來源|Tech星球

文|翟元元

以瘦為美的審美導向下，“變瘦”成了很多人的執念，肥胖的人希望瘦到正常體重，正常體重的人想瘦到完美上鏡身材。生命不息，減肥不止。這也催生了不少商機和生意。

社交媒體上，各種減肥食譜、藥物總能流行一段時間，像秦昊減肥法、劉亦菲減肥法，16+8輕斷食等等。然而，需求從未被滿足，所以總有新藥被推到消費者面前。

最近引發熱議的兩款減肥神藥，分別是司美格魯肽（諾和盈）、替爾泊肽。一個月前，諾和諾德宣布，全球首個且目前唯一用于長期體重管理的胰高糖素樣肽-1 受體激動劑(GLP-1RA)周制劑諾和盈正式在中國上市。過去長時間無法名正言順用于減肥的藥物，正式合法化交易。

本以為，司美格魯肽憑借“減肥神藥”之稱、全球首富馬斯克的背書，有望在國內瘋狂收割減肥群體，成為減肥藥賽道的全球銷冠，然而沒想到，僅僅一個月的時間，“司美格魯肽最強對手”——美國醫藥公司禮來旗下“替爾泊肽（穆峰達）”也在中國高調上市，兩款神藥形成對壘之勢。

掘金減肥藥賽道，行業內玩家都在搶跑。這是一個有望成長為數千億元規模的廣闊市場。據巴克萊銀行預計，到2030年，全球減重藥物市場規模有望增至1500億美元。另有數據顯示，預計到2030年，全球減肥藥市場規模將達到3776.5億元，而國內減肥藥市場規模也將達到約1043億元。

瘋搶減肥神藥，首發3秒售罄

掘金減肥神藥，擁有渠道優勢的玩家最先淘到第一桶金。

醫療機構、電商平臺最早完成了減肥藥諾和盈的供給。公開報道顯示，11月17日正式商業化上市的第二天，諾和盈相繼在上海復旦大學附屬中山醫院、暨南大學附屬第一醫院開出了全國首批處方。

京東、美團等電商平臺相關搜索量、銷量明顯增加。京東數據顯示，司美格魯肽京東平臺搜索量同比增長5倍。據鞭牛士報道，接近美團人士透露，替爾泊肽首發當晚3秒售罄，預約量日環比超三倍。幾家平臺甚至開啟了預售模式。

減肥藥市場遠比想象中火爆，一位互聯網醫院體重師告訴Tech星球，諾和盈11月上市后，全國范圍內第一批針劑只有3萬多支。她所在的門診醫院在全國擁有近100家連鎖門診，分到了1萬多支。現在很多城市的諾和盈已經斷貨，他們門診年前都不會再進新貨，沒有新的貨源，現在賣的都是剩余庫存。新貨可能要到2025年1月上旬才能到貨。

供需關系決定了它的價格。諾和盈為周制劑皮下注射藥物，一周注射一次，不同階段注射劑量不同。體重師稱，按照諾和盈說明書，它的完整療程是需要打滿5個劑量：0.25mg，0.5mg，1mg，1.7mg，2.4mg，從導入期到減重期，劑量逐月遞增，總共耗時5個月時間。如果沒有打滿5個劑量，反彈率會比較高。不過，大家都是單支（一支可注射4次）購買注射，現在注射的人比較多，他們門診只有1.7mg劑量，其他四款劑量都沒有貨，而且1.7mg也快斷貨，所以它的價格還會繼續上漲。

按照體重師門診剩余存貨數量，意味著，一個月的時間，單他們一家門診，銷量已經在1萬針左右。

諾和盈零售端的價格并不統一，不同平臺的諾和盈價格不盡相同，利潤空間也不同。注射一次諾和盈的價格并不便宜，算下來注射一次的價格在329元-600多元。

體重師表示，他們門診一支最小劑量1.5ml諾和盈價格在1300多元，最大劑量3ml是2500多元。對比來看，美團1.5ml諾和盈價格在1318元-1580元，3ml價格在1680元-2550元不等。京東上，不同店鋪1.5ml諾和盈價格為1328元-1570元，3ml價格在1670元-2075元。淘寶天貓上，1.5ml諾和盈價格在1360元左右，3ml價格2060-2656元。

一針價格相差在300-1000元左右，溢價空間并不小。

最新上市的替爾泊肽也很搶手，這款聲稱平均減重20.2%，在三期臨床研究減重效果大幅超越司美格魯肽減重13.7%的減肥藥，不止電商平臺貨源緊俏，體重師稱，他們門診到的第一批替爾泊肽，只有15支，5秒鐘就被搶光。電商平臺顯示，一支替爾泊肽大約660多元。

售罄速度與不菲售價，同時向外界表明了，減肥藥在國內的受歡迎程度。

靠信息差賺錢，二級代理年賺百萬

如果說擁有減肥藥授權的醫藥機構、電商平臺屬于正規軍，吃到的紅利更多，那各種自稱諾和諾德員工或其“醫藥代理”的個體戶，則屬于游擊隊，他們活躍在各個社交平臺上，專門搜尋求藥的減肥用戶，然后靠進貨渠道與信息差賺錢。

司美格魯肽最初主要是用來治療糖尿病患者的慢性病藥物，有三個“版本”，分別為口服降糖司美格魯肽片、減重版司美格魯肽注射液（諾和盈）和降糖版司美格魯肽注射液（諾和泰）。2021年，司美格魯肽用于2型糖尿病治療的諾和泰在中國獲批上市，但減重版司美格魯肽并未允許上市。直到三年后，用于減重的諾和盈才于2024年6月正式獲批。

