傳聞變成了實錘，分析變成了實證。

兩個月前，坊間預測阿里即將賣掉大潤發，現在公告出來了。

1月1日晚，阿里巴巴集團發布公告：宣布子公司及NewRetail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權，合計占高鑫零售已發行股份的78.7%。

1月2日港股開盤，高鑫零售暴跌逾21%。

相比于2020年高峰時期的1000億港元，高鑫零售目前市值縮水了近85%。

前不久，阿里以虧93億的代價賣掉銀泰，現在又賣掉了大潤發，背后到底是出于什么考慮？

高鑫零售就是知名連鎖超市“大潤發”的母公司。

當初阿里收購高鑫零售和銀泰的邏輯都是一樣的，想要打通線上線下，構建全渠道零售的業務。

但商業實踐證明，傳統零售的升級改造，并不僅僅是“線上賦能”那么簡單。

2017年底，阿里巴巴用224億港元買下了高鑫零售36.16%的股份，3年后又追加280億港元，增持高鑫零售股份至約72%，成為第一大控股股東。

那時候的大潤發被譽為“超市一哥”、“最賺錢超市”。

然而，隨著零售業的整體下滑，高鑫零售的市值已降至約180億港元。

根據阿里的公告，這次出售所持有的高鑫零售約78.7%的股份，價值約131.38億港元。

如果阿里沒有中途做T，那么這筆投資血虧近370個億。

哪怕如此巨額的虧損，阿里也要割肉。

可見，阿里對實體零售已經沒有了期望。

從大的背景來看，電商零售、即時零售、社區團購等新消費模式占比逐年提升。

隨著短視頻帶貨等多種業態的出現，網購已經成了年輕人的消費主流。

這給傳統的大賣場和超市帶來了巨大壓力。

拿高鑫零售來說，自2020年股價達到頂峰后，連續三年的業績都是凈虧損，虧損額越來越大。

另一方面，傳統的零售生意由于房租、成本、員工等高成本，很難做到低價高質，難以在價格上和網購競爭。

這也是永輝為什么要學胖東來，搞差異化競爭的原因。

總之，傳統零售業在新業態的面前，確實面臨著整體銷售萎靡的窘境，而且短期內難以看到轉折的趨勢。

阿里此時斬倉，在外界看來可能是巨虧，但或許不割肉，還會更虧。

阿里剝離大潤發，也是出于自身戰略考慮。

在張勇時期，盒馬、銀泰、大潤發等線下業態退居“1+6+N”中“N”的邊緣地位。

去年，蔡崇信更是表示傳統實體零售業務不是阿里的核心業務，阿里旗下還有一些資產需要清理。

到了吳泳銘時代，剝離線下，回歸電商的戰略進一步清晰。

最近這段時間直接賣掉大潤發和銀泰，可能下一個，就是盒馬。

從阿里的財務看，阿里賣掉這些資產并不是為了集中火力搞大事，因為阿里的賬上還有著幾千億的現金儲備。

之所以賣掉，可能是準備進一步聚焦電商+AI。

去年，阿里達摩院里面幾個技術大拿被字節高薪挖走，隨后字節開發的豆包走紅，下載量突飛猛進。

這對于阿里的教訓不可謂不深。

在電商領域，不少商家反饋，目前阿里產品迭代速度已經落后于拼多多和字節了。

現在聚焦電商，必須要動大手術，精簡臃腫的業務和隊伍，才能讓集團煥然一新。

而高鑫零售這種實體零售業往往需要大量的團隊投身于門店建設、庫存管理，正是被“優化”的對象。

所以出售高鑫零售，也是反映了阿里對主要業務的聚焦。

此外，通過剝離重資產，也有利于降低了企業的財務風險，增強了資產流動性，進一步兌現對股東回報的承諾。

實際上，從去年加速“瘦身”以來，阿里巴巴的股價已經走出了一波回彈行情，港股、美股兩開花，不再是連續陰跌。

這對于資本市場來說，也是一針強心劑。

連續地甩賣，讓外界看到了阿里的果斷和膽識。

俗話說：“船大難掉頭”，對于阿里這種體量的企業來說，戰略轉向一定要堅定。

正所謂“當斷不斷，反受其亂”，聚焦核心業務，促進業務整合，是阿里用執行力兌現戰略承諾的關鍵。

阿里在瘦身的同時，高鑫零售也在改革。

在最新的財報中，高鑫零售公布了截止2024年9月30日的六個月中期業績，其中一個指標惹人注目：

上半年，竟然實現了2.06億元的歸母凈利潤！

究其原因，也是在業態創新上做出了新動作。

比如，發展“小潤發”，與盒馬合作，推出了“盒小馬”，對多家門店進行改造，同時學習山姆、開市客打造會員店等。

高鑫零售在財報中提到，2025財年，作為第二增長曲線的大潤發Super和M會員店將加速擴張。

CEO沈輝表示，高鑫零售將持續優化會員店的盈利模式，加快區域布局調整和低效門店的改善，以實現扭虧為盈的目標。

去年以來，大潤發推出大拇指“超省”系列自有品牌商品，涵蓋洗護、服飾、食品、家居等多品類，超低價很引人注目。

1.9元的洗潔精、2.7元的護手霜、2.9元的純棉中筒襪、3元的衛生巾、5.2元的洗面奶……

這些“薄利多銷”的自有、自研品牌商品，已在市場上獲得不少正面反饋。

零售業是永遠剛需的行業，但它的模式也永遠處于變革之中。

盡管當下零售行業處于市場低迷期，但無論是葉國富“抄底”永輝，還是山姆、開市客在中國的遍地開花，都在說明：

機會是創造出來的。

胖東來主打服務，山姆主打質價比，各有各的特色。

只要傳統的零售可以解決產品的安全、品質與信任度中任何一個問題，并且做到升級業態，就有可能從中殺出一條血路，收獲來自“未來的好消息”。