12月27日，寧德時代董事長曾毓群親自現身嵐圖交付儀式，作為全新嵐圖夢想家乾崑版001號車主，曾毓群親手從嵐圖汽車CEO盧放手中接過了的車鑰匙。對現階段的嵐圖來說，一場看似簡單樸素儀式，不是多了幾位消費者，而是一個階段性的商業成果。更是在向世人宣告，嵐圖品牌在社會美譽度，已經穩步攀升至新的高度，是在新能源汽車領域的影響力不斷拓展深化的象征。

和臺前的高歌猛進，是從12月開始，輿論場對品牌規模的不斷質疑。此前，有「嵐圖前員工」在社交平臺爆料稱，內部存在“美化銷量”的行為。其中，9、10、11月三個月對外均銷量均報1萬以上，但實際銷量遠低于官方公布數據。一時間，引發了行業內外對于嵐圖真實銷售狀況的廣泛猜測與熱議。

作為東風集團面向新汽車轉型的“先遣軍”和謀求過獨立上市的業務，嵐圖的一舉一動都吸引著外界的關注，尤其是站在如今歲末年尾的關鍵時刻，很多人也都在關心這家自今年9月起便漲勢逼人、一時風頭無兩的「新勢力國家隊」，在一整年的發展框架下，這兩種截然相反的輿論風向和氣候下，究竟哪一面才是真實的嵐圖？

文｜wind

編輯｜李佳琪

圖片來源｜網絡

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「“一拖三”的嵐圖」

作為懷揣國企的造車夢的品牌，今年是嵐圖圍繞著全新的產品矩陣積極“上量起勢”的一年。一方面，作為東風集團新能源轉型的先鋒隊，集團的轉型壓力迫使需要嵐圖必須把規?！皼_”上來；另一方面，以現在的經營節點來看，創業4年的嵐圖也需要拿出一個階段性成果，實現從邊緣走到主流的轉變，提高整體在東風和眼下新汽車市場中的存在感。

于是，才有了如今這份勉強“過關”的成績單。截止今年11月累計銷量73561輛。根據年初制定的10萬銷量目標，目前嵐圖汽車的業績完成度超過80%，就在本月初，嵐圖汽車副總經理、銷售公司總經理邵明峰也透露：嵐圖夢想家12月將有望實現單品銷量過萬。結合公開數據看，12月夢想家兩周的上險量達5735臺，意味著圍繞既定目標，嵐圖年終沖擊規模已經「臨門一腳」。

不過，整個品牌的大部分銷量卻主要來自年底的「4個月」。早在年初，嵐圖汽車以1款中型SUV+3款車型改款的前提下，早早立下“10萬軍令狀”以推動品牌規模的向上。但截至今年8月份，嵐圖汽車的累計銷量僅為42547輛，每月銷量為5000余輛，彼時的目標完成度尚不足50%。

準確來說是隨著全新嵐圖夢想家的改款。直到今年9月份全新嵐圖夢想家的上市，嵐圖才迎來一波久違的“小陽春”，官方數據顯示，今年9月、10月、11月，品牌連續三月破萬分別售出10001輛、10157輛、10856輛，實現連續七月環比正增長，不僅規模壓力得以釋放，更創下多個歷史新高。

其中，今年10月、11月，全新嵐圖夢想家分別為7808輛、8039輛的銷量成績超越騰勢D9、極氪009等車型，連續兩個月奪得新能源MPV銷量冠軍，以單一車型占比76.87%、74.05%的貢獻率成為品牌上量的“中流砥柱”。加上12月份全新夢想家乾崑版車型的正式交付，人們無比期待在歲末年終的節點下，嵐圖能首次突破圍繞既定規劃年度目標。

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被忽略的3個「增長點」

如果僅從表面來看，無論是增長時機還是產品效能，嵐圖自9月份開始的這一波銷量漲勢與全新嵐圖夢想家的上市息息相關，但如果細細撥開著今年下半年以來嵐圖的動線，其實會發現，在嵐圖表面的“單一車型銷量向上”的慣常劇本下，還藏了三個被忽略的真實細節。