在諾和盈沒有出現的日子里，諾和泰一度被減肥人士拿來當平替。不少公開報道里都有提到，減肥人士與糖尿病人搶購諾和泰，導致該藥物斷貨。

據新京報報道，2022年8月以來，司美格魯肽在各大城市相繼出現斷貨現象，一度出現溢價。據解放日報2022年12月報道，網絡上原價478元的小支司美格魯肽價格一度漲至650元到900元不等。上海各大醫院因此對司美格魯肽做出限購規定：一張處方只能買一支。

即便減重版諾和盈現在已經正式上市，仍有不少人將低價諾和泰銷售給潛在減肥用戶。一位自稱諾和諾德廠家的員工向Tech星球表示，諾和泰和諾和盈只是價格不同，實際成分跟作用都一樣，而且價格更低。

還有人從進貨成本更低的東南亞進貨，加價賣給減肥用戶。另一位自稱諾和諾德員工的三級代理向Tech星球透露，諾和盈屬于進口藥，他們一支3ml的針劑批發給藥店的價格一般是699元，藥店可以翻倍賣，像1200-2000元一支的價格都可以。他們價格低主要是因為進貨成本低，諾和盈進貨渠道分歐美和東南亞，他們從東南亞工廠進貨，就跟電影《我不是藥神》里的一樣，同樣的劑量，東南亞工廠生產的藥更便宜。

上述自稱代理的人士表示，她本人最開始是在身邊朋友介紹下購買的諾和盈，親身試驗成功減肥17斤后，才從用戶發展成了代理。身邊其他人也都是同樣的路徑發展成了代理，層層裂變。嚴格來講，她屬于三級代理，她從朋友那里拿貨一支599元，然后加價100-300元賣給其他人。二級代理進貨價更低，亞洲最大的代理商，一級代理商，進貨價一支499元。

作為中間商，三級代理賺得差價并不算少。據她介紹，她一支加價300元，一天能賣三支，賺1000元左右。她的二級代理朋友，一個月賺七八萬元左右，年入差不多百萬。一級代理商賺的最多，“他們都是開保時捷”。

國產平替內卷加劇，減肥賽道亂象叢生

火熱的行情之下，更多人盯上了減肥生意。

除了兩大海外巨頭旗下的司美格魯肽與替爾泊肽在國內市場正式交鋒，減肥賽道也涌入了不少國產仿制藥企業。

中國企業家報道稱，國內已有十余款司美格魯肽仿制藥處于臨床試驗階段，九源基因、麗珠集團分別在今年4月和6月提交了產品上市申請。

國產平替們努力與巨頭綁定，試圖分一杯羹的決心很大。四環醫藥11月底曾對外公告，旗下兩家公司與司美格魯肽注射液達成獨家授權合作；杭州九源基因被稱為“司美格魯肽仿制藥第一股”。

未來，行業有望形成兩超多強的競爭格局。其中，2026年被視為一個重要的行業拐點，屆時，司美格魯肽核心分子專利在中國到期，其他仿制藥被允許上市，而且，口服版司美格魯肽以及減肥效果達到20%的安進AMG133也有望上市。

不過，眼下減肥賽道亂象叢生。產業鏈上的從業人員魚龍混雜，存在一定信息差，對于消費者而言，減肥藥真假難辨。此外，平臺們對于購買減肥藥的管理并不嚴格，即使諾和盈與替爾泊肽為處方藥，需要有醫生開具的處方才可購買，但消費者在實際購買中，依然存在可以避開這些限制的操作空間，成功購買到。

事實上，減肥藥并不適合所有有減肥需求的人。

正規的渠道會嚴格限制諾和盈的使用。一位體重管理師告訴Tech星球，按照諾和盈的說明書，它適用于初始體重指數（BMI）≥30kg/m^2（肥胖），或 ≥27kg/m^2至＜30kg/m^2（超重）且存在至少一種體重相關合并癥，例如高血糖、高血壓、血脂異常、阻塞性睡眠呼吸暫停或心血管疾病等群體。

替爾泊肽適用于初始體重指數BMI符合以下要求的成人的長期體重管理：大于等于28kg/m2(肥胖)，>24kg/m2(超重)并伴有至少一種體重相關合并癥（例如高血壓、血脂異常、高血糖、阻塞性睡眠呼吸暫停、心血管疾病）。

初始體重指數不符合的人，正規渠道不會建議使用以及開處方售賣。符合使用人群，注射前也需要進行各項身體檢查，達標之后才可以使用。

此外，值得一提的是，減肥藥的副作用，也因為它被驗證過的減肥效果而被人避重就輕、甚至忽略了。幾位注射過諾和盈的網友表示，諾和盈主要原理就是抑制食欲，所以打針之后一般會惡心嘔吐，不想吃飯，并不是躺瘦，什么都可以吃。而且，停藥之后還會反彈。“剛開始瘦了16斤，現在反彈14斤了”，一位網友說道。

企業爭相布局減肥藥賽道，但事實上，無論是企業還是減肥人士，都需要對減肥藥祛魅。從來沒有一款減肥神藥適用于所有人，或一直奏效。正如上海市第六人民醫院代謝科副主任醫師韓曉東此前在接受澎湃新聞采訪時所說，這款藥物其實對15%左右的人群是沒有效果的，千萬不要當作神藥。