美國自動駕駛出租車巨頭、估值超2000億人民幣的Robotaxi破產；印度跨國教育科技賽道估值超1500億超級獨角獸Byju's破產；中國新能源汽車賽道估值超900億人民幣的極越汽車陷入資金困局，多部門突然“就地解散”；估值近600億的“折疊屏鼻祖”柔宇科技破產……2024年，全球估值超300億人民幣的超級獨角獸“陣亡名單”，是默哀？是銘記？

圖源：科創四川制圖

新能源成獨角獸折戟“重災區”

最大一家破產前估值達2000億元

圖源：Cruise官網

年底無人駕駛領域最勁爆的消息，莫過于Cruise成為“棄子”！通用汽車發布消息：將停止為自動駕駛子公司Cruise提供資金支持，正式退出無人駕駛出租車業務。Cruise曾與谷歌Waymo、百度Apollo被并稱為Robotaxi三巨頭，估值最高時達到2000億元人民幣（300億美元），相當于幾個極米的市值。

通用汽車曾經Cruise視為“掌上明珠”，耗費重金培養孵化！2016年，通用汽車收購了Cruise并將其作為全資子公司，曾在過去10年投入了100多億美元的研發費用，然而，Cruise卻像“扶不起的阿斗”，持續在研發自動駕駛技術和擴展業務的過程中大量虧損。據悉，Cruise2023年的虧損達到了驚人的24.14億美元。“扶不起來只能撤退”，面對巨大的市場壓力，通用汽車最終選擇了放棄。與通用汽車之間的上市分歧、激進的技術研發策略、所售產品接連發生的交通事故等等一系列事件更是對Cruise造成毀滅性打擊——“墻倒眾人推”。重組消息發布后，本田宣布停止為Cruise注資；微軟則表示預計將計提約8億美元的減值費用。

Northvolt曾被視為歐洲動力電池領域的希望之星，有著成為歐洲“寧德時代”的愿景，由兩位特斯拉的前任高管于2016年創立。Northvolt的出生可謂“含著金湯匙”，獲得了來自政府、金融機構及汽車制造商等多方的支持與投資，總計完成了14輪融資，總金額高達150億美元（約人民幣1087億元），成長為當時歐洲最耀眼的科技公司之一。拿著“販賣夢想”籌來的1000億元，Northvolt開始瘋狂建廠，到2023年第三季度時，卻只能實現不到0.5%的產能目標，盡管如此，Northvolt依然不放棄“建廠狂魔人設”，竟然還要投資45億歐元建造超級工廠……終于，過于激進的擴張計劃和內部管理問題拖垮了這家公司，快速擴張沒能帶來短期收益，沒有堅實的商業基礎和有效的風險管理，最終使其陷入不可挽回的局面，今年11月，Northvolt在美國申請破產。

昔日估值900億人民幣明星公司極越汽車，12月多部門突然宣布“就地解散”。極越汽車是由百度與吉利聯手打造的高端智能電動汽車品牌，依托百度和吉利的技術積累，定位高端市場，推出極越01和極越07兩款車型，但銷量遠低于預期，截至2024年11月僅售出約1.4萬輛。極越汽車原本計劃在今年下半年到賬的一筆30億元融資未能實現，百度在進行盡職調查時發現極越存在高達70億元人民幣的資金缺口......面對如此巨大的財務窟窿，百度決定不再繼續注資，這直接導致了極越的資金鏈徹底斷裂。“屋漏偏逢連夜雨”，極越汽車還面臨著發不出工資、大規模裁員、內部管理等一系列考驗。

