè)基本定律。

破壞對(duì)方戰(zhàn)略的前提是，先無中生有，規(guī)劃出一個(gè)大市場(chǎng)，然后在混戰(zhàn)中自己占上風(fēng)，最后清盤。

這是一個(gè)很典型的陽謀。

昨天晚上我們爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是，曾毓群打算先切哪一塊蛋糕？

我最早以為是C端。

可據(jù)同行反映，已經(jīng)購買20萬以上電動(dòng)車的用戶，對(duì)自己的出行規(guī)模、周期、里程數(shù)都是心中有數(shù)的，家充能配都配，周圍的公用充電樁、便宜充電時(shí)段都是規(guī)劃好的，才在消費(fèi)前端選擇購買電車。

新勢(shì)力中，換電池體驗(yàn)僅僅在蔚來車主中比較普遍。李斌相當(dāng)于先發(fā)教育了市場(chǎng)。

曾毓群第一批基礎(chǔ)客戶來自何方呢？網(wǎng)約車、貨運(yùn)車。

著急充電、不惜時(shí)間的體驗(yàn)唯一就是商業(yè)租賃場(chǎng)景，對(duì)方也是產(chǎn)權(quán)的運(yùn)營者。網(wǎng)約車是著急的，因?yàn)樗?jié)約出時(shí)間，更多地投入運(yùn)營。

大部分網(wǎng)約車是城市內(nèi)部行駛場(chǎng)景。400-500公里的里程數(shù)也夠用了，一分鐘換電，三公里可達(dá)，不斷吸引大家來換電，又不至于太麻煩，是寧德時(shí)代巧打的算盤。

隨著電動(dòng)車價(jià)格越來越低，網(wǎng)約車再進(jìn)化一步，就是無人駕駛的城市公共運(yùn)營體系，需要一個(gè)公共服務(wù)外包商。

對(duì)應(yīng)的，運(yùn)營車輛需要充電和換電吧，寧王的網(wǎng)絡(luò)至少是換電端的不二人選。

分散所有權(quán)，人人買電池；集中運(yùn)營權(quán)，形成資產(chǎn)交托；控制時(shí)間窗口，電池質(zhì)量穩(wěn)定，輸出穩(wěn)定，客戶使用頻率可以計(jì)算出來。

一轉(zhuǎn)手，形成資本化，easy。

看準(zhǔn)了形勢(shì)和趨勢(shì)切入，得罪同行不得罪人民幣，這是曾毓群犧牲他與李斌香火交情的分裂點(diǎn)。

九紫離火運(yùn)的時(shí)代屬性決定了，即便創(chuàng)業(yè)企業(yè)看到了一條優(yōu)質(zhì)的賽道，也要精算你的核心競(jìng)爭(zhēng)力是否能延續(xù)你在賽道上的優(yōu)勢(shì)。

某個(gè)巨頭想明白了，一拐彎，殺進(jìn)來，你可能就沒了。

這就是渠道戰(zhàn)略。始終是渠道為王。