首先，高速擴張的銷售渠道帶來的銷量增長空間。圍繞著整個東風集團的銷售政策調整及后續產品跟進需要，今年下半年開始，嵐圖的銷售渠道擴張速度非常激進。

據公開資料顯示，截至今年6月，嵐圖在全國的門店數量為279家，而到11月份，這個數字已經來到396家。意味著，在3個月的時間里，嵐圖的渠道規模擴張120家。相比之下，同樣聚焦于中高端新能源汽車市場的騰勢，從2023年底的300家到今年11月的380家直營門店+經銷商門店，騰勢用了將近一年的時間。

其次，遠超于行業合理范圍的壓庫系數帶給外界一種"偽"繁榮。根據不同渠道統計口徑，今年9-11月份，嵐圖汽車的終端上險量僅為5761輛、8228輛、8268輛，與官方公布的銷量數據分別存在4240、1929、2588輛的差額。

若以此為參考進行計算，加上1-8月共計7498輛的庫存積壓，到今年11月份，嵐圖汽車的庫存系數正在逐月上升的狀態，前每月增長幅度均超過10%。目前已經達到1.97，該數值在12月份有可能更高，且遠超于新能源汽車庫存系數合理范圍。平均下來每家嵐圖銷售門店進出貨的差額約為41.05輛。

此外，基于渠道擴張和壓庫帶來的增長點，嵐圖旗下其他三款車型也呈現出跟進"銷售"的特點。一般來說，汽車經銷商在前期的籌備期往往會采用爆款車型為主、搭配其他車型的進貨策略。以嵐圖FREE為例，今年9月份官方數據顯示售出3345輛，但實際上險量為1281輛，某種程度意味著，在9月份共有2064輛嵐圖FREE的庫存伴隨著夢想家的“熱賣”走進了經銷商的門店，一度也成了外人眼中裝飾銷量的「門面」。

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「把汽車生意做成天意？」

從實際情況看，“有術無道”的經營方式某種程度上的確幫嵐圖在短期內實現了銷量的快速躍升，也獲得了來自行業內外的諸多稱贊。尤其是帶動這家「新勢力國家隊」引領整個集團的智能電動化轉型的過程中嘗到“甜頭”。但如果我們將視野拓展，又能發現如果繼續沿著當前的路徑持續邁進某種程度又決定了這個品牌的上限。

以嵐圖的渠道擴張為例，按照規劃，到2030年，嵐圖希望建成500家銷售服務網點，截至目前嵐圖在全國的銷售門店數量已經達到396家。意味著，目前嵐圖在銷售渠道上的建店率已經達到79.2%。在這樣的背景下，如果仍然寄希望于借助渠道的擴張來實現銷量的大幅增長，不要說到2030年，即便是已經盡在眼前的2025年，靠渠道規模帶動增長的空間都顯得捉襟見肘。

而在相對并不突出的渠道轉化率下，嵐圖實際上還需要承擔著比其他汽車品牌更高的運維成本。以一家銷售門店500-1000萬的建店成本計算，今年6月份以來嵐圖117家門店的建店成本約為58500萬-117000萬元，即便以最保守的成本計算，平均到今年6月以后售出的每輛車上，單車的售賣成本也要達到約1.6萬元。相比之下，以今年為周期騰勢的單車售賣成本僅為約5000元。這也解釋了為什么今年9月份，嵐圖汽車銷售服務有限公司注冊資本突然由1億元增至30億元，整體增幅達到2900%的原因。

此外，當前整個嵐圖產品體系在銷量層面對于全新嵐圖夢想家的“依賴”也同樣值得警惕。這是因為從紙面數據來看，全新嵐圖夢想家在10月、11月分別達到76.87%、74.05%的銷量占比，但如果從實際整體規模出發，MPV尤其是新能源MPV的市場總量決定了一個品牌單純靠一款MPV產品是撐不起來的。

要知道，全年國內新能源MPV銷量尚且未超過24萬輛；截止今年1-11月，多功能乘用車MPV的產銷量分別為45.40萬輛和45.22萬輛，同比下降2.87%和0.17%。市場的上線，決定一個品牌的下線，難怪有人比喻，如果繼續依靠夢想家一款車型的上量來掙得品牌整體規模的持續上揚，嵐圖正把汽車的這門生意做成“天意”，可這恰恰又是如今一個真實的「嵐圖」！