圖源：極越汽車官網

有飛行汽車“特斯拉”之稱的Lilium公司遭遇重創，因無法籌措充足資金維持運營，Lilium已于11月向德國拜仁州法院提交破產申請。Lilium由Daniel Wiegand等人于2015年在德國慕尼黑創立，專注于開發電動垂直起降飛行器（eVTOL），旨在提供快速、可持續的城市空中交通解決方案。公司吸引了多家知名投資機構的支持，在9年內共籌集了約14.5億美元的資金，騰訊更是Lilium的“真愛粉”，在Lilium的十多輪融資中，騰訊參與了7輪，豪擲共40億為其“打CALL”。2020年，Lilium通過SPAC方式在納斯達克上市，估值一度達到100億美元(約710億元人民幣)。盡管Lilium獲得了大量資金支持并積極拓展國際市場，但其研發成本不斷攀升，資金壓力逐漸增大。截至2024年上半年，Lilium累計虧損已達14億歐元，盡管有來自沙特的訂單，但尚未產生實際收入。尋求政府擔保貸款的努力失敗后，Lilium的資金鏈最終斷裂。10月28日，Lilium向德國拜仁州法院提交了破產申請，市值從高峰時的33億美元縮水至約0.5億美元，股價暴跌超過60%，下場令人唏噓.....

即便是已成功上市的超級獨角獸，也可能面臨破產。Lion Electric是加拿大電動商用車領域的領頭羊，2021年，Lion Electric完成了在紐約證券交易所（NYSE）的上市。首日市值達到了43.3億美元（約合人民幣300億元）。一時之間風頭無兩。然而，光鮮亮麗的背后，Lion Electric卻面臨著嚴重的財務困境。2024年第三季度財報顯示，Lion Electric凈虧損3390萬美元，與去年同期相比，收入減少了4970萬美元，年度累計凈虧損7490萬美元。12月18日，Lion Electric向加拿大魁北克高等法院申請了根據《公司債權人安排法》（CCAA）的債權人保護，并在美國依據《破產法》第15章申請了破產保護。

瘋狂燒錢“買買買”

“平臺型”超級獨角獸成批倒下

Byju's由Byju Raveendran（下稱R）于2011年創立，是一家來自印度的在線教育獨角獸。Byju's吸引了來自全球頂級投資者的投資，包括軟銀愿景基金、騰訊、黑石集團等，估值一度高達約1540億元人民幣（220億美元）。2017到2021年，Byju's創始人R開啟瘋狂“買買買”模式，4年時間花了約30億美元收購了17家公司。截至倒閉之日，Byju's共計收購了26家公司，這種“購物狂行為”曾被業內戲稱為“轉移注意力”——轉移外界對公司持續惡化財務狀況的注意力。此外，由于股東們不斷地減持和低價轉讓股份，2024年初，Byju’s估值暴跌至10億美元，市值蒸發了200億美元。創始人與公司的命運綁定，今年2月，R因壓迫少數族裔權利的“罪名”被罷免，Byju’s也于日前宣告破產。

圖源：包圖網

5月，三年虧損百億的歐洲二手車交易平臺Cazoo宣告破產。Cazoo由英國互聯網企業家亞歷克斯·切斯特曼（Alex Chesterman）于2019年創立，并在短時間內完成了7輪融資，總融資額約為6億美元，迅速成長為英國成長最快的獨角獸企業之一。2021年，Cazoo與特殊目的收購公司（SPAC）AJAX I合并，在紐約證券交易所上市，市值最高時曾達到780億元人民幣（110億美元）。這之后，Cazoo開始在各國擴張，收購了一系列汽車經銷商。驚人的擴張、高調的贊助以及“花重金營銷”，讓Cazoo陷入困境，2022年起，Cazoo宣布裁員并關閉歐洲多國業務。盡管收入增長強勁，但公司在宏觀經濟挑戰下仍面臨巨額虧損，市值暴跌97%，據報道，Cazoo連續三年總計虧損額折合人民幣約124億元。到了2024年初，Cazoo的市值僅剩2954萬美元，最終，在2024年5月22日，Cazoo宣布進入破產程序。

