來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

2024年三季度，南銀法巴消費金融披露表內貸款余額達到514.97億元，此等體量已經躋身持牌消金行業前十。實際上，在短短兩年內，這家消金黑馬所取得的規模遠不止此，表外業務卻常被外界忽略。

從日照銀行到南京銀行，南銀法巴的表外業務模式被復制，銀行提供資金，消金公司提供客戶運營，二者通過聯合運營的模式共同獲益。不知不覺間，南銀法巴實際管理資產業務規模已經較大。

不僅僅是南銀法巴，近年來隨著消金公司資產沉淀、客戶運營能力提升以及基于擴張風險的考量，越來越多的機構嘗試通過助貸、聯合貸、貸超等形式與外部資金方合作，以表外方式獲取更多低風險的“中間業務收入”。

這也就造成了，部分消金公司的真實管理貸款規模遠大于向外界呈現的表內貸款余額。

新型合作，強強整合

最近，南銀法巴發布關聯交易公告，根據公司實際發展需要，公司與南京銀行開展個人消費貸款業務新型合作，預計交易金額超過公司上季度末資本凈額的1%，構成單筆重大關聯交易。

注：披露內容中的日照銀行應為筆誤，實為南京銀行

根據關聯交易方案，南銀法巴與南京銀行簽訂《南銀法巴個人消費貸款鑫享貸業務合作協議》，約定公司與南京銀行開展個人消費貸款鑫享貸業務合作，公司提供線上服務平臺及客戶運營等相關服務。

據了解，鑫享貸是由南銀法巴與南京銀行聯合推出的個人消費貸款產品，品牌歸屬“南京銀行-鑫享貸”。除了與南京銀行合作，南銀法巴此前還與日照銀行聯合展業，共同推進屬地化消費貸業務。

2024年1月，南銀法巴披露了與日照銀行開展個人消費貸款業務合作的重大關聯交易，南銀法巴與日照銀行自2024年4月1日起，聯合在山東地區開展個人線上貸款業務，南銀法巴為日照銀行提供貸款技術平臺、客戶賬戶管理等服務。

雖然南京銀行、日照銀行與南銀法巴存在股東關聯關系，但在上述消費貸業務合作中，南銀法巴按照一般的商業交易條件進行，并以公平、合理的市場價格向其收取服務費用。

從合作內容來看，南銀法巴所稱的新型合作模式類似于行業內所講的聯合運營，即借款平臺提供獲客、技術和運營服務渠道，資金機構提供貸款品牌以及貸款資金，二者共同協作。本質上來說，這種聯合運營模式也可歸為助貸類別。

根據南銀法巴借款平臺信息，南銀法巴目前與多家合作銀行進行合作，共同為客戶提供金融服務。為方便客戶識別貸款資金的實際提供方，如貸款資金實際提供方為南京銀行，則貸款名稱會顯示為“南京銀行-鑫享貸”；如貸款資金實際提供方為日照銀行，則貸款名稱會顯示為“日照銀行-誠易貸”。

借款平臺與資金機構各盡其能、各取所長，進而達到互利共贏的效果。僅就南銀法巴與銀行的聯合運營模式來看，具有兩方面明顯增益。

第一，南銀法巴通過該聯合運營模式，借助表外資金擴張業務，降低自身資本消耗，對公司流動性和資本充足有更好的保障。相比資金授信業務，聯合運營合作層次更加深入，是南銀法巴擴張表外業務的重要方式。

第二，南京銀行、日照銀行借助關聯消金牌照的專營優勢，將消費貸業務交由南銀法巴統一打理，高效整合團隊和業務，既能有效降低成本，又可以利用消金公司牌照和差異化業務優勢實現增量。

模式復制，做大表外

通過模式復制進行表外擴張，除了能拔高管理資產規模上限，還有一點最為重要，那就是能獲得更多的表外非息收入，促使資產結構更加穩健，利潤來源更加多元，進而提升自身的抗風險能力，增加穿越周期的底氣。

可以看到，不只是南銀法巴，近年來眾多運營能力較強的消金公司均探索表外業務擴張，具體模式包括助貸、聯合貸、API導流。

其中聯合貸是消金公司表外業務的主流模式，該模式中消金公司扮演開放資產平臺的角色，聯合其他消金公司、股份行、城商行、農商行、民營銀行聯合放貸。平臺方（消金公司）出資比例30%，剩余部分皆裝入第三方資金機構的表內，不僅實現了利息收入，而且獲得源源不斷的中間業務收入。

在表外經營上，消金公司中已經有比較突出的樣本，那就是馬上消費金融。表面來看，馬上消費金融的資產規模不足千億，但加上表外業務部分，其實際管理的資產規模早已在千億以上。

數年前，馬上消費金融就已經將業務模式由自營業務投放向自營+開放平臺業務模式轉型，所謂開放平臺就是表外業務部分，以助貸和聯合貸模式為主。以開放平臺業務為支點，馬上消費金融如今已經撬動了近百家資金金融，累計放款金額超六千億。

公開數據顯示， 2021年至2023年，馬上消費金融表內貸款余額分別為561.33億元、625.01億元、665.71億元，表外貸款余額273.73億元、589.72億元、660.14億元。表外業務增速顯著高于表內業務，并且所管理的貸款規模接近其表外余額。

馬上消費金融表內外貸款投放數據

做大表外，馬上消費金融在實現一定貸款利息收入之外，手續費及傭金收入快速上升，成為持牌消金公司中手續費收入占比最高的消金公司。

2021年至2024年6月末，馬上消費金融實現營收118.19億元、136.53億元、157.95億元、77.38億元，其中手續費及傭金凈收入分別為13.15億元、36.65億元、52.49億元、28.2億元，分別占總營收的11.13%、26.84%、33.23%、36.44%。

能取得如此規模的表外業務，兩個因素至關重要，其一是具有足夠強的獲客能力，其二是具有較強的風控水平，只有這兩者兼備，銀行才愿意與消金公司在資產端風險共擔，消金公司的表外業務才有可能不斷復制，做大做強。

從這一點來看，南銀法巴的表外模式復制也不無可能。南銀法巴是行業內為數不多的具有較強自營能力和客戶運營能力的消金公司，其業務可分為線上業務、線下業務兩個模式。線下業務為核心自營業務（即B2C業務），線上業務即互聯網業務，包含自營業務（即B2C）以及聯營業務（B2B）。

線下自營業務是南銀法巴的支柱業務，截至2024年6月末，南銀法巴貸款資產中“誠易貸（線下）”余額占比66.76%。線上業務采取助貸和輕資產分潤API模式為主，2022年至2024年6月末，南銀法巴擔保增信貸款余額占比分別為0.7%、0.4%、0.02%。

線上助貸業務處于比較穩固的存量形態中，想象力或許不大。但隨著南銀法巴線下展業團隊壯大，線下獲客能力不斷加強，能為其帶來更多資質較優的客戶。

去年至今，南銀法巴消金的線下覆蓋城市大幅增加，從2023年末的34個城市擴張至當前的54個城市。可以說，南銀法巴消金在兩年內，已經基本上實現了一二線城市及省會城市直營網點覆蓋。

相比其他消金公司，南銀法巴的整體定價較低，客群多為具有社保公積金資質的中端客群，這些客群也正是中小銀行消金業務更加偏愛的客群。

當南銀法巴的表外模式從母行系一步步向外復制，其業務增長空間自然也會更有看點。