2024年終于到了年末。

這一年的A股，有著最無聊的年初、最痛苦的年中、最瘋狂的年尾，以至于如果若干年后回過頭，你甚至很難給2024年的市場下一個簡單的定義。

無論如何，2024即將過去。

無論盈虧，展望2025，才是當下應做之事。

派克斯研究院匯總整理了江湖上各門各派對2025年的預測展望，以供參考。

派克斯研究院自己的判斷預測，會放在文章最后一部分。

我們不是官方機構，不用搗糨糊，一些觀點可以說的更透更明白一點。

1 、中信策略：推薦紅利為主、主題為輔的杠鈴策略。

中信策略認為，目前處于政策的空窗期，對1月的預期相對保守。

中信策略說，“預計春節后政策預期重新升溫，市場開始醞釀春季攻勢。”

風格上，“由于交易損耗持續放大，預計純粹的小盤風格難以延續，大盤價值風格占優”。

另外，由于春節期間可預見的增量進來自于險資，中信更建議大家采取紅利為主、主題為輔的杠鈴策略。

具體來說，紅利板塊內穩定高股息和消費類高股息占優，建議弱化能源型紅利行業，主題板塊內看好活躍資金向端側AI、新零售和機器人聚焦。

同時，中信策略認為到1月中下旬，主題交易有可能退潮。

2 、 廣發策略：春節前后有利小盤，4月去偽存真

廣發對25年年初的行情相對樂觀。

廣發認為，“春節前后資金面往往由緊轉松，歷史上年末年初多存在降準降息，寬貨幣對小盤更有利，例如11年底、14年底、18年底、今年底，開啟寬貨幣周期。”

而到了4月，市場就會進行去偽存真，沒有業績支撐的妖股就存在調整風險。

3 、 24年權益類基金“準”冠軍 雷志勇：需觀察兩會政策落地

24年尚未結束，不過大摩雷志勇基本已鎖定24年冠軍經歷的寶座。

雷志勇在采訪中說：

“我們對A股市場2025年的表現整體持樂觀態度，后續待觀察3月份兩會是否會有更多政策出臺落地。總體而言，在市場平穩運行的狀態下，具備強大產業邏輯的領域一定會受到投資者重視。”

雷志勇的意思是，3月如果要超預期的刺激政策，那么可以期待一波牛市。如果沒有，那么大概率仍然是結構性行情，題材邏輯是否通順、想象空間是否足夠，可能比實打實的業績更為重要。

4 、24年權益類基金“準”亞軍 金梓才：題材股占優

金梓才說的比較多，也比較玄，我替他翻譯一下。

金梓才說，“我們判斷本輪行情大概率由流動性帶來的估值驅動”“在適度寬松的貨幣政策、更加積極的財政政策配合下，流動性寬松，市場風險偏好提升。”

翻譯：

增量資金帶動市場估值上升，相對于業績股，題材股會更有優勢。

金梓才還說：“目前，市場正在為下一個階段的行情蓄力。多重有關政策的積極定調和信號，將繼續修復市場對經濟穩增長的信心。在經濟基本面真正向上之前，A股市場處于漲估值階段；在經濟企穩回升后，市場有望迎來估值業績雙升階段。”

翻譯：

25年初期仍然會以結構性行情為主，不太可能開啟全面牛市。

等到經濟基本面反轉，企業業績出現實打實增長后，戴維斯雙擊才會出現，進而出現大牛市。

5 、派克斯研究院：確認底部抬高，但結構性波動仍是主流

我們的核心觀點是“確認底部抬高，但結構性波動仍是主流”。

我們認為，普通投資者最需要關注的是國內經濟是否真正復蘇，只有企業盈利真正觸底，景氣度回升才值得期待。

在此之前，我們強調把握節奏，在堅定看好政策轉向的同時，適當降低對增長斜率的預期，以更好地應對市場。

行業配置上，我們繼續推薦“杠鈴策略”。具體建議大家關注的行業以及主題機會，大家可以在我們的小程序里免費閱讀：

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