估值超過700億元的電商獨角獸Thrasio于3月宣布破產。Thrasio成立于2018年，采取了一種獨特的商業模式——“資本收購+品牌運營”，即通過融資大量收購亞馬遜平臺上的優質第三方賣家，并對其進行優化管理以實現增值。成立當年，Thrasio就以一筆140萬美元的品牌收購打響了第一槍，此后，Thrasio在兩年時間內斥資1億多美元收購了100多家公司，成為亞馬遜第三方品牌最大的收購者。巔峰時期，Thrasio營業收入每73天就會翻一倍，每個月能夠完成十幾家店鋪或品牌的收購，旗下產品覆蓋了大約七分之一的美國用戶。然而，隨著市場的變化以及內部管理問題的顯現，Thrasio開始面臨一系列挑戰，過度依賴融資燒錢而缺乏自我造血能力，加上高估自身價值進行過多且過高的收購，導致財務負擔加重。這家曾經風光無限的獨角獸最終未能逃脫資金鏈斷裂的命運，成為了電商聚合商行業發展的一個警示案例。

“天才少年”、“折疊屏鼻祖”

繞不開資金鏈斷裂“詛咒”

估值一度達到577億元的柔宇科技曾被譽為“折疊屏鼻祖”，創始人是清華天才少年，如今卻淪為“老賴”…… 2012年，劉自鴻（清華大學和斯坦福大學校友）及他的兩位同學魏鵬、樊俊超共同創立了柔宇科技，專注于柔性顯示屏的研發。柔宇科技共計完成了13輪融資，總共98.5億元。

圖源：柔宇科技官網

2014年，柔宇科技發布了一款厚度僅0.01毫米的新型超薄彩色柔性顯示屏，卷曲半徑可達1毫米。這項技術被業界譽為“全球柔性顯示領域的重大突破”。2015年，柔宇科技宣布在深圳投資百億元建設全柔性屏生產線，計劃以自主研發的技術向國際巨頭發起挑戰。

2018年，柔宇科技實現了全柔性屏的量產。然而，如此耀眼的一顆“星星”卻在IPO之路上屢次碰瓷，輾轉國內外都未能成功上市，2019年起，柔宇科技資金困難問題開始浮現，2020-2021年，柔宇科技鬧出欠薪風波，嘗試獲得新的融資也未取得實質性進展。同時，由于經營狀況不佳，部分供應商對柔宇科技提起訴訟。柔宇科技被各種負面消息纏身，資金鏈斷裂，估值暴跌。

今年4月，柔宇科技進入破產清算程序，5月，柔宇科技已無法償還到期債務。11月18日，深圳市中級人民法院裁定宣告柔宇科技及其兩家全資子公司——深圳柔宇電子技術有限公司和深圳柔宇顯示技術有限公司破產。

“高投入，低產出”

生物醫藥獨角獸變現難

Invitae成立于2010年，最初是基因檢測公司Genomic Health的子公司，專注于遺傳疾病的診斷檢測。憑借低價策略和廣泛的服務范圍，Invitae迅速擴展業務，并在2015年成功登陸紐交所。

圖源：包圖網

2021年，Invitae獲得孫正義所執掌的軟銀公司高達11.5億美元（約合人民幣83億元）的投資，資金來自于軟銀當時籌集的1000億愿景基金，這一輪融資使得Invitae的估值達到77億美元（約550億元人民幣）。此后，Invitae開始“大手筆買買買”行動，2021年曾斥資數億美元收購了兩家公司。然而，光鮮亮麗的“土豪做派”背后，卻是連續三年的巨額虧損，持續擴張帶來的營收并不足以填補虧損的窟窿，Invitae累計虧損了約60億美元，并于今年2月份宣布申請破產保護，截至破產，Invitae的市值已跌至2553萬美元。

致敬科創圈里的“孤勇者”

誰說站在光里的才是英雄？

2024年，科創圈“見證”了多個“超級獨角獸”、細分賽道“隱形冠軍”企業的興衰起伏。無論是新能源、生物醫藥還是科技驅動的平臺型企業，他們一定都有自己的“倔強”和“獨到之處”，但也都踩了足以致命的“坑”……

今天，科創四川整理這份“陣亡名單”，是默哀，是復盤，也是另一種形式的致敬。科創圈，需要實戰派、實干家，需要更多的倔強和生生不息……誰說站在光里的才是英雄？誰說今天這些“陣亡名單”上的獨角獸們，明天不會重新站